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本文基于金融加速器效应的形成机制,利用2003-2012年我国A股836家上市公司数据,运用动态面板数据模型,从微观层面对我国金融加速器的传导机制进行了实证检验.实证结果表明,企业资产负债率对企业投资具有显著的负向影响,较差的资产负债状况会导致企业较高的外部融资溢价,进而对企业投资产生持续影响.实证结果证实了我国经济运行中存在明显的企业层面金融加速器效应.