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我国证券市场的发展,并未明显改变企业的资产负债结构。与发达国家相比,我国企业的负债、资产证券化程度较低,其筹资渠道主要是依靠间接融资,而很少通过证券融资来改善其资产负债结构。由于企业资产、负债结构与证券融资的低关联性,决定了企业应付宏观环境的能力较弱。只要银行抽紧银根,企业生产就难以正常运转,缺乏通过买卖证券增强自我造血的能力,从而增加了国家调