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摘要：国内小麦大规模替代玉米很大程度上影响麦市供需格局，国家临储麦库存量同比大幅下降，结构性矛盾有所加剧。预计后期国内小麦饲用替代量仍将保持高位，政策与市场之间的博弈将加剧，市场主体心理预期影响渠道库存。
关键词：饲用替代 政策调控 心理预期 市场展望
一、国内麦价重心同比高企，市场价格波动幅度扩大
因国内饲料加工企业大规模采购小麦替代玉米，质差小麦市场价格重心明显上移，这也导致面粉加工企业采购质量较好的小麦市场价格大幅上移，麦价重心同比高企。市场主体心理预期很大程度上影响购销决策，进而影响流通市场小麦库存水平，加大国内麦价波动幅度。随着国家临储小麦大量成交并陆续进入流通市场和政策麦市调控力度加大，市场主体购销心理逐步趋于理性。2021年3月18日中储粮江苏分公司计划竞价采购2021年产小麦47679吨，实际成交44699吨，成交率94%，底价2510元/吨，成交价格2492-2510元/吨。受泰兴市粮食储备库委托，2021年3月18日南方小麦交易市场竞价销售2020年江苏产镇麦6852吨，全部成交，起拍价2480元/吨（价格类型：船板价），最高成交价2640元/吨，最低成交价2565元/吨，成交均价2596元/吨。受国内小麦大规模替代玉米以及由此引发的迭代效应影响，2021年以来国家临储小麦成交量同比大幅增加，这也引发政策加大对麦市的调控力度。2021年1月21日，国家粮食交易中心发布公告，自1月下旬将国家临储小麦交易保证金翻倍提高至220元/吨，且需预付1000元/吨货款后才能参与交易;2021年已成交小麦出库率低于20%的企业不能参与交易。据统计，截至3月下旬，2021年以来国家临储小麦累计投放数量4385.6707万吨，实际成交量2425.4486万吨，同比增加2279.4187万吨，周度成交均价2352-2504元/吨，周度最高成交量为399.463万吨;其中江苏地区国家临储小麦累计投放量549.174万吨，实际成交量472.9211万吨，周度成交均价2354-2635元/吨，最高成交价2750元/吨;安徽地区国家临储小麦累计投放量892.7618万吨，实际成交量594.3094万吨，周度成交均价2327-2523元/吨，最高成交价2670元/吨;河南地区国家临储小麦累计投放量2662.0526万吨，实际成交量1098.5206万吨，周度成交均价2329-2468元/吨，最高成交价2600元/吨;山东地区国家临储小麦累计投放量118.0698万吨，实际成交量113.7684万吨，周度成交均价2372-2634元/吨，最高成交价2740元/吨;河北地区国家临储小麦累计投放量127.7656万吨，实际成交量112.2159万吨，周度成交均价2376-2543元/吨，最高成交价2680元/吨;湖北地区国家临储小麦累计投放量35.8469万吨，实际成交量33.7132万吨，周度成交均价2330-2538元/吨，最高成交价2660元/吨。据市场监测，截至3月下旬，江苏徐州邳州地区一等白小麦净粮进厂价2540元/吨，安徽亳州涡阳地区一等白小麦净粮进厂价2520元/吨，河南焦作武陟地区一等白小麦净粮进厂价2590元/吨，河北邢台柏乡地区一等白小麦净粮进厂价2560元/吨，山东菏泽东明地区一等白小麦净粮进厂价2560元/吨。
二、美麦期价走势同比涨幅收窄美农报告持续上调国内进口预估
美国农业部3月全球小麦供需报告预计全球2020/21年度小麦产量为7.7678亿吨，2月预估为7.7344亿吨，全球2020/21年度小麦期末库存为3.0119亿吨，2月预估为3.0422亿吨。美国农业部在举行的年度农业展望论坛上预计2021/22年度美国小麦产量为18.27亿蒲，与2020年基本持平，种植面积为4500万亩，同比增长65.1万英亩;2021/22年度美国小麦期末库存为6.98亿蒲，低于上年8.36亿蒲，创下8年来的最低水平;2021/22年度小麦农场平均价格为5.50美元/蒲式耳。国际谷物理事会预计2020/21年度全球小麦产量将达到创纪录的7.74亿吨，比早先预测值高出100万吨，也比上年增加12%;2021/22年度全球小麦产量预计为7.9亿吨，2020/21年度全球小麦期末库存预计为2.92亿吨，相比之下，上年为2.78亿吨。联合国粮农组织（FAO）发布报告称，虽然北半球大部分小麦作物仍处于越冬状态，南半球国家尚未种植，但FAO发布的2021年初步预测表明，小麦产量将连续第三年增加，达到创纪录的7.8亿吨。法国一分析机构——战略谷物公司发布月度报告，将2020/21年度欧盟和英国软小麦出口预测数据下调90万吨，为2520万吨，因需求减少，尤其是中国的需求;将2020/21年度欧盟和英国小麦期末库存数据上调约100万吨，为1130万吨。截至3月26日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于610.25美分/蒲式耳，较上年同期的556.25美分/蒲式耳，上涨54美分/蒲式耳，涨幅9.71%。美国农业部3月全球小麦供需报告预计中国将在2020/21年度进口1050万吨小麦，这也是连续第七个月上调中国小麦进口预估。中国海关总署最新公布的数据显示，1-2月国内累计进口小麦数量248万吨，同比增长265.1%;其中从澳大利亚进口95.91万吨，加拿大60.79万吨，法国44.92万吨，美国34.2万吨，立陶宛6.61万吨，哈萨克斯坦4.76万吨。3月12日佛山市粮食集团有限公司委托采购2020/2021年澳洲标准白麦10800吨，全部成交，底价2900元/吨（价格类型：散装，仓库车板交货），成交价2800-2820元/吨。2021年“中央一号”文件指出，优化农产品贸易布局，实施农产品进口多元化战略。
三、国内玉米小麦价差处高位饲企与面企抢麦将成常态
在消费升级背景下，近年来国内面粉竞争已不再是供应量层面的竞争，而是向满足消费者多样化、高端化需求的方向靠拢。随着面粉加工企业规模化运行优势效应逐渐放大，加之行业巨头在新技术、新设备、新工艺以及研发、运营等方面投入，市场优势更加明显，行业洗牌速度也明显加快，整合力度将持续加大。下游市场需求不给力加之饲企大规模采购小麦抬高小麦成本，国内面粉加工企业之间因规模以及产品结构差异，经营分化格局较为明显，面粉加工企业开工率同比偏低。据农业农村部监测，2021年1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%;截至2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上。据中国海关数据统计，2021年1-2月份国内猪肉及猪副产品进口总量90万吨，同比增长25.2%;其中冷鲜冻猪肉进口量70万吨，同比增长26.2%;猪副产品进口量20万吨，同比增长25%。美国农业部3月供需报告预测中国将在2020/21年度进口创纪录的2400万吨玉米。中国海关总署公布的数据显示，2021年1-2月国内累计进口玉米480万吨，同比增长414.4%;累计进口大麦132万吨，同比增长79.4%;累计进口高粱140万吨，同比增长365.6%。据市场监测，截至3月下旬，锦州港地区15%水分2020年产玉米平舱价2800-2820元/吨;广东蛇口港地区15%水分玉米主流成交价2810-2830元/吨。玉米市场价格高位运行促使国内加大玉米等饲料粮进口力度，饲料加工企业使用小麦替代玉米的比例明显增加，甚至部分加工企业已开始使用无玉米配方的饲料，饲料加工企业参与竞买国家临储小麦比较积极。据市场监测，截至3月下旬，江苏徐州邳州地区面企30出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1680元/吨;河南焦作武陟地区面企30粉出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1760元/吨;河北石家庄新乐地区面企30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂1740元/吨。
四、饲用替代影响麦市购销格局政策与市场间博弈将加剧
农业农村部农情调度显示，2021年国内冬小麦种植面积3.35亿亩，比上年增加300多万亩。农业农村部办公厅印发《2021年全国“虫口夺粮”保丰收行动方案》的通知指出，2021年我国气象年景偏差，旱涝灾害可能南北连发重发，自然灾害风险形势严峻复杂，农业防灾减灾任务繁重;预计2021年小麦“三病一虫”发生面积4.7億亩次，同比增加13.8%;其中条锈病在汉水流域、西南北部、黄淮南部麦区大流行，黄淮海小麦主产区大面积流行风险显著增加。2021年“中央一号”文件指出，“十四五”时期要提升粮食和重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积、提高单产水平，坚持并完善小麦最低收购价政策。国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中提出，稳定种粮农民补贴，适度提高稻谷、小麦最低收购价，扩大完全成本和收入保险试点范围;稳定粮食播种面积，提高单产和品质。国内玉米市场价格高位运行以及由此引发的高位饲用替代需求量很大程度上影响麦市供需格局，国家临储小麦库存量下降速度加快。据统计，截至3月下旬，国家临储小麦剩余库存数量5000万吨左右，同比下降3800多万吨;其中2014-2016年产国家临储小麦约为1700万吨，2017年产国家临储小麦约为1100万吨，2019年产国家临储小麦约为1700万吨，2020年产国家临储小麦615万吨。与国内玉米市场运行价格相比，国家临储小麦仍具有较大的成本优势，小麦饲用替代量将保持高位，面企与饲企互相抢粮将成为常态，国家临储小麦库存量仍将呈现加速下降趋势，国家临储小麦高投放量将很大程度上制约麦价运行空间，区域间以及品质间麦价走势将有所分化。建议小麦经营主体理性看待国内麦市供需格局以及政策导向，把握库存小麦市场销售节奏，规避因市场主体盲目持粮待涨以及集中抛售，所带来的市场价格阶段性明显波动风险，密切关注国内主产区2021年小麦生长情况以及玉米市场购销格局变化。
（作者单位：南方小麦交易市场、江苏华靖资产经营有限公司）
关键词：饲用替代 政策调控 心理预期 市场展望
一、国内麦价重心同比高企，市场价格波动幅度扩大
因国内饲料加工企业大规模采购小麦替代玉米，质差小麦市场价格重心明显上移，这也导致面粉加工企业采购质量较好的小麦市场价格大幅上移，麦价重心同比高企。市场主体心理预期很大程度上影响购销决策，进而影响流通市场小麦库存水平，加大国内麦价波动幅度。随着国家临储小麦大量成交并陆续进入流通市场和政策麦市调控力度加大，市场主体购销心理逐步趋于理性。2021年3月18日中储粮江苏分公司计划竞价采购2021年产小麦47679吨，实际成交44699吨，成交率94%，底价2510元/吨，成交价格2492-2510元/吨。受泰兴市粮食储备库委托，2021年3月18日南方小麦交易市场竞价销售2020年江苏产镇麦6852吨，全部成交，起拍价2480元/吨（价格类型：船板价），最高成交价2640元/吨，最低成交价2565元/吨，成交均价2596元/吨。受国内小麦大规模替代玉米以及由此引发的迭代效应影响，2021年以来国家临储小麦成交量同比大幅增加，这也引发政策加大对麦市的调控力度。2021年1月21日，国家粮食交易中心发布公告，自1月下旬将国家临储小麦交易保证金翻倍提高至220元/吨，且需预付1000元/吨货款后才能参与交易;2021年已成交小麦出库率低于20%的企业不能参与交易。据统计，截至3月下旬，2021年以来国家临储小麦累计投放数量4385.6707万吨，实际成交量2425.4486万吨，同比增加2279.4187万吨，周度成交均价2352-2504元/吨，周度最高成交量为399.463万吨;其中江苏地区国家临储小麦累计投放量549.174万吨，实际成交量472.9211万吨，周度成交均价2354-2635元/吨，最高成交价2750元/吨;安徽地区国家临储小麦累计投放量892.7618万吨，实际成交量594.3094万吨，周度成交均价2327-2523元/吨，最高成交价2670元/吨;河南地区国家临储小麦累计投放量2662.0526万吨，实际成交量1098.5206万吨，周度成交均价2329-2468元/吨，最高成交价2600元/吨;山东地区国家临储小麦累计投放量118.0698万吨，实际成交量113.7684万吨，周度成交均价2372-2634元/吨，最高成交价2740元/吨;河北地区国家临储小麦累计投放量127.7656万吨，实际成交量112.2159万吨，周度成交均价2376-2543元/吨，最高成交价2680元/吨;湖北地区国家临储小麦累计投放量35.8469万吨，实际成交量33.7132万吨，周度成交均价2330-2538元/吨，最高成交价2660元/吨。据市场监测，截至3月下旬，江苏徐州邳州地区一等白小麦净粮进厂价2540元/吨，安徽亳州涡阳地区一等白小麦净粮进厂价2520元/吨，河南焦作武陟地区一等白小麦净粮进厂价2590元/吨，河北邢台柏乡地区一等白小麦净粮进厂价2560元/吨，山东菏泽东明地区一等白小麦净粮进厂价2560元/吨。
二、美麦期价走势同比涨幅收窄美农报告持续上调国内进口预估
美国农业部3月全球小麦供需报告预计全球2020/21年度小麦产量为7.7678亿吨，2月预估为7.7344亿吨，全球2020/21年度小麦期末库存为3.0119亿吨，2月预估为3.0422亿吨。美国农业部在举行的年度农业展望论坛上预计2021/22年度美国小麦产量为18.27亿蒲，与2020年基本持平，种植面积为4500万亩，同比增长65.1万英亩;2021/22年度美国小麦期末库存为6.98亿蒲，低于上年8.36亿蒲，创下8年来的最低水平;2021/22年度小麦农场平均价格为5.50美元/蒲式耳。国际谷物理事会预计2020/21年度全球小麦产量将达到创纪录的7.74亿吨，比早先预测值高出100万吨，也比上年增加12%;2021/22年度全球小麦产量预计为7.9亿吨，2020/21年度全球小麦期末库存预计为2.92亿吨，相比之下，上年为2.78亿吨。联合国粮农组织（FAO）发布报告称，虽然北半球大部分小麦作物仍处于越冬状态，南半球国家尚未种植，但FAO发布的2021年初步预测表明，小麦产量将连续第三年增加，达到创纪录的7.8亿吨。法国一分析机构——战略谷物公司发布月度报告，将2020/21年度欧盟和英国软小麦出口预测数据下调90万吨，为2520万吨，因需求减少，尤其是中国的需求;将2020/21年度欧盟和英国小麦期末库存数据上调约100万吨，为1130万吨。截至3月26日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于610.25美分/蒲式耳，较上年同期的556.25美分/蒲式耳，上涨54美分/蒲式耳，涨幅9.71%。美国农业部3月全球小麦供需报告预计中国将在2020/21年度进口1050万吨小麦，这也是连续第七个月上调中国小麦进口预估。中国海关总署最新公布的数据显示，1-2月国内累计进口小麦数量248万吨，同比增长265.1%;其中从澳大利亚进口95.91万吨，加拿大60.79万吨，法国44.92万吨，美国34.2万吨，立陶宛6.61万吨，哈萨克斯坦4.76万吨。3月12日佛山市粮食集团有限公司委托采购2020/2021年澳洲标准白麦10800吨，全部成交，底价2900元/吨（价格类型：散装，仓库车板交货），成交价2800-2820元/吨。2021年“中央一号”文件指出，优化农产品贸易布局，实施农产品进口多元化战略。
三、国内玉米小麦价差处高位饲企与面企抢麦将成常态
在消费升级背景下，近年来国内面粉竞争已不再是供应量层面的竞争，而是向满足消费者多样化、高端化需求的方向靠拢。随着面粉加工企业规模化运行优势效应逐渐放大，加之行业巨头在新技术、新设备、新工艺以及研发、运营等方面投入，市场优势更加明显，行业洗牌速度也明显加快，整合力度将持续加大。下游市场需求不给力加之饲企大规模采购小麦抬高小麦成本，国内面粉加工企业之间因规模以及产品结构差异，经营分化格局较为明显，面粉加工企业开工率同比偏低。据农业农村部监测，2021年1月份和2月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%;截至2月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4亿头以上。据中国海关数据统计，2021年1-2月份国内猪肉及猪副产品进口总量90万吨，同比增长25.2%;其中冷鲜冻猪肉进口量70万吨，同比增长26.2%;猪副产品进口量20万吨，同比增长25%。美国农业部3月供需报告预测中国将在2020/21年度进口创纪录的2400万吨玉米。中国海关总署公布的数据显示，2021年1-2月国内累计进口玉米480万吨，同比增长414.4%;累计进口大麦132万吨，同比增长79.4%;累计进口高粱140万吨，同比增长365.6%。据市场监测，截至3月下旬，锦州港地区15%水分2020年产玉米平舱价2800-2820元/吨;广东蛇口港地区15%水分玉米主流成交价2810-2830元/吨。玉米市场价格高位运行促使国内加大玉米等饲料粮进口力度，饲料加工企业使用小麦替代玉米的比例明显增加，甚至部分加工企业已开始使用无玉米配方的饲料，饲料加工企业参与竞买国家临储小麦比较积极。据市场监测，截至3月下旬，江苏徐州邳州地区面企30出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1680元/吨;河南焦作武陟地区面企30粉出厂价3120元/吨，麸皮出厂价1760元/吨;河北石家庄新乐地区面企30粉出厂价3080元/吨，麸皮出厂1740元/吨。
四、饲用替代影响麦市购销格局政策与市场间博弈将加剧
农业农村部农情调度显示，2021年国内冬小麦种植面积3.35亿亩，比上年增加300多万亩。农业农村部办公厅印发《2021年全国“虫口夺粮”保丰收行动方案》的通知指出，2021年我国气象年景偏差，旱涝灾害可能南北连发重发，自然灾害风险形势严峻复杂，农业防灾减灾任务繁重;预计2021年小麦“三病一虫”发生面积4.7億亩次，同比增加13.8%;其中条锈病在汉水流域、西南北部、黄淮南部麦区大流行，黄淮海小麦主产区大面积流行风险显著增加。2021年“中央一号”文件指出，“十四五”时期要提升粮食和重要农产品供给保障能力，稳定粮食播种面积、提高单产水平，坚持并完善小麦最低收购价政策。国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中提出，稳定种粮农民补贴，适度提高稻谷、小麦最低收购价，扩大完全成本和收入保险试点范围;稳定粮食播种面积，提高单产和品质。国内玉米市场价格高位运行以及由此引发的高位饲用替代需求量很大程度上影响麦市供需格局，国家临储小麦库存量下降速度加快。据统计，截至3月下旬，国家临储小麦剩余库存数量5000万吨左右，同比下降3800多万吨;其中2014-2016年产国家临储小麦约为1700万吨，2017年产国家临储小麦约为1100万吨，2019年产国家临储小麦约为1700万吨，2020年产国家临储小麦615万吨。与国内玉米市场运行价格相比，国家临储小麦仍具有较大的成本优势，小麦饲用替代量将保持高位，面企与饲企互相抢粮将成为常态，国家临储小麦库存量仍将呈现加速下降趋势，国家临储小麦高投放量将很大程度上制约麦价运行空间，区域间以及品质间麦价走势将有所分化。建议小麦经营主体理性看待国内麦市供需格局以及政策导向，把握库存小麦市场销售节奏，规避因市场主体盲目持粮待涨以及集中抛售，所带来的市场价格阶段性明显波动风险，密切关注国内主产区2021年小麦生长情况以及玉米市场购销格局变化。
（作者单位：南方小麦交易市场、江苏华靖资产经营有限公司）