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摘要：主营业务是企业生存与发展的基础，它随着外部经济环境、行业状况等的改变而不断变化；财务管理是企业管理的重要组成部分，企业管理以财务管理为中心，而资金管控又居于财务管理的核心地位。对于大型集团企业而言，加强集团整体的资金管控、提升营运效率是关系企业效益和长远发展的重要因素，资金作为维持企业运营的血脉，与企业主营业务的发展高度相关，进行资金管控对主营业务发展具有至关重要的作用。本文以某央企下属的集团公司为例（以下简称“A公司”），结合该公司近3年间的资金管控与主营业务特点，研究资金管控对主营业务的支撑作用。关键词：资金管控主营业务实证研究
中图分类号：F406.71 文献标识码：A 文章编号：
1 绪论1.1研究背景
2012年，国内外经济环境依然復杂。国际经济方面，整体经济的不确定性上升；国内经济方面，经济发展的不平衡问题日益突出。在多重因素的综合影响下，企业的可持续发展以及国际化面临着严峻的挑战。近年来，随着经济的全球化发展，我国的很多企业也向着国际化企业方向发展。自2008年全球经济危机以来，我国采取了诸多经济措施来应对经济危机可能带来的影响。统计数据显示，2012年上半年国内生产总值227,098亿元，同比增长7.8%,其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。 2012年6月制造业采购经理指数PMI回落到50.2，新订单总量和新出口订单继续加速收缩，工业品的成品库存压力继续加大，这也预示着下半年经济下行的压力依然较大。
在经济环境不良的情况下，企业面临着经营压力日益变大，经济下行对企业的资金形成了严峻的考验，防止由于资金链出现风险导致的企业的经营业务受到影响是当下要需考虑的重要问题，资金管控成为了企业发展中需要高度关注的重点。1.2研究意义资金管控是企业发展的“固本强基”之道，无论是从资金的运营效率，还是从资金的管理风险来看，都会影响到企业的正常经营业务的开展，尤其是在国内外经济环境复杂的形势下，对资金的管控将是企业进一步发展的重要保障，没有了资金的支持，企业的发展犹如没有源头的河水，终有一日将要干涸。从长远来看，集团企业的规模化、资本化发展已是大势所趋，资金作为企业核心资源的地位日益显现，加强资金管控不仅仅是企业日常经营活动的重要问题，也是关乎企业未来对自身的主营业务的战略规划的重点。2资金管控与主营业务研究2.1 资金管控研究2.1.1 资金管控的概述企业资金的来源主要分为企业资本金和借入资金，加强资金的管控有利于保持合理的融资结构，提高资金的流动性和使用价值。资金管控是企业为了衡量并确定企业集团所需要的资金需要量、筹集企业集团所需要的资金、有效地使用企业集团的资金而选择的适合自身条件和外部环境的资金管理模式。现代母子公司大部分选择集中式的资金管控方式，主要分为统收统支方式、拨付备用金方式、设立内部银行方式、设立结算中心方式、设立财务公司方式、设立现金池方式六种。选择适合的资金管理模式，有利于企业建立、完善资金管理体系，是全球化竞争时代的必然要求。2.1.2 关于A公司的资金管控情况介绍A公司自2008年开始对集团公司整体的资金进行集中管控，坚持执行收支两条线的管理模式，每日定时将所属公司资金归集到集团资金中心账户，同时要求各公司定期上报资金支出预算，资金拨付需在预算范围内执行。资金管控工作本着“量入为出、以收定支”的原则，全面服务与保障生产经营工作。 A公司主要采用通过设立资金结算中心的方式来进行资金管控。所谓资金结算中心是由企业集团或控股公司内部设立的，办理内部各成员单位之间资金往来结算、调拨，以降低资金成本、提高资金使用效益的内部资金管理机构，是由集团公司引入银行机制对集团控股成员单位实行统一结算、集中融资的资金集中管理模式。它将银行的管理方式引入企业内部，将闲置的货币资产化，生息的资本社会化。加强资金结算中心货币资金的管理，对公司自身的发展、壮大具有特别重要的现实意义。自实施资金管控工作以来，整个集团公司的资金管控工作取得了良好的效果，不仅盘活了企业内部的闲置资金、遏制了存贷双高，而且大大提高了财务管理的水平，降低了财务费用支出。但是，资金管控方式并不是一成不变的，随着外部经济环境的变化、企业主营业务的发展，会选择适当的资金管控模式来匹配企业经营业务的发展需求。A公司的资金管控主要表现为以下方面：（1）、银行账户管控方式对于账户管理，A公司资金中心对各子公司开立银行账户实行集中统一的审查批复制度，所有银行账户的开立及撤销都基于银行授信及融资业务的需要，在得到资金中心审批后方可开户。同时，A公司建立了银行账户信息管理档案，实时监控账户的开立、变更、撤销等情况。在特殊的经济环境下，会出现基于授信、融资及应收账款回款的需要，开立银行账户，但在业务完成后即对闲置账户进行清理。各下属单位在开户时必须办理网上银行，并向资金中心开放网银查询权限，可以减少资金的不必要的沉淀，防止下属单位坐支资金现象的发生，谨防出现资金风险。（2）、银行授信管控方式A公司在确定自身所需的融资授信规模时，会根据各公司的年度生产经营计划、利润指标情况，结合各公司的实际业务需求，为各子公司核定所需的授信额度，统一调配信贷资源。在额度范围内，通过集团总部统一办理与所属公司属地申请相结合，克服了融资规模小、使用条件苛刻、融资成本高的困境，拓宽了授信的分布范围，有效保证了集团的整体资金需求。A公司属于资金密集型企业，银行的信用额度直接决定企业的发展规模。在进行资金集中管控以前，产值仅为36.3亿元，整体授信额度20.2亿元，其中各子公司只有9.2亿元，严重制约着企业的经营与发展。随着集团公司的主营业务收入的跨越式增长，对银行信用的需求日益增长，在A公司对资金集中管控后，银行授信情况得到了实质性的增长。以近3年的银行授信数字为例，通过集团总部统一办理与总部提供担保、下属单位属地申请相结合的方式，分别取得外部授信总额144.62亿元、228.35亿元、306.50亿元，确保了生产经营活动对银行授信的需求。（3）、集团资金管控方式A公司资金中心对资金管控实行收支两条线的资金管理模式，每日定时将所属公司资金归集到总部资金中心账户，同时要求各公司定期上报经营业务资金收支预算，资金拨付需在预算范围内执行，保证了日常经营业务资金往来延续；与此同时，A公司一直将资金安全放在首位，为确保资金拨付安全，A公司出台了《银行网银管理规定》，付款操作实行三级复核，并办理了银行账户封闭功能，以此规避对外付款风险。通过集中归集管理下属单位资金，形成了资金的整体规模优势，同时，能够将资金调剂给需要的单位使用，从集团公司整体的角度节省了财务费用，避免存贷双高的现象发生，创造了可观的经济收益。近3年来，通过资金管控方式累计调剂、归集、下拨资金，形成了资金的规模效应，具体年度累计数据如下：
表一：2010 -2012年度A公司相关数据指标情况
从表一中的数据可以看出，随着资金管控工作的进一步开展，3年来A公司资金归集下拨、流入流出呈现逐年增长的趋势，这与其业务量的增长息息相关。（4）、集团短期借款管控方式A公司自对资金进行管控后，严格控制各单位在地方金融机构贷款，各公司需要信贷资金时，原则上一律由资金中心调剂解决。但是面对2011年特殊的经济环境，国家财政银根紧缩，倚重的铁路建设市场严重收缩，A公司形成了大量的应收账款，使得资金面临着极大的挑战。2011年最高月度银票解付需资金约23亿元，为了保证资金链延续，A公司及时调整贷款管理模式，采用“授权贷款，集中管理”的管控方式，允许各子公司在集团公司授权的情况下适当地进行属地贷款，充分发挥子公司与当地银行的合作优势，加大外部融资力度。融资策略调整后，短期借款总额由2010年的6亿元增至2011年10月底的峰值35亿元，其中累计取得属地贷款11.6亿元（不包含信用证融资），大大缓解了总部统一贷款的压力，通过本级融资、各公司属地融资与股份公司调剂相结合的方式，承受住了资金链紧张的严峻考验，保障了生产经营业务活动的正常开展。（5）、票据等业务的管控方式A公司一直将银票、商票、信用证等的票证类业务作为资金管控的重要方面。通过对每月的票据业务进行台账式的管理，及时掌握月度資金需求状况，与此同时，能够根据各单位的数据变化情况评估资金的风险。目前，公司正积极提高资金管控的信息化水平，力争实现对票据业务实现实时的管理。2.2 主营业务研究2.2.1 主营业务概述主营业务是指企业为完成其经营目标而从事的日常活动中的主要活动。主营业务根据企业营业执照上规定的主要业务范围确定，不同企业的主营业务范围有着很大的区别，其进行主营业务的目标是实现利润的增长，追求效益的最大化。主营业务是企业的主要业务，是企业收入的主要来源。2.2.2A公司主营业务情况A公司隶属于世界500强企业，主营铁路运输、建设所需的钢轨及配件、油料、火工品，大型基建项目所需钢材、水泥等相关物资贸易，工程物流、仓储配送等业务，涉及贸易、物流、国际、加工、资源、资本运作六大业务板块。2010年与2011年分别实现营业收入211.63亿元、233.58亿元， 2012年营业收入将超过380亿元。从数据上分析，3年来A公司的主营业务收入是逐年增长的，说明其业务规模是在逐渐扩大的。2010年，金融市场宽松，铁路建设市场投入增加，A公司资金面宽裕，营业收入大幅增长； 2011年特别是下半年，宏观经济环境趋紧，铁路建设大幅降速，此种状况下，依然实现了营业收入的小幅增长；2012年，外部经济环境出现了趋暖的迹象，但是行业方面没有出现明显的变化，此种情况下，A公司通过多元化业务的发展，实现了主营业务收入的大幅增长。以下从其主要业务组成的范畴来对公司主营业务进行分析：（1）、铁路物资集成供应从铁路物资集成供应在主营业务收入中的占比来看，由2010年的30.85%下降至2012年6月的13.72%。这与近三年的铁路市场的发展有关，2010年我国把加快铁路建设作为拉动内需、促进增长的重要举措，推动铁路建设进入有史以来的最高峰，全国铁路基本建设投资在2009年激增79%的基础上，2010年又攀升37%，达到创纪录的8235亿元；2011年，随着铁路建设一系列问题的暴露，铁路建设和融资遇到了一定困难，直至2012年，铁路建设投资没有明显增长，直接导致A公司该项业务的收入与占比均有所下降。（2）、工程物流业务工程物流业务呈现出了与铁路物资供应相似的变动趋势，在2010年，这两项收入为A公司的主要业务收入，仅工程物流业务一项占据了总体业务收入的66.89%。在铁路市场萎缩、经济环境趋紧的作用下，工程物流业务“回款难”的问题日益放大，2011年，应收账款总额峰值高达65亿元，对公司整体的资金管控带来了极大的考验。（3）、现货业务为了规避单一业务造成的生产经营风险，A公司从2011年下半年开始放大现货贸易业务，当年即占总体主营业务收入的47.79%；到2012年6月，此项业务收入占到总收入的比例为59.07%。根据一份统计数据显示，2011年我钢材消耗量为6.10亿吨，其中，建造事业3.36亿吨，占比为55.1％，估计2012年，我国钢材消耗量将到达6.46亿吨。现货贸易的开展对公司的多元化经营有重要的促进作用，规避了由于单一的市场环境影响对公司造成的经营风险而导致的资金管控风险。2.3 资金管控与主营业务的关联性及实证分析2.3.1资金管控与主营业务的关联性资金管控活动事关企业的生存发展，影响企业经营活动的全过程，与经营活动过程密不可分。企业经营活动的开展，总是依赖于一定形式的资金支持，生产经营的过程和结果，也是通过一定形式的资金活动体现出来。因此，资金管控被视为企业财务管理的核心内容，是组成企业经营管理的重要部分。资金管控是企业日常管理的重要环节，由于企业资金活动的涉及面广，有很强的不确定性，而资金活动与主营业务活动高度相关，一旦资金活动出现问题，会给企业带来重要的影响。众多历史上企业的管理事实表明，资金管控的失控，在给企业带来重大的损失的同时，还会使企业的经营活动遭受重大的冲击。因此，资金管控对企业的经营活动影响巨大，对企业进行有序的资金管控将有利于其可持续发展。企业生产经营活动的有效开展，依赖于资金所具有的合理存量和流量。根据资金管控活动来展开经营活动，能够正确的选择业务范畴，进行合理的筹资与投资活动。与此同时，对生产经营活动进行合理的资金调剂，有利于均衡资金的合理分配，引导资金流向，提高资金的使用效率，增加资金的经济收益。由于资金活动与企业生产经营活动紧密结合，从资金流转的角度对生产经营过程进行控制，有利于促使企业规范地开展业务活动。2.3.2 资金管控对主营业务支撑的实证研究资金管控活动与主营业务之间存在着重要的关联关系，2010年至2012年，A公司主营业务规模、品种都在发生变化，资金管控活动从资金规模、业务种类方面对主营业务提供了重要的支持，与主营业务形成了良好的匹配关系。（1）、单一主营业务环境下的实证研究2008年国际金融危机爆发后，我国政府把加快铁路建设作为拉动内需、促进增长的重要举措，推动铁路建设进入有史以来的最高峰，2010年更是达到创纪录的8235亿元。2010年初，铁道部计划安排新开工项目70个，新线铺轨3690公里，复线铺轨3150公里，新线投产4613公里，复线投产3438公里，电气化投产6401公里。当时预计到“十一五”末，铁路营业总里程将超过9万公里。本年度，A公司将工程物流业务作为其主要业务，占比66.89%，铁路物资集成供应位居第二，占比30.85%。市场环境向好，资金充裕，银行授信规模与营业收入规模匹配，为选取的三年数据当中的最低。由于2010年底外部市场环境的变化，铁路市场环境出现了恶化的迹象，A公司取得外部银行借款6亿元，为三年之中最低。集团整体对外部融资的需求较低， A公司对下属单位实行了严格集中的资金管控方式，集中整体资金主要用于上述主营业务的发展。2、转型期主营业务环境下的实证研究2011年，货币政策从紧，监管层严格要求银行实施存贷比管理，贷款额度有限。在通货膨胀现象加剧的情况下，紧缩的货币政策使得众多企业面临资金困境。2011 年央行六次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，达到21.5%的高位，存款准备金率的步步上调，使得银行的银根也步步收紧，企业的贷款资金总量减少，同时银行对贷款资质的审查也更加严格，使得我国铁路也经历了发展进程中最不寻常、最不平顺的一年。随着“甬温线动车追尾”、“宇松铁路厨子施工”等一系列事件的发生，加之铁道部巨大的债务压力导致其资金大部分花在支付银行贷款、铁道部债券的利息和清偿各种材料款和工程款方面，铁路建设的问题集中爆发。在经济下行与行业下滑的双重作用下，A公司生产经营活动对资金的渴求面临着极大的挑战：2010年开展的业务活动对2011年形成了巨大的应收账款压力，回收资金困难，资金面压力集中显现；同时到期银行票据的解付也需要大量的资金。在此种情况下，A公司采取集中管控与属地办理相结合的方式，取得银行授信额度228.35亿元，其中下属单位属地授信124.05亿元。通过资金的管控活动，在保证了主营业务活动延续的同时，不断来满足公司业务转型的需要。2011年，由于行业的不景气，A公司开始实施业务范畴的转型，主营业收入的47.79%来自于现货贸易业务，工程物流业务在主营业务中的占比已经陡降至28.40%。为了满足主营业务的发展需要，A公司在取得银行借款保证资金链延续的同时，增加银行授信额度，丰富银行业务品种，增大适合现货贸易使用的票证类业务的信用规模，在极大程度上支撑了2011年度特殊环境下公司业务的发展。与此同时，针对应收账款难以回收的状况，A公司积极开展应收账款保理业务，很大程度上盘活应收账款，解决了资金困境。（3）、多元化主营业务环境下的实证研究自2011年起，房地产、铁路基建、汽车行业全面下滑，钢材需求放缓，到2012年，依然没有出现明显的起色。而从今年初开始，逐渐累积的钢材贸易领域的风险终于公开集中爆发，频发的钢贸企业老板跑路、自杀事件，导致银行对钢贸企业极不信任，很难向银行融到资金，只能采用其他的融资渠道，导致融资成本增高，众多的钢贸企业面临着融资难的困境。2012年，我国对房地产进行调控，房地产市场的投资的减少，使得钢贸行业市场大幅缩水。2012 年铁路基础设施建设投资由2011 年的7000 亿元下降至4000 亿元。由于固定资产投资增速回落，建筑、船舶、机械、家电等钢铁下游行业增速也呈放缓态势，国内钢贸市场仍呈现为供大于求局面。2012 年4 月银监会发布《关于谨防钢材贸易企业套骗取银行贷款投向高风险行业的通知》，银行对钢贸企业普遍限贷，钢贸企业进入了融资的瓶颈期。
在以上市场环境作用下，A公司及时调整自身的业务范畴，实行多元化经营，同时，采用灵活的资金管控手段，支撑了业务的长远有效的发展。截至2012年6月底，A公司铁路物资集成供应与工程物流总体占比为39.23%，而现货业务主营业务收入占据59.07%，现货业务收入占有较大的份额。针对此种主营业务状况，A公司及时调整资金管控模式以支撑业务的发展。在原有授信品种的基础上，公司新增商票、信用证、应付账款融资业务，以上业务品种均与现货业务高度匹配。另一方面，随着主营业务品种的增加，对资金的管控提出更高的要求，通过法人透支业务，A公司有效控制自身的日均资金余额，保障了资金的安全。 此外，由于现货业务的特点，在业务的开展中A公司收到了大量的银行票据，为了有效地对银行票据进行管控，公司对整个集团的票据实行了集中统一管理，建立了企业“票据池”，对公司本级以及下属单位的票据统一管理，集中开票、贴现，形成了规模优势，在取得票据质押额度、现金等支持业务开展的同时，节省了大量的财务费用。3结论以及建议通过对A公司资金管控、主营业务及资金管控对其主营业务的支撑状况的实证研究，可以发现，作为企业赖以生存的资金管控，对主营业务有重要的支撑作用。对于一个企业而言，对自身的主营业务范畴需要有长远的规划，多元化经营能够规避单一品种经营给企业带来的重大风险。此外，对于不同的经营业务品种需要选择适当的融资品种与之对应，才能使有限的资金资源得到充分有效的利用，充分发挥资金的管控作用。
王青，男，1968年3月，中铁物资集团总经理助理兼财务部部长，高级会计师，硕士研究生
中图分类号：F406.71 文献标识码：A 文章编号：
1 绪论1.1研究背景
2012年，国内外经济环境依然復杂。国际经济方面，整体经济的不确定性上升；国内经济方面，经济发展的不平衡问题日益突出。在多重因素的综合影响下，企业的可持续发展以及国际化面临着严峻的挑战。近年来，随着经济的全球化发展，我国的很多企业也向着国际化企业方向发展。自2008年全球经济危机以来，我国采取了诸多经济措施来应对经济危机可能带来的影响。统计数据显示，2012年上半年国内生产总值227,098亿元，同比增长7.8%,其中一季度增长8.1%，二季度增长7.6%。 2012年6月制造业采购经理指数PMI回落到50.2，新订单总量和新出口订单继续加速收缩，工业品的成品库存压力继续加大，这也预示着下半年经济下行的压力依然较大。
在经济环境不良的情况下，企业面临着经营压力日益变大，经济下行对企业的资金形成了严峻的考验，防止由于资金链出现风险导致的企业的经营业务受到影响是当下要需考虑的重要问题，资金管控成为了企业发展中需要高度关注的重点。1.2研究意义资金管控是企业发展的“固本强基”之道，无论是从资金的运营效率，还是从资金的管理风险来看，都会影响到企业的正常经营业务的开展，尤其是在国内外经济环境复杂的形势下，对资金的管控将是企业进一步发展的重要保障，没有了资金的支持，企业的发展犹如没有源头的河水，终有一日将要干涸。从长远来看，集团企业的规模化、资本化发展已是大势所趋，资金作为企业核心资源的地位日益显现，加强资金管控不仅仅是企业日常经营活动的重要问题，也是关乎企业未来对自身的主营业务的战略规划的重点。2资金管控与主营业务研究2.1 资金管控研究2.1.1 资金管控的概述企业资金的来源主要分为企业资本金和借入资金，加强资金的管控有利于保持合理的融资结构，提高资金的流动性和使用价值。资金管控是企业为了衡量并确定企业集团所需要的资金需要量、筹集企业集团所需要的资金、有效地使用企业集团的资金而选择的适合自身条件和外部环境的资金管理模式。现代母子公司大部分选择集中式的资金管控方式，主要分为统收统支方式、拨付备用金方式、设立内部银行方式、设立结算中心方式、设立财务公司方式、设立现金池方式六种。选择适合的资金管理模式，有利于企业建立、完善资金管理体系，是全球化竞争时代的必然要求。2.1.2 关于A公司的资金管控情况介绍A公司自2008年开始对集团公司整体的资金进行集中管控，坚持执行收支两条线的管理模式，每日定时将所属公司资金归集到集团资金中心账户，同时要求各公司定期上报资金支出预算，资金拨付需在预算范围内执行。资金管控工作本着“量入为出、以收定支”的原则，全面服务与保障生产经营工作。 A公司主要采用通过设立资金结算中心的方式来进行资金管控。所谓资金结算中心是由企业集团或控股公司内部设立的，办理内部各成员单位之间资金往来结算、调拨，以降低资金成本、提高资金使用效益的内部资金管理机构，是由集团公司引入银行机制对集团控股成员单位实行统一结算、集中融资的资金集中管理模式。它将银行的管理方式引入企业内部，将闲置的货币资产化，生息的资本社会化。加强资金结算中心货币资金的管理，对公司自身的发展、壮大具有特别重要的现实意义。自实施资金管控工作以来，整个集团公司的资金管控工作取得了良好的效果，不仅盘活了企业内部的闲置资金、遏制了存贷双高，而且大大提高了财务管理的水平，降低了财务费用支出。但是，资金管控方式并不是一成不变的，随着外部经济环境的变化、企业主营业务的发展，会选择适当的资金管控模式来匹配企业经营业务的发展需求。A公司的资金管控主要表现为以下方面：（1）、银行账户管控方式对于账户管理，A公司资金中心对各子公司开立银行账户实行集中统一的审查批复制度，所有银行账户的开立及撤销都基于银行授信及融资业务的需要，在得到资金中心审批后方可开户。同时，A公司建立了银行账户信息管理档案，实时监控账户的开立、变更、撤销等情况。在特殊的经济环境下，会出现基于授信、融资及应收账款回款的需要，开立银行账户，但在业务完成后即对闲置账户进行清理。各下属单位在开户时必须办理网上银行，并向资金中心开放网银查询权限，可以减少资金的不必要的沉淀，防止下属单位坐支资金现象的发生，谨防出现资金风险。（2）、银行授信管控方式A公司在确定自身所需的融资授信规模时，会根据各公司的年度生产经营计划、利润指标情况，结合各公司的实际业务需求，为各子公司核定所需的授信额度，统一调配信贷资源。在额度范围内，通过集团总部统一办理与所属公司属地申请相结合，克服了融资规模小、使用条件苛刻、融资成本高的困境，拓宽了授信的分布范围，有效保证了集团的整体资金需求。A公司属于资金密集型企业，银行的信用额度直接决定企业的发展规模。在进行资金集中管控以前，产值仅为36.3亿元，整体授信额度20.2亿元，其中各子公司只有9.2亿元，严重制约着企业的经营与发展。随着集团公司的主营业务收入的跨越式增长，对银行信用的需求日益增长，在A公司对资金集中管控后，银行授信情况得到了实质性的增长。以近3年的银行授信数字为例，通过集团总部统一办理与总部提供担保、下属单位属地申请相结合的方式，分别取得外部授信总额144.62亿元、228.35亿元、306.50亿元，确保了生产经营活动对银行授信的需求。（3）、集团资金管控方式A公司资金中心对资金管控实行收支两条线的资金管理模式，每日定时将所属公司资金归集到总部资金中心账户，同时要求各公司定期上报经营业务资金收支预算，资金拨付需在预算范围内执行，保证了日常经营业务资金往来延续；与此同时，A公司一直将资金安全放在首位，为确保资金拨付安全，A公司出台了《银行网银管理规定》，付款操作实行三级复核，并办理了银行账户封闭功能，以此规避对外付款风险。通过集中归集管理下属单位资金，形成了资金的整体规模优势，同时，能够将资金调剂给需要的单位使用，从集团公司整体的角度节省了财务费用，避免存贷双高的现象发生，创造了可观的经济收益。近3年来，通过资金管控方式累计调剂、归集、下拨资金，形成了资金的规模效应，具体年度累计数据如下：
表一：2010 -2012年度A公司相关数据指标情况
从表一中的数据可以看出，随着资金管控工作的进一步开展，3年来A公司资金归集下拨、流入流出呈现逐年增长的趋势，这与其业务量的增长息息相关。（4）、集团短期借款管控方式A公司自对资金进行管控后，严格控制各单位在地方金融机构贷款，各公司需要信贷资金时，原则上一律由资金中心调剂解决。但是面对2011年特殊的经济环境，国家财政银根紧缩，倚重的铁路建设市场严重收缩，A公司形成了大量的应收账款，使得资金面临着极大的挑战。2011年最高月度银票解付需资金约23亿元，为了保证资金链延续，A公司及时调整贷款管理模式，采用“授权贷款，集中管理”的管控方式，允许各子公司在集团公司授权的情况下适当地进行属地贷款，充分发挥子公司与当地银行的合作优势，加大外部融资力度。融资策略调整后，短期借款总额由2010年的6亿元增至2011年10月底的峰值35亿元，其中累计取得属地贷款11.6亿元（不包含信用证融资），大大缓解了总部统一贷款的压力，通过本级融资、各公司属地融资与股份公司调剂相结合的方式，承受住了资金链紧张的严峻考验，保障了生产经营业务活动的正常开展。（5）、票据等业务的管控方式A公司一直将银票、商票、信用证等的票证类业务作为资金管控的重要方面。通过对每月的票据业务进行台账式的管理，及时掌握月度資金需求状况，与此同时，能够根据各单位的数据变化情况评估资金的风险。目前，公司正积极提高资金管控的信息化水平，力争实现对票据业务实现实时的管理。2.2 主营业务研究2.2.1 主营业务概述主营业务是指企业为完成其经营目标而从事的日常活动中的主要活动。主营业务根据企业营业执照上规定的主要业务范围确定，不同企业的主营业务范围有着很大的区别，其进行主营业务的目标是实现利润的增长，追求效益的最大化。主营业务是企业的主要业务，是企业收入的主要来源。2.2.2A公司主营业务情况A公司隶属于世界500强企业，主营铁路运输、建设所需的钢轨及配件、油料、火工品，大型基建项目所需钢材、水泥等相关物资贸易，工程物流、仓储配送等业务，涉及贸易、物流、国际、加工、资源、资本运作六大业务板块。2010年与2011年分别实现营业收入211.63亿元、233.58亿元， 2012年营业收入将超过380亿元。从数据上分析，3年来A公司的主营业务收入是逐年增长的，说明其业务规模是在逐渐扩大的。2010年，金融市场宽松，铁路建设市场投入增加，A公司资金面宽裕，营业收入大幅增长； 2011年特别是下半年，宏观经济环境趋紧，铁路建设大幅降速，此种状况下，依然实现了营业收入的小幅增长；2012年，外部经济环境出现了趋暖的迹象，但是行业方面没有出现明显的变化，此种情况下，A公司通过多元化业务的发展，实现了主营业务收入的大幅增长。以下从其主要业务组成的范畴来对公司主营业务进行分析：（1）、铁路物资集成供应从铁路物资集成供应在主营业务收入中的占比来看，由2010年的30.85%下降至2012年6月的13.72%。这与近三年的铁路市场的发展有关，2010年我国把加快铁路建设作为拉动内需、促进增长的重要举措，推动铁路建设进入有史以来的最高峰，全国铁路基本建设投资在2009年激增79%的基础上，2010年又攀升37%，达到创纪录的8235亿元；2011年，随着铁路建设一系列问题的暴露，铁路建设和融资遇到了一定困难，直至2012年，铁路建设投资没有明显增长，直接导致A公司该项业务的收入与占比均有所下降。（2）、工程物流业务工程物流业务呈现出了与铁路物资供应相似的变动趋势，在2010年，这两项收入为A公司的主要业务收入，仅工程物流业务一项占据了总体业务收入的66.89%。在铁路市场萎缩、经济环境趋紧的作用下，工程物流业务“回款难”的问题日益放大，2011年，应收账款总额峰值高达65亿元，对公司整体的资金管控带来了极大的考验。（3）、现货业务为了规避单一业务造成的生产经营风险，A公司从2011年下半年开始放大现货贸易业务，当年即占总体主营业务收入的47.79%；到2012年6月，此项业务收入占到总收入的比例为59.07%。根据一份统计数据显示，2011年我钢材消耗量为6.10亿吨，其中，建造事业3.36亿吨，占比为55.1％，估计2012年，我国钢材消耗量将到达6.46亿吨。现货贸易的开展对公司的多元化经营有重要的促进作用，规避了由于单一的市场环境影响对公司造成的经营风险而导致的资金管控风险。2.3 资金管控与主营业务的关联性及实证分析2.3.1资金管控与主营业务的关联性资金管控活动事关企业的生存发展，影响企业经营活动的全过程，与经营活动过程密不可分。企业经营活动的开展，总是依赖于一定形式的资金支持，生产经营的过程和结果，也是通过一定形式的资金活动体现出来。因此，资金管控被视为企业财务管理的核心内容，是组成企业经营管理的重要部分。资金管控是企业日常管理的重要环节，由于企业资金活动的涉及面广，有很强的不确定性，而资金活动与主营业务活动高度相关，一旦资金活动出现问题，会给企业带来重要的影响。众多历史上企业的管理事实表明，资金管控的失控，在给企业带来重大的损失的同时，还会使企业的经营活动遭受重大的冲击。因此，资金管控对企业的经营活动影响巨大，对企业进行有序的资金管控将有利于其可持续发展。企业生产经营活动的有效开展，依赖于资金所具有的合理存量和流量。根据资金管控活动来展开经营活动，能够正确的选择业务范畴，进行合理的筹资与投资活动。与此同时，对生产经营活动进行合理的资金调剂，有利于均衡资金的合理分配，引导资金流向，提高资金的使用效率，增加资金的经济收益。由于资金活动与企业生产经营活动紧密结合，从资金流转的角度对生产经营过程进行控制，有利于促使企业规范地开展业务活动。2.3.2 资金管控对主营业务支撑的实证研究资金管控活动与主营业务之间存在着重要的关联关系，2010年至2012年，A公司主营业务规模、品种都在发生变化，资金管控活动从资金规模、业务种类方面对主营业务提供了重要的支持，与主营业务形成了良好的匹配关系。（1）、单一主营业务环境下的实证研究2008年国际金融危机爆发后，我国政府把加快铁路建设作为拉动内需、促进增长的重要举措，推动铁路建设进入有史以来的最高峰，2010年更是达到创纪录的8235亿元。2010年初，铁道部计划安排新开工项目70个，新线铺轨3690公里，复线铺轨3150公里，新线投产4613公里，复线投产3438公里，电气化投产6401公里。当时预计到“十一五”末，铁路营业总里程将超过9万公里。本年度，A公司将工程物流业务作为其主要业务，占比66.89%，铁路物资集成供应位居第二，占比30.85%。市场环境向好，资金充裕，银行授信规模与营业收入规模匹配，为选取的三年数据当中的最低。由于2010年底外部市场环境的变化，铁路市场环境出现了恶化的迹象，A公司取得外部银行借款6亿元，为三年之中最低。集团整体对外部融资的需求较低， A公司对下属单位实行了严格集中的资金管控方式，集中整体资金主要用于上述主营业务的发展。2、转型期主营业务环境下的实证研究2011年，货币政策从紧，监管层严格要求银行实施存贷比管理，贷款额度有限。在通货膨胀现象加剧的情况下，紧缩的货币政策使得众多企业面临资金困境。2011 年央行六次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，达到21.5%的高位，存款准备金率的步步上调，使得银行的银根也步步收紧，企业的贷款资金总量减少，同时银行对贷款资质的审查也更加严格，使得我国铁路也经历了发展进程中最不寻常、最不平顺的一年。随着“甬温线动车追尾”、“宇松铁路厨子施工”等一系列事件的发生，加之铁道部巨大的债务压力导致其资金大部分花在支付银行贷款、铁道部债券的利息和清偿各种材料款和工程款方面，铁路建设的问题集中爆发。在经济下行与行业下滑的双重作用下，A公司生产经营活动对资金的渴求面临着极大的挑战：2010年开展的业务活动对2011年形成了巨大的应收账款压力，回收资金困难，资金面压力集中显现；同时到期银行票据的解付也需要大量的资金。在此种情况下，A公司采取集中管控与属地办理相结合的方式，取得银行授信额度228.35亿元，其中下属单位属地授信124.05亿元。通过资金的管控活动，在保证了主营业务活动延续的同时，不断来满足公司业务转型的需要。2011年，由于行业的不景气，A公司开始实施业务范畴的转型，主营业收入的47.79%来自于现货贸易业务，工程物流业务在主营业务中的占比已经陡降至28.40%。为了满足主营业务的发展需要，A公司在取得银行借款保证资金链延续的同时，增加银行授信额度，丰富银行业务品种，增大适合现货贸易使用的票证类业务的信用规模，在极大程度上支撑了2011年度特殊环境下公司业务的发展。与此同时，针对应收账款难以回收的状况，A公司积极开展应收账款保理业务，很大程度上盘活应收账款，解决了资金困境。（3）、多元化主营业务环境下的实证研究自2011年起，房地产、铁路基建、汽车行业全面下滑，钢材需求放缓，到2012年，依然没有出现明显的起色。而从今年初开始，逐渐累积的钢材贸易领域的风险终于公开集中爆发，频发的钢贸企业老板跑路、自杀事件，导致银行对钢贸企业极不信任，很难向银行融到资金，只能采用其他的融资渠道，导致融资成本增高，众多的钢贸企业面临着融资难的困境。2012年，我国对房地产进行调控，房地产市场的投资的减少，使得钢贸行业市场大幅缩水。2012 年铁路基础设施建设投资由2011 年的7000 亿元下降至4000 亿元。由于固定资产投资增速回落，建筑、船舶、机械、家电等钢铁下游行业增速也呈放缓态势，国内钢贸市场仍呈现为供大于求局面。2012 年4 月银监会发布《关于谨防钢材贸易企业套骗取银行贷款投向高风险行业的通知》，银行对钢贸企业普遍限贷，钢贸企业进入了融资的瓶颈期。
在以上市场环境作用下，A公司及时调整自身的业务范畴，实行多元化经营，同时，采用灵活的资金管控手段，支撑了业务的长远有效的发展。截至2012年6月底，A公司铁路物资集成供应与工程物流总体占比为39.23%，而现货业务主营业务收入占据59.07%，现货业务收入占有较大的份额。针对此种主营业务状况，A公司及时调整资金管控模式以支撑业务的发展。在原有授信品种的基础上，公司新增商票、信用证、应付账款融资业务，以上业务品种均与现货业务高度匹配。另一方面，随着主营业务品种的增加，对资金的管控提出更高的要求，通过法人透支业务，A公司有效控制自身的日均资金余额，保障了资金的安全。 此外，由于现货业务的特点，在业务的开展中A公司收到了大量的银行票据，为了有效地对银行票据进行管控，公司对整个集团的票据实行了集中统一管理，建立了企业“票据池”，对公司本级以及下属单位的票据统一管理，集中开票、贴现，形成了规模优势，在取得票据质押额度、现金等支持业务开展的同时，节省了大量的财务费用。3结论以及建议通过对A公司资金管控、主营业务及资金管控对其主营业务的支撑状况的实证研究，可以发现，作为企业赖以生存的资金管控，对主营业务有重要的支撑作用。对于一个企业而言，对自身的主营业务范畴需要有长远的规划，多元化经营能够规避单一品种经营给企业带来的重大风险。此外，对于不同的经营业务品种需要选择适当的融资品种与之对应，才能使有限的资金资源得到充分有效的利用，充分发挥资金的管控作用。
王青，男，1968年3月，中铁物资集团总经理助理兼财务部部长，高级会计师，硕士研究生