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对待上市公司担保，我们应该有一个更广泛的观察视角，即上市公司如何保障利益相关方的权益。这个概念涵盖了小股东，还包括贷款方、员工、供应商、客户、业务合作伙伴、社区等。上市公司如果出现担保黑洞，轻则影响公司利润，使得股东价值受损，重则引发恶性连锁反应，影响到上下游合作伙伴，甚至导致公司破产倒闭，给贷款方带来坏账，导致员工失业，影响社会稳定。这样的例子并不少见。
例如1月16日，多氟多发布业绩向下修正公告，将2014年净利润预期由此前的同比增长0—40%，调整为同比下滑60%—90%，盈利163.59—653.36万元。原因是，公司在2011年为郑州铝业银行借款提供了担保，由于郑州铝业未能按期偿还借款，法院判决多氟多承担连带还款责任，公司确认营业外支出1920万元。
上市公司违规担保有时会形成链条，牵连同一地区数家上市公司，而每家上市公司又连带影响了各自的利益相关方，造成非常恶劣的影响。例如ST康达尔对外担保额曾高达4.24亿元，占净资产的882%，且与深达声互保。中科健对外担保达5.8亿元，占净资产的218%，除为海王集团担保2.3亿元，还与ST纵横、ST石化存在担保关系。资不抵债的ST石化对外担保额高达15.97亿元，并涉及深金田、深中浩、深宝安、ST盛润等。ST盛润又与ST石化、深纺织、深深宝、ST中华等深圳公司连环担保。这些公司有些已经退市。
上市公司对外提供担保，有些是出于正常目的，如公司发展的需要，为上游原料及下游销售企业提供担保、为子公司申请银行贷款担保等。但也有一些担保目的并不单纯，如恶意掏空上市公司，在上市公司之外进行体外循环，大股东利用上市公司自肥，甚至用担保作为“人情”换取利益。这些都直接或间接损害了利益相关方的权益。
对于上市公司对外担保，一般做法是严格规范公司治理和信息披露。而这两方面其实在内地也已经建立了相关法规。规定不可谓不清晰不严格，但实际效果却不佳。而距离我们最近的成熟市场香港，对于上市公司对外担保的规定也很相似，却较少发生恶性违规担保事件。香港联交所上市规则第13.16和14.07允许上市公司对其关联企业提供担保，但资产比例超过5%时必须披露，而且在半年度和年报时未解除担保的，则需要将其计入合并资产负债表或专门提交关联公司的财务报告。因此，上市公司对外担保有可能作为或有债务展示给利益相关方，而一旦出现担保方违约，则对上市公司的影响也一目了然。不会像A股上市公司那样直到纸包不住火的时候才曝露出来。
A股上市公司的大股东控制问题、公司治理不规范、董事会和独立董事形同虚设，这些问题难以很快得到解决。笔者认为可以参考香港做法，在信息披露和透明度上做文章，如建立全国统一的公司对外担保信息平台，要求上市公司将担保以一种合适的方式体现在财务报表中，这些信息应该提供给公众查询。另外，对于违反相关法规的情况，一旦查实则依法惩处，加大违规成本，方可有望逐步解决这一屡禁不止的侵害投资者权益问题。
例如1月16日，多氟多发布业绩向下修正公告，将2014年净利润预期由此前的同比增长0—40%，调整为同比下滑60%—90%，盈利163.59—653.36万元。原因是，公司在2011年为郑州铝业银行借款提供了担保，由于郑州铝业未能按期偿还借款，法院判决多氟多承担连带还款责任，公司确认营业外支出1920万元。
上市公司违规担保有时会形成链条，牵连同一地区数家上市公司，而每家上市公司又连带影响了各自的利益相关方，造成非常恶劣的影响。例如ST康达尔对外担保额曾高达4.24亿元，占净资产的882%，且与深达声互保。中科健对外担保达5.8亿元，占净资产的218%，除为海王集团担保2.3亿元，还与ST纵横、ST石化存在担保关系。资不抵债的ST石化对外担保额高达15.97亿元，并涉及深金田、深中浩、深宝安、ST盛润等。ST盛润又与ST石化、深纺织、深深宝、ST中华等深圳公司连环担保。这些公司有些已经退市。
上市公司对外提供担保，有些是出于正常目的，如公司发展的需要，为上游原料及下游销售企业提供担保、为子公司申请银行贷款担保等。但也有一些担保目的并不单纯，如恶意掏空上市公司，在上市公司之外进行体外循环，大股东利用上市公司自肥，甚至用担保作为“人情”换取利益。这些都直接或间接损害了利益相关方的权益。
对于上市公司对外担保，一般做法是严格规范公司治理和信息披露。而这两方面其实在内地也已经建立了相关法规。规定不可谓不清晰不严格，但实际效果却不佳。而距离我们最近的成熟市场香港，对于上市公司对外担保的规定也很相似，却较少发生恶性违规担保事件。香港联交所上市规则第13.16和14.07允许上市公司对其关联企业提供担保，但资产比例超过5%时必须披露，而且在半年度和年报时未解除担保的，则需要将其计入合并资产负债表或专门提交关联公司的财务报告。因此，上市公司对外担保有可能作为或有债务展示给利益相关方，而一旦出现担保方违约，则对上市公司的影响也一目了然。不会像A股上市公司那样直到纸包不住火的时候才曝露出来。
A股上市公司的大股东控制问题、公司治理不规范、董事会和独立董事形同虚设，这些问题难以很快得到解决。笔者认为可以参考香港做法，在信息披露和透明度上做文章，如建立全国统一的公司对外担保信息平台，要求上市公司将担保以一种合适的方式体现在财务报表中，这些信息应该提供给公众查询。另外，对于违反相关法规的情况，一旦查实则依法惩处，加大违规成本，方可有望逐步解决这一屡禁不止的侵害投资者权益问题。