论文部分内容阅读
本周创业板可谓出尽风头，周三盘中气势如虹创下本轮反弹新高1208.13点，而周四却一改前期的强势急转直下，以4.40%的跌幅领跌股指，光头光脚的中阴线下破5日线，这种冰火转势让不少投资者直呼看不懂，但小盘股股价历来活跃，暴涨暴跌无需惊奇。创业板调整主要是近期涨幅较大，快速调整也在情理之中。
对于创业板的调整，笔者认为主要是由于两方面的原因：一，国务院加大对西部地区建设的扶持力度，准备加速铁路基建项目重启，让市场担心风格转换；二，IPO重启预期，市场普遍认为创业板具备IPO发行的投资氛围，融资来袭，造成资金进一步趋紧，担忧流动性不足。不过，从中报的角度来看，创业板具有高成长性的“新兴科技”概念股存在业绩优势，市场资金不会轻易舍弃这一块聚财之地。趋势一旦形成，就不会轻易改变，在IPO到来之前，创业板领衔上涨的概率依旧较高。
而对于大盘来说，虽然最近宏观经济指数不尽理想，不过由于市场消息面逐步转好，市场已经有逐步走强的趋势。而本周公布中国7月汇丰制造业PMI预览值47.7，创11个月最低水平，前值为48.2。其中，中国7月汇丰制造业PMI就业指数初值降至47.3，为2009年3月来最低。本来市场已经慢慢走出宏观经济疲软的阴影，可惜新的数据仍如此不乐观，再度引起市场的担忧。
国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税；研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施；部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。多项利好政策刺激经济复苏发展，大大利好市场。同时工信部称，培育信息消费成为新经济增长点；今年医改工作安排下发社会资本办医将进一步开放。虽然宏观经济数据对市场具有一定的压制，但毕竟那是“过去”经济的一个统计，而证券市场一直做的是“未来”的预期，市场短期将延续震荡上行。
当然对于本周四创业板的调整也有不同观点，认为业绩、解禁、IPO 将终结创业板升势，创业板已经开始拉响了风险警报。从半年报分析，创业板整体业绩基本维持一季报时的水平，其业绩很难支撑高成长的神话。
随着创业板股价的节节攀升，解禁洪峰也不期而至。统计数据显示，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，使得流通市值将达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，但解禁市值仍达到39.26亿元，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。8月、9月不仅是年内的第一、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两个解禁月份。因此在操作上，投资者需要时刻保持警惕。其创业板指已经连续4周上涨，在周K线上呈现了四连阳态势。通过回顾创业板指数的历史走势，创业板指往往在出现周线四连阳后，必然会出现短暂的调整。
对于创业板的调整，笔者认为主要是由于两方面的原因：一，国务院加大对西部地区建设的扶持力度，准备加速铁路基建项目重启，让市场担心风格转换；二，IPO重启预期，市场普遍认为创业板具备IPO发行的投资氛围，融资来袭，造成资金进一步趋紧，担忧流动性不足。不过，从中报的角度来看，创业板具有高成长性的“新兴科技”概念股存在业绩优势，市场资金不会轻易舍弃这一块聚财之地。趋势一旦形成，就不会轻易改变，在IPO到来之前，创业板领衔上涨的概率依旧较高。
而对于大盘来说，虽然最近宏观经济指数不尽理想，不过由于市场消息面逐步转好，市场已经有逐步走强的趋势。而本周公布中国7月汇丰制造业PMI预览值47.7，创11个月最低水平，前值为48.2。其中，中国7月汇丰制造业PMI就业指数初值降至47.3，为2009年3月来最低。本来市场已经慢慢走出宏观经济疲软的阴影，可惜新的数据仍如此不乐观，再度引起市场的担忧。
国务院总理李克强24日主持召开国务院常务会议，决定进一步公平税负，暂免征收部分小微企业增值税和营业税；研究确定促进贸易便利化推动进出口稳定发展的措施；部署改革铁路投融资体制，加快中西部和贫困地区铁路建设。多项利好政策刺激经济复苏发展，大大利好市场。同时工信部称，培育信息消费成为新经济增长点；今年医改工作安排下发社会资本办医将进一步开放。虽然宏观经济数据对市场具有一定的压制，但毕竟那是“过去”经济的一个统计，而证券市场一直做的是“未来”的预期，市场短期将延续震荡上行。
当然对于本周四创业板的调整也有不同观点，认为业绩、解禁、IPO 将终结创业板升势，创业板已经开始拉响了风险警报。从半年报分析，创业板整体业绩基本维持一季报时的水平，其业绩很难支撑高成长的神话。
随着创业板股价的节节攀升，解禁洪峰也不期而至。统计数据显示，今年8月份，创业板将有逾27.07亿股限售股解禁，使得流通市值将达到493.89亿元，均为史上最高。随后的9月份，尽管解禁股份数量降至约16.09亿股，但解禁市值仍达到39.26亿元，仅低于8月份，为今年创业板解禁的次高峰。8月、9月不仅是年内的第一、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两个解禁月份。因此在操作上，投资者需要时刻保持警惕。其创业板指已经连续4周上涨，在周K线上呈现了四连阳态势。通过回顾创业板指数的历史走势，创业板指往往在出现周线四连阳后，必然会出现短暂的调整。