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对于中国，她其实从来都是这么“复杂”，我们对她既不能抱过高期望，也不用太过悲观，只要正确理解就够了
7月，华尔街明星分析师斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）来到了中国。
令我们感到惊讶的是，这次他又公开认“错”了。罗奇说，中国具有令他“吃惊”的抗风险能力。(由于SARS)他把中国2003年GDP的预测从7%降到6.5%，但他将再次调高这个数字。因为他调低的幅度太大了。
这是他第二次修正自己的理论了。第一次是他代表自己服务的世界知名投行摩根士丹利发表《中国因素》报告，宣扬“中国输出通缩”论两个月后，即呼吁应该“停止对中国的抨击”，称“这种说法很牵强”，而且，一切都不能脱离现实，“中国经济的过渡和发展在很大程度上仍是世界发展的极大机遇”。
罗奇固然诚实得可爱，然而，中国的表现也确实令人“费解”——今年前五个月，中国遭遇了SARS袭击，外商直接投资同比却增长48.2%，到现在为止，零售、汽车、电子和机电等行业的投资不仅没有丝毫减速迹象，而且将成为带动整个外商直接投资的“大转盘”。随着WTO承诺的逐一兑现，跨国公司和跨国投资机构对中国的憧憬也许将达到有史以来的最高点。
2002年，中国曾跃居全球最大的外国直接投资目的地。如果没有什么意外，今年，乃至更长时间内，中国仍将保持这一美誉；同时，我们发现，那些声名显赫的跨国工业巨子在中国却不像人们通常想象的那样辉煌——它们最大程度地分享了中国近20年经济高增长的成果，然而，很遗憾它们中的很大一部分却未能赢利。最新的美林证券所发布的报告则显示，它们今后想赢利也将越来越难。（详见本期特别策划）
“令人费解”的还不止这些——中国潜在的金融和经济风险到底有多大？中国的经济奇迹在多大程度上不会被风险阻断？中国还能释放多大的潜力？
显然，在刚刚过去的三个月，乃至整个前半年，人们是被各种各样的利好和利空消息包围着的——民营经济似乎是中国经济增长的希望，但它们又被频繁爆发的丑闻、有关原罪的讨论、严厉的惜贷政策困扰着；中央直属的大型国企改革不断向前推进，同时像椰树集团一样的改制难题也在各地上演着；SARS没有想象中那么麻烦，淮河流域的洪水却来势凶猛令人惊诧；外汇储备不断增长，而人民币升值的理由仍然不充分。
种种“费解的现象”让原本稳步推进的各项变革放慢了脚步。媒体和商业精英们也 “错失”判断力——不是过于乐观，就是过于悲观，或者不知道到底怎么了。
即使没有明确答案，我们也很有必要重申一下中国近代150年历史的基本定义——一个资源禀赋较差的超大型的农业国家、大陆型国家追赶现代化的过程——尽管她已处在3000年帝国的阴影中，还不是一个完全实现“数目字管理”的国家。对于中国，她其实从来都是这么“复杂”，我们对她既不能抱过高期望，也不用太过悲观，只要正确理解就够了。
罗奇说，中国奇迹既不会对整个世界构成威胁，更不会对她的东南亚近邻施以强权——恰恰相反，中国奇迹无论对于不景气的美日欧三大经济体，还是周边近邻来说，都会是巨大的贡献。这一点其实历史早有证明：在存在正式等级制度的亚洲，强大而稳定的中国一直是秩序的要根源。那些跨国公司也大可不必因为赢利越来越难而“困惑不已”——过去的10年间你们已占据了中国最有力的地势，而未来中国将变得更有序、透明和规范。即使中国的“复杂”超过所有人的想象，但人们仍然不难取得以下共识——中国转型的艰难，作为21世纪一个最重大的“国际事件”将会被历史铭记。
7月，华尔街明星分析师斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）来到了中国。
令我们感到惊讶的是，这次他又公开认“错”了。罗奇说，中国具有令他“吃惊”的抗风险能力。(由于SARS)他把中国2003年GDP的预测从7%降到6.5%，但他将再次调高这个数字。因为他调低的幅度太大了。
这是他第二次修正自己的理论了。第一次是他代表自己服务的世界知名投行摩根士丹利发表《中国因素》报告，宣扬“中国输出通缩”论两个月后，即呼吁应该“停止对中国的抨击”，称“这种说法很牵强”，而且，一切都不能脱离现实，“中国经济的过渡和发展在很大程度上仍是世界发展的极大机遇”。
罗奇固然诚实得可爱，然而，中国的表现也确实令人“费解”——今年前五个月，中国遭遇了SARS袭击，外商直接投资同比却增长48.2%，到现在为止，零售、汽车、电子和机电等行业的投资不仅没有丝毫减速迹象，而且将成为带动整个外商直接投资的“大转盘”。随着WTO承诺的逐一兑现，跨国公司和跨国投资机构对中国的憧憬也许将达到有史以来的最高点。
2002年，中国曾跃居全球最大的外国直接投资目的地。如果没有什么意外，今年，乃至更长时间内，中国仍将保持这一美誉；同时，我们发现，那些声名显赫的跨国工业巨子在中国却不像人们通常想象的那样辉煌——它们最大程度地分享了中国近20年经济高增长的成果，然而，很遗憾它们中的很大一部分却未能赢利。最新的美林证券所发布的报告则显示，它们今后想赢利也将越来越难。（详见本期特别策划）
“令人费解”的还不止这些——中国潜在的金融和经济风险到底有多大？中国的经济奇迹在多大程度上不会被风险阻断？中国还能释放多大的潜力？
显然，在刚刚过去的三个月，乃至整个前半年，人们是被各种各样的利好和利空消息包围着的——民营经济似乎是中国经济增长的希望，但它们又被频繁爆发的丑闻、有关原罪的讨论、严厉的惜贷政策困扰着；中央直属的大型国企改革不断向前推进，同时像椰树集团一样的改制难题也在各地上演着；SARS没有想象中那么麻烦，淮河流域的洪水却来势凶猛令人惊诧；外汇储备不断增长，而人民币升值的理由仍然不充分。
种种“费解的现象”让原本稳步推进的各项变革放慢了脚步。媒体和商业精英们也 “错失”判断力——不是过于乐观，就是过于悲观，或者不知道到底怎么了。
即使没有明确答案，我们也很有必要重申一下中国近代150年历史的基本定义——一个资源禀赋较差的超大型的农业国家、大陆型国家追赶现代化的过程——尽管她已处在3000年帝国的阴影中，还不是一个完全实现“数目字管理”的国家。对于中国，她其实从来都是这么“复杂”，我们对她既不能抱过高期望，也不用太过悲观，只要正确理解就够了。
罗奇说，中国奇迹既不会对整个世界构成威胁，更不会对她的东南亚近邻施以强权——恰恰相反，中国奇迹无论对于不景气的美日欧三大经济体，还是周边近邻来说，都会是巨大的贡献。这一点其实历史早有证明：在存在正式等级制度的亚洲，强大而稳定的中国一直是秩序的要根源。那些跨国公司也大可不必因为赢利越来越难而“困惑不已”——过去的10年间你们已占据了中国最有力的地势，而未来中国将变得更有序、透明和规范。即使中国的“复杂”超过所有人的想象，但人们仍然不难取得以下共识——中国转型的艰难，作为21世纪一个最重大的“国际事件”将会被历史铭记。