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本文认为人民币汇率的合理波动区间是以长期均衡汇率为中心，以当前均衡汇率为边界的带状区域。同时以均衡汇率理论中的BEER模型为基础，选择1990年以后的数据，对人民币汇率的相关指标进行了系统的应用分析与计量分析，建立了人民币实际有效汇率的协整和误差修正模型，分析了脉冲响应与方差分解效应，测算出人民币实际有效均衡汇率的波动范围，得出了绝大多数年份的人民币名义汇率落在合理波动区间内的结论。并从不同角度揭示了人民币汇率存在的偏差和汇率体制存在的问题。