【摘 要】
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探讨中国货币政策调控、信贷规模控制与影子银行三者之间的内在关联以及动态相互作用,结果表明货币政策紧缩一方面可以降低传统信贷流动性,另一方面却促使影子银行流动性扩张
【机 构】
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北京科技大学东凌经济管理学院,南开大学金融学院
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探讨中国货币政策调控、信贷规模控制与影子银行三者之间的内在关联以及动态相互作用,结果表明货币政策紧缩一方面可以降低传统信贷流动性,另一方面却促使影子银行流动性扩张,由此引发流动性"水床效应";同时不断地自我预期强化作用增强了货币政策、传统信贷以及影子银行的动态关联作用;影子银行削弱了货币政策的执行效果,增加了货币政策调控和监管难度。克服传统VAR方法忽略对结论稳健性检验的缺陷,基于交叉相关系数法确定的变量作用机制,对结果进行了充分的稳定性检验,检验结果再次辅证了上述结论。
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