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【正】七十年代初期,美国兴起了资产证券化热:通过对银行贷款、应收帐款及房屋抵押贷款等不流动的资产加加以组合,并以此为担保或抵押发行债券,从而达到增强资产流动性的目的。其中,以房屋贷款为担保而发行的抵押债券以发行量最大、收益率最高、资产担保质量最好等特点成为资产证券化的一颗明珠。 抵押债券产生的背景 七十年代初,美国住房抵押贷款已达到一定规模;三大抵押贷款公司:政府国民抵押协会（GNMA）、联邦国民抵抵押协会（FNMA）和联邦住房信贷抵押公司（FHLMC）收购了大量的抵押贷款,并为许多银行的仕房抵押贷款