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在转轨经济条件下，新兴证券市场的发展一般要经过三个阶段：奠基阶段、市场化阶段和国际化阶段。中国证券市场目前已经走过奠基阶段，进入了市场化的早期阶段。在这一阶段中，证券市场建设的关键在于大力推动以效率为核心的市场整体创新，提升市场效率，充分发挥证券市场的理论功能，为国民经济稳定发展服务。从理论内涵上看，市场化整体创新战略包括观念创新、制度创新、技术创新和产品创新等四个方面，从政策实施上看，证券市场加速市场化进程可划分为早期、中期和晚期三步，各个时期有着不同的战略目标。