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美国作为私募股权基金(Private Equity,PE)的滥觞之地,其PE退出机制已发展至成熟阶段,其合理的资本市场结构和健全的配套法律制度,共同构建了通畅的投资退出渠道.本文介绍了美国PE退出发生的多层次资本市场及首发上市(IPO)、兼并收购、股份回购和企业清算四种常见的PE退出路径,以期为PE研究者和从业者提供参考.