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卖空是市场不可或缺的一种操作手法。没有卖家，股价一飞冲天；没有买家，股价跳水暴跌。如果没有卖空者，就根本不会有卖家——没有流动性，事情就会陷入癫狂。
经历破产不是坏事
卖空者对市场是有利的。他们在你以买入某只不靠谱的股票时救了你。当股票暴跌时，卖空者让你有可能在每股8美元而不是每股3美元出局。
不过，卖空并不适合闲云野鹤，它需要你掌握很多知识。也许你买的股票从每股10美元一跌到底，直接归零，你的损失是百分之百。但如果你在每股10美元卖出，理论上讲，你的损失会是无限的——股价很可能涨到20、30、40、50美元。
在我的职业生涯早期，我曾破产过。
1970年，我预测股市会崩盘，我把所有的钱全买了看跌期权，并做空6只不同领域公司的股票，等待着股市暴挫。但最后，我玩砸了一切。当那些公司的股票持续上涨时，我不得不持续回补空仓，我的股票账户实在没法挺到股价下跌的那一刻。
在华尔街我没学到什么金玉良言，唯有一句我从约翰·梅纳德·凯恩斯那里学到的：“市场保持非理性的时间远比你支撑的时间长。”
这次的经验是宝贵的，它让我明白我对市场的认识是多么有限。在哥伦比亚大学担任客座教授时，我告诉学生，人生中别担心犯错、亏钱，至少破产一次，最好两次，都是很好的经验。但是最好在你职业生涯早期去做。2万美元时破产远比你有2000万美元时破产要好得多！
失去所有是一种很有益的经验，它让你明白你有多无知。如果你能从犯错中学到经验，这对你没什么不好。
用你所知，尽情发挥
超过一半的美国人将钱投在股市，令人惊讶的是很多人对市场知之甚少，很多人甚至根本不知道自己在干什么。我对他们的建议是：把钱存进银行还可以有1%～2%的利息，这远比亏1%～2%要强得多！不信你试几年，我敢保证你会看到两者之间的差别。
人们总是不停地问我投资些什么，我通常会说：别信我的——也别听其他任何人的。你要成为一个功成名就的投资者，只有投资你自己充分认知的领域。如果你不知道自己了如指掌的是什么，那么就看看你的日常生活。当你走进医院的候诊室，你随手带的是什么杂志？如果你打开电视，你都看些什么样的节目？
如果你热衷于汽车，就看所有关于汽车工业的资料。你会知道当事物将要发生时会形成一个主要、积极的变化，然后你开始跟进，看更多你能找到的有关汽车的资料。这一方法的基本策略是：用你所知，并尽情发挥。
你因兴趣和激情不断求索，将自己的知识资本化。你坚守自己所知，并不断扩展，享受已经取得的巨大成功。10年后，你的财富将是现在的10倍。
先为某人工作，开阔视野
没有什么能像牛市那样让人觉得自己有多聪明。很多人错误地认为牛市是因为他们脑子好，但实际上他们根本就不明白市场。正如我母亲当初给我打电话说要投资一样。我问她为何要买股票，她说：“去年它翻了3倍。”
当一只股票价格上涨你就卖掉。他可能买了持有一天、一个星期。若长期持有，可能会是一个月或两个月。这就是华尔街最伟大的交易者，他最后成为A.W.琼斯公司的经纪人。
那时我已和A.W.琼斯公司有20年业务往来。正如我常告诫年轻人一样，我在做助理时受益颇丰。我学会近距离观察他人。没有比在职培训更有用了。很多人去人才市场，认为如果跳过学徒这一关，自己也会做得很好。明智的办法是先为某人工作，开阔自己的视野。
我确实从那些人身上学到很多，但这些公司让我像一条离开了水的鱼：一整天都在研究增长，然后分秒必争地追随他人的脚步。我是个投资者，不是个交易员。我找机会买一只便宜股票，却从未卖掉它。在华尔街有很多赚钱方式，不管你以何种方式努力，无论是在音乐、艺术或者金融领域，你必须找到自己赚钱的方式。
找到自己真正的人生目标
早在青少年时期，我便梦想在35岁退休。我立志此生绝不限于从事一种职业。我可不想到了75岁时，早上醒来还在华尔街看着股票播报器。遵循这条路径，我可能不会赚很多钱，但肯定不会缺乏激情。
我曾在华尔街忘我地工作。记得有个独立日周末，我接到耶鲁大学同学麦基的电话。他曾在一家本土老牌私人银行工作，在安定下来后，他组建了家庭，有4个孩子。
他问我：“为什么你不和我们一块儿去海滩度个周末呢？”
我说：“我正在工作，正忙着呢！”
他说：“你说啥呢？明天就是7月4日了！”
我答：“还有很多事必须得完成，这样我们就不会亏钱了。”
尽管麦基如今和我失去了联系，我依然清晰地记得那个电话。我仿佛能看到他，看着窗外他的家，他的4个孩子和他的车，所有他一直为之奋斗的生活。我也意识到自己是多么幸运地发现了人生目标，而且由于自己富有激情，因此能心无旁骛地去追逐、实现它。
（摘编自《街头智慧》第四章）
《街头智慧》
作者：[美] 吉姆·罗杰斯
译者：杨青
出版：机械工业出版社
吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）
前量子基金合伙人，37岁退休。此后，他曾在哥伦比亚商学院担任客座教授，讲授金融课程，也曾在电视节目上担任财经评论员。2007年，他践行其坚信的21世纪将属于亚洲的预测，举家搬到新加坡。罗杰斯同时是畅销书作家，曾先后出版《投资骑士》、《资本家的冒险》、《热门商品投资》、《中国牛市》等畅销书。
经历破产不是坏事
卖空者对市场是有利的。他们在你以买入某只不靠谱的股票时救了你。当股票暴跌时，卖空者让你有可能在每股8美元而不是每股3美元出局。
不过，卖空并不适合闲云野鹤，它需要你掌握很多知识。也许你买的股票从每股10美元一跌到底，直接归零，你的损失是百分之百。但如果你在每股10美元卖出，理论上讲，你的损失会是无限的——股价很可能涨到20、30、40、50美元。
在我的职业生涯早期，我曾破产过。
1970年，我预测股市会崩盘，我把所有的钱全买了看跌期权，并做空6只不同领域公司的股票，等待着股市暴挫。但最后，我玩砸了一切。当那些公司的股票持续上涨时，我不得不持续回补空仓，我的股票账户实在没法挺到股价下跌的那一刻。
在华尔街我没学到什么金玉良言，唯有一句我从约翰·梅纳德·凯恩斯那里学到的：“市场保持非理性的时间远比你支撑的时间长。”
这次的经验是宝贵的，它让我明白我对市场的认识是多么有限。在哥伦比亚大学担任客座教授时，我告诉学生，人生中别担心犯错、亏钱，至少破产一次，最好两次，都是很好的经验。但是最好在你职业生涯早期去做。2万美元时破产远比你有2000万美元时破产要好得多！
失去所有是一种很有益的经验，它让你明白你有多无知。如果你能从犯错中学到经验，这对你没什么不好。
用你所知，尽情发挥
超过一半的美国人将钱投在股市，令人惊讶的是很多人对市场知之甚少，很多人甚至根本不知道自己在干什么。我对他们的建议是：把钱存进银行还可以有1%～2%的利息，这远比亏1%～2%要强得多！不信你试几年，我敢保证你会看到两者之间的差别。
人们总是不停地问我投资些什么，我通常会说：别信我的——也别听其他任何人的。你要成为一个功成名就的投资者，只有投资你自己充分认知的领域。如果你不知道自己了如指掌的是什么，那么就看看你的日常生活。当你走进医院的候诊室，你随手带的是什么杂志？如果你打开电视，你都看些什么样的节目？
如果你热衷于汽车，就看所有关于汽车工业的资料。你会知道当事物将要发生时会形成一个主要、积极的变化，然后你开始跟进，看更多你能找到的有关汽车的资料。这一方法的基本策略是：用你所知，并尽情发挥。
你因兴趣和激情不断求索，将自己的知识资本化。你坚守自己所知，并不断扩展，享受已经取得的巨大成功。10年后，你的财富将是现在的10倍。
先为某人工作，开阔视野
没有什么能像牛市那样让人觉得自己有多聪明。很多人错误地认为牛市是因为他们脑子好，但实际上他们根本就不明白市场。正如我母亲当初给我打电话说要投资一样。我问她为何要买股票，她说：“去年它翻了3倍。”
当一只股票价格上涨你就卖掉。他可能买了持有一天、一个星期。若长期持有，可能会是一个月或两个月。这就是华尔街最伟大的交易者，他最后成为A.W.琼斯公司的经纪人。
那时我已和A.W.琼斯公司有20年业务往来。正如我常告诫年轻人一样，我在做助理时受益颇丰。我学会近距离观察他人。没有比在职培训更有用了。很多人去人才市场，认为如果跳过学徒这一关，自己也会做得很好。明智的办法是先为某人工作，开阔自己的视野。
我确实从那些人身上学到很多，但这些公司让我像一条离开了水的鱼：一整天都在研究增长，然后分秒必争地追随他人的脚步。我是个投资者，不是个交易员。我找机会买一只便宜股票，却从未卖掉它。在华尔街有很多赚钱方式，不管你以何种方式努力，无论是在音乐、艺术或者金融领域，你必须找到自己赚钱的方式。
找到自己真正的人生目标
早在青少年时期，我便梦想在35岁退休。我立志此生绝不限于从事一种职业。我可不想到了75岁时，早上醒来还在华尔街看着股票播报器。遵循这条路径，我可能不会赚很多钱，但肯定不会缺乏激情。
我曾在华尔街忘我地工作。记得有个独立日周末，我接到耶鲁大学同学麦基的电话。他曾在一家本土老牌私人银行工作，在安定下来后，他组建了家庭，有4个孩子。
他问我：“为什么你不和我们一块儿去海滩度个周末呢？”
我说：“我正在工作，正忙着呢！”
他说：“你说啥呢？明天就是7月4日了！”
我答：“还有很多事必须得完成，这样我们就不会亏钱了。”
尽管麦基如今和我失去了联系，我依然清晰地记得那个电话。我仿佛能看到他，看着窗外他的家，他的4个孩子和他的车，所有他一直为之奋斗的生活。我也意识到自己是多么幸运地发现了人生目标，而且由于自己富有激情，因此能心无旁骛地去追逐、实现它。
（摘编自《街头智慧》第四章）
《街头智慧》
作者：[美] 吉姆·罗杰斯
译者：杨青
出版：机械工业出版社
吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）
前量子基金合伙人，37岁退休。此后，他曾在哥伦比亚商学院担任客座教授，讲授金融课程，也曾在电视节目上担任财经评论员。2007年，他践行其坚信的21世纪将属于亚洲的预测，举家搬到新加坡。罗杰斯同时是畅销书作家，曾先后出版《投资骑士》、《资本家的冒险》、《热门商品投资》、《中国牛市》等畅销书。