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2008年发电企业和电网的普遍亏损导致了2008年其市盈率的高企，所以在其股价比2008年上涨了近六成的情况下，其市盈率下降了近七成。而钢铁板块TTM市盈率比2008年翻了5倍的原因是：济南钢铁近千倍、包钢股份270倍、莱钢股份近百倍的市盈率拉高了板块市盈率，像钢铁龙头宝钢股份的市盈率仅不到10倍。
相对于概念丰富、新奇，股价活跃的常规市场热点，“大工业概念”对投资者来说也许并没有什么吸引力。但今年4月初启动的这场新一轮的3000点争夺战，却是从一些大工业行业的启动中发端的，市场人士不禁感叹：“跌多了自然要涨，大工业确实有估值修复的需要。”的确，中小版和创业板前期冲高后持续疲弱，市场资金在没有热点的情况下，当然会选择具有估值优势的安全品种减少损失，所以估值修复的需要的确是大工业异动的重要因素，但仅仅如此吗？当我们重新把目光聚焦市场忽视已久的大工业，更多的内生性因素提醒我们，这恐怕不只是“跌多了该涨”的估值修复，一个中期性机会已经显现。
大工业增长确定，业绩普遍超预期
通过2010年年报人们不难发现，去年表现不错的行业，如新兴、消费概念的上市公司业绩低于一致预期较多，而大工业年报业绩却普遍超预期。根据国信证券相关报告统计，截至4月11日，已公布的1350家上市公司年报中，业绩超过wind一致预期的前20位上市公司接近80%都集中在大工业。
国家统计局最新数据显示：今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现主营业务收入106975亿元，同比增长31%，实现利润6455亿元，同比增长34.3%。在39个工业大类行业中，38个行业利润同比增长，1个行业亏损下降。种种数据表明，大工业目前的确有切实的业绩增长作为支撑，并且各行业在今年仍然保持明确的增长势头。
用电量显示工业景气度回升
用电量是我国工业经济发展的同步指标，利用这一相关性，我们可以通过用电量的变化来判断工业的产能利用率。国信证券策略分析师黄学军在接受采访时提出，中国经济结构中工业比重高，而工业呈现高耗能特征，电力利用周期与工业产能周期高度相关。历史也证明这样的规律。从产能周期的演变看发电利用小时（产能利用率提升），达到瓶颈后，供需趋紧（限电），再开始投资提升电力装机容量，释放供给。
从图中我们能明显看出，2010年的发电设备平均利用小时数已经从08、09两年的负增长转为正增长，2011年向上的势头仍然强劲，这说明工业行业景气度回升，产能利用率提高。
产业结构调整带来良性发展
2009年以来,我国相继出台了十大产业调整振兴规划,强调淘汰落后产能、坚决抑制部分产能过剩行业新上项目。一方面政府放慢了新增产能和项目的审批步伐，另一方面，大批的中小企业纷纷倒闭或被央企并购，所以优化产业结构实际上就是一个主动去产能化的过程。尚雅投资管理有限公司总裁石波在接受采访时强调：“主动的去产能化已经导致传统工业的供求关系发生了微妙的变化。供给大幅减少，而在保障性住房、08年以来的基建投资、出口等的拉动下需求并没有下降，另外在目前紧缩的货币环境下，企业拿到银行贷款的门槛越来越高，也导致现有的企业自身没有扩大再生产的动力，这就更加剧了未来供小于求的趋势形成。”有数据显示，很多传统工业行业的库存收入比已达到历史的相对低点，证明了这样的趋势。
而且，传统工业是经济发展的基石，在产业布局中树大根深，影响面广，一旦转型成功，将带动“一片”产业升级改造。工业产品坚实的产业基础、优良的人力资源、良好的技术根基、成熟的商品市场，都为高新技术产品生长搭建起“巨人的肩膀”，让后者获得较高的发展平台，而不必花费巨大成本从头做起。这是传统工业产品向高新技术产品迈进的有利条件，如果善于发现、善于运用将产生巨大的效益。所以，换个视角看问题，工业不但不是转型升级的包袱，反倒可能成为转型升级的巨大财富。
相对于概念丰富、新奇，股价活跃的常规市场热点，“大工业概念”对投资者来说也许并没有什么吸引力。但今年4月初启动的这场新一轮的3000点争夺战，却是从一些大工业行业的启动中发端的，市场人士不禁感叹：“跌多了自然要涨，大工业确实有估值修复的需要。”的确，中小版和创业板前期冲高后持续疲弱，市场资金在没有热点的情况下，当然会选择具有估值优势的安全品种减少损失，所以估值修复的需要的确是大工业异动的重要因素，但仅仅如此吗？当我们重新把目光聚焦市场忽视已久的大工业，更多的内生性因素提醒我们，这恐怕不只是“跌多了该涨”的估值修复，一个中期性机会已经显现。
大工业增长确定，业绩普遍超预期
通过2010年年报人们不难发现，去年表现不错的行业，如新兴、消费概念的上市公司业绩低于一致预期较多，而大工业年报业绩却普遍超预期。根据国信证券相关报告统计，截至4月11日，已公布的1350家上市公司年报中，业绩超过wind一致预期的前20位上市公司接近80%都集中在大工业。
国家统计局最新数据显示：今年1-2月份，全国规模以上工业企业实现主营业务收入106975亿元，同比增长31%，实现利润6455亿元，同比增长34.3%。在39个工业大类行业中，38个行业利润同比增长，1个行业亏损下降。种种数据表明，大工业目前的确有切实的业绩增长作为支撑，并且各行业在今年仍然保持明确的增长势头。
用电量显示工业景气度回升
用电量是我国工业经济发展的同步指标，利用这一相关性，我们可以通过用电量的变化来判断工业的产能利用率。国信证券策略分析师黄学军在接受采访时提出，中国经济结构中工业比重高，而工业呈现高耗能特征，电力利用周期与工业产能周期高度相关。历史也证明这样的规律。从产能周期的演变看发电利用小时（产能利用率提升），达到瓶颈后，供需趋紧（限电），再开始投资提升电力装机容量，释放供给。
从图中我们能明显看出，2010年的发电设备平均利用小时数已经从08、09两年的负增长转为正增长，2011年向上的势头仍然强劲，这说明工业行业景气度回升，产能利用率提高。
产业结构调整带来良性发展
2009年以来,我国相继出台了十大产业调整振兴规划,强调淘汰落后产能、坚决抑制部分产能过剩行业新上项目。一方面政府放慢了新增产能和项目的审批步伐，另一方面，大批的中小企业纷纷倒闭或被央企并购，所以优化产业结构实际上就是一个主动去产能化的过程。尚雅投资管理有限公司总裁石波在接受采访时强调：“主动的去产能化已经导致传统工业的供求关系发生了微妙的变化。供给大幅减少，而在保障性住房、08年以来的基建投资、出口等的拉动下需求并没有下降，另外在目前紧缩的货币环境下，企业拿到银行贷款的门槛越来越高，也导致现有的企业自身没有扩大再生产的动力，这就更加剧了未来供小于求的趋势形成。”有数据显示，很多传统工业行业的库存收入比已达到历史的相对低点，证明了这样的趋势。
而且，传统工业是经济发展的基石，在产业布局中树大根深，影响面广，一旦转型成功，将带动“一片”产业升级改造。工业产品坚实的产业基础、优良的人力资源、良好的技术根基、成熟的商品市场，都为高新技术产品生长搭建起“巨人的肩膀”，让后者获得较高的发展平台，而不必花费巨大成本从头做起。这是传统工业产品向高新技术产品迈进的有利条件，如果善于发现、善于运用将产生巨大的效益。所以，换个视角看问题，工业不但不是转型升级的包袱，反倒可能成为转型升级的巨大财富。