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2013年美联储\"减码恐慌\"席卷全球,目前美联储即将再次缩减购债,但与上次相比,存在四方面较大不同,即市场预期程度、美国经济基本面、新兴市场承接美联储政策转向能力、美联储主席继任者风格明朗程度等不同,因此预计本次市场重现\"减码恐慌\"可能性较低。同时,本文认为,美联储本次减码官宣门槛包括就业和通胀,引申门槛包括疫苗接种率和房地产市场稳健情况,无法明说的门槛还有美国政府债务所需的美联储支持力度;文章通过对以上门槛进行逐一分析,对减码的时机、方式和节奏做出预判。