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新闻背景：
央行在近日发布的《中国金融稳定报告（2014）》中明确表示，要有序打破理财产品的刚性兑付。（经济日报）
快评：
所谓刚性兑付，是指当理财资金出现风险、产品可能违约或达不到预期收益时，作为发行方或渠道方的商业银行、信托公司、保险机构等为维护自身声誉，通过寻求第三方机构接盘、用自有资金先行垫款、给予投资者价值补偿等方式保证理财产品本金和收益的兑付。在央行看来，刚性兑付不仅会增加金融体系的整体风险，引发投资者和金融机构的道德风险，而且有悖于“卖者尽责，买者自负”的市场原则，抬高了市场无风险资金定价。
打破刚性兑付，最直接的表现将是理财市场，特别是数量巨大的银行理财产品市场不再有无风险的“免费午餐”了，只要是投资，都要承担相应的风险。从表面看，这更多是对投资者提出的风险警示，但事实并非如此，因为打破“刚性兑付”将意味着打破理财市场现有的格局和平衡，无论是投资者、金融机构，还是监管层，都需要在理财市场的生态重构中再定位和进行角色识别，这肯定是一种挑战。
毫无疑问，打破“刚兑”，将使“卖者尽责，买者自负”的原则得到强化，不仅投资者需要尽快从储户角色切换到风险投资者角色，金融机构和监管层同样需要从目前的容忍人为拒绝违约，向建立自然违约的意识转变，这是一个关系到理财市场投资意识、投资观念、投资风格转变的大问题。
显然，面对越来越大的理财市场，加上处于经济增长放缓的大背景，理财产品的违约事件将难以避免。如何在开拓市场和把握产品风险中找到平衡，这将是金融机构必须破解的难题。而如何在银行、证券、信托、保险业等不同金融体系之间建立统一、协调的监管体系、法规和准则，避免因监管漏洞而导致监管套利，则是监管者必须面对的严峻挑战。
央行在近日发布的《中国金融稳定报告（2014）》中明确表示，要有序打破理财产品的刚性兑付。（经济日报）
快评：
所谓刚性兑付，是指当理财资金出现风险、产品可能违约或达不到预期收益时，作为发行方或渠道方的商业银行、信托公司、保险机构等为维护自身声誉，通过寻求第三方机构接盘、用自有资金先行垫款、给予投资者价值补偿等方式保证理财产品本金和收益的兑付。在央行看来，刚性兑付不仅会增加金融体系的整体风险，引发投资者和金融机构的道德风险，而且有悖于“卖者尽责，买者自负”的市场原则，抬高了市场无风险资金定价。
打破刚性兑付，最直接的表现将是理财市场，特别是数量巨大的银行理财产品市场不再有无风险的“免费午餐”了，只要是投资，都要承担相应的风险。从表面看，这更多是对投资者提出的风险警示，但事实并非如此，因为打破“刚性兑付”将意味着打破理财市场现有的格局和平衡，无论是投资者、金融机构，还是监管层，都需要在理财市场的生态重构中再定位和进行角色识别，这肯定是一种挑战。
毫无疑问，打破“刚兑”，将使“卖者尽责，买者自负”的原则得到强化，不仅投资者需要尽快从储户角色切换到风险投资者角色，金融机构和监管层同样需要从目前的容忍人为拒绝违约，向建立自然违约的意识转变，这是一个关系到理财市场投资意识、投资观念、投资风格转变的大问题。
显然，面对越来越大的理财市场，加上处于经济增长放缓的大背景，理财产品的违约事件将难以避免。如何在开拓市场和把握产品风险中找到平衡，这将是金融机构必须破解的难题。而如何在银行、证券、信托、保险业等不同金融体系之间建立统一、协调的监管体系、法规和准则，避免因监管漏洞而导致监管套利，则是监管者必须面对的严峻挑战。