论文部分内容阅读
美元触底，澳元调整压力显现，但它仍旧是市场上最热门的理财产品，买澳元理财产品有没有风险？投资者应该怎样选择澳元理财产品？
进入2008年，在美元贬值、降息预期的影响下，美元理财变得越来越难，相反，澳元理财产品却表现可观，它的收益高达8%-10%。今年上半年，澳元理财产品是能跑赢CPI的“明星选手”，各家银行发售的固定收益型外汇理财产品中，澳元理财产品以8%甚至9%的年收益排名第一。
但近一个月来，自油价高位回落后，澳元的表现开始不近如人意，澳元整体处于明显的下行趋势中。 7月15日，澳元兑美元在经历了长达7年的升值达到最高点0.9848之后，就一路下跌，一个月内跌幅超过了10%。澳元兑美元大幅下挫，此前预期收益率较高的澳元理财产品面临缩水，高息获益的澳元银行理财产品能否风光继续？
高利率货币的辉煌
据WIND统计，2007年以来，发行澳元产品较多的中资银行是中国银行、建设银行、交通银行，外资的荷兰银行也不甘示弱，共发行了20款澳元理财产品。
据统计，今年上半年发行的1400多款理财产品中，有约250款产品的预期收益率能达到8%-9%，这些产品均为澳元理财产品。其中，交通银行发行的“得利宝·ＱDII——新·澳视群雄”系列产品，在今年4月份支付首次收益时，以澳元货币计价的系列产品获得16%的年均收益率。
近年来，澳元是世界上利率最高的几种货币之一，年利率都在8%上下。高利率与高汇率，无疑是澳元理财产品高收益之因。受益于全球商品市场的牛市，拥有天然丰富资源的澳大利亚成为受益者，商品货币澳元的汇率也一飞冲天。今年以来，澳元对美元升值了10%左右，高于同期人民币对美元的升值幅度。而商品价格居高不下还将长期支持澳元走势。
所以，从国内银行理财市场上发行的外汇理财产品来看，挂钩同样内容，以美元为币种的理财产品和以澳元为币种的理财产品收益相差3—5个百分点。比如同样挂钩石油投资标的，以美元计价的理财产品保底收益为3%，但澳元的保底收益6%。另外，澳元对美元的升值幅度超过人民币对美元的升幅，粗略计算，去年澳元对人民币累计升幅超过4%，今年以来，澳元对人民币升值幅度也达到3%。这就是说，假设投资者购买了一款一年期的澳元理财产品，本身收益率8%，在一年内如果澳元对人民币升值了4%，则投资者获得的实际收益率就为12%。
澳元理财 好戏难续
近日，澳洲央行官员表示，澳洲央行决不会等到通胀下降之后再降息。业内人士分析说，这等于间接给出了9月将减息的强烈信号。另有调查显示，澳洲7月企业状况指数为2001年10月以来最低水准，企业景气状况不佳，这就强化了澳洲央行将及早降息的必要性。
同时，澳大利亚国内也面临着通货膨胀，而澳元兑美元从去年以来升值已过16%，澳元汇率明显处于高位，因此面临短期回调压力。荷兰银行（中国）有限公司消费金融部副总裁、高级投资产品经理吴蔚表示，现在对待澳元要比较谨慎，中长期可能存在压力。
与澳元正好相反，美元的汇率和利率都已在底部徘徊多时，所以在后市，汇率和利率走势预期正由过去一年的不利美元转而有利美元。法国巴黎银行认为，澳大利亚对亚洲的需求依赖上升，亚洲需求的放缓将不利于澳元，澳元存在下行风险。
另有分析认为，目前非美国家面临市场衰退风险，非美币种的利率前景比较暗淡。从中长线来看，美元反弹的势头将得以延续，澳元中线看空，长期走势还需看美元的表现。中国国际经济关系学会外汇专家谭雅玲提醒说，从中长期来看，美元的主导性是很难改变的。
其实，澳元近期走弱与商品价格息息相关。澳元又被称为“商品货币”，因其汇率与金、铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额近2/3。澳元走势的高低通常受这些商品价格趋势的影响较大，所以，下半年商品价格是否下跌，以及美元是否走强，将是影响澳元走势的重要因素。如果在未来一年澳元兑人民币继续贬值，且超过了澳元和人民币理财产品之间约4%左右的利差，购买澳元理财产品就不会划算。这也正是近期澳元走弱的原因。
前期大宗商品和能源价格大幅上涨，澳元得以持续强势，而当能源市场和金属市场的原油、黄金、铜等价格下跌时，这些都会导致澳元再度下滑。目前人民币升值基本到位，加上大宗商品走高，美元走强才能遏制大宗商品的大幅上涨。部分研究人员也认为，在经历了美国次级债的大风波后，未来美国经济会逐步走好，这将进一步刺激美元走强。
业内人士认为，不管是反弹还是反转，经过这几年的涨势，澳元已经是在最高位运行了。而目前澳大利亚经济疲态初露，头部势头已很明显，澳元投资者应该配置好仓位。
换汇投资没必要
当澳元开始下行，换澳元的成本比以往降低，而银行新发售的理财产品预期收益都还很高，似乎现在换汇理财收益应该不错。也许早些年就持有澳元的投资者，现在认为是获利了结的时机了。但转换货币投资并不可取。有关专家提醒说，从最近的情况看，人民币兑一篮子货币是升值的，不管美元是反弹还是反转，不可能是单边趋势，投资者可以在美元回落时逐步减持其他货币。
澳元理财风险加大，投资者从澳元利率上获得的超额收益，可能不抵汇率贬值带来的损失，应该谨慎对待澳元理财产品，不宜贪图3个百分点的利率优势而冒更大的汇率风险。有关专家提醒投资者说，目前市场上的外汇投资产品多是进行套息交易，一旦澳元等非美币种的基准利率下调，势必影响外汇理财产品的收益。另外，投资者还必须考虑两次换汇的成本以及人民币可能升值所造成的汇率损失。
目前，由于澳元基准利率高达7.25％，比美元2％的基准利率高出5.25个百分点，国内银行发售的外汇理财产品中，澳元产品的收益率仍然具有较大的吸引力。本刊特约理财师分析说，虽然，眼下澳元和人民币之间的利差还比较大，但投资者不能只看利差而忽略风险。澳元降息预期在加大，投资机会明显小了。当然，澳元降息不可能一步降到位，因此半年甚至一年内澳元仍将比较强势，投资者仍可购买半年甚至一年期的澳元理财产品。
但建银国际高级业务董事曾粤晖同时提醒投资者说，目前市场上部分澳元理财产品，多是期限长达2-3年的产品，这类产品会让投资者不得不面临一定汇率风险。如果在未来一年澳元兑人民币出现贬值，且超过了澳元和人民币理财产品之间约4%左右的利差，购买澳元理财产品就不是很合算。
这就是说，购买澳元理财产品时，如果不是本币投资，除了利率风险的影响，潜在的汇率风险才是影响收益的关键。也许，今年上半年澳元很强势，但接下来能否维持强势也是未知数。本刊特约理财师也提醒投资者，澳元作为小币种，汇率波动的可能性比较大。一般澳元的理财产品都有一定的期限，若在此期间，澳元对人民币转为贬值，则收益减少。
分析到此，是该提醒投资者的时候了，购买澳元理财产品，并非稳赚不赔。也许，过去有人把人民币换成澳元等其他高息币种进行套利投资，因为澳元理财产品的收益本身可能高达8%，但眼下如果进行这种操作，风险就明显加大。
一位外汇专家表示，购买银行的美元或者澳元理财产品，关键看期限、流动性。
值得一提的是，外汇理财产品一般不能提前赎回，或赎回成本较高，所以投资者在购买澳元类理财产品时，应尽量购买短期类产品。
进入2008年，在美元贬值、降息预期的影响下，美元理财变得越来越难，相反，澳元理财产品却表现可观，它的收益高达8%-10%。今年上半年，澳元理财产品是能跑赢CPI的“明星选手”，各家银行发售的固定收益型外汇理财产品中，澳元理财产品以8%甚至9%的年收益排名第一。
但近一个月来，自油价高位回落后，澳元的表现开始不近如人意，澳元整体处于明显的下行趋势中。 7月15日，澳元兑美元在经历了长达7年的升值达到最高点0.9848之后，就一路下跌，一个月内跌幅超过了10%。澳元兑美元大幅下挫，此前预期收益率较高的澳元理财产品面临缩水，高息获益的澳元银行理财产品能否风光继续？
高利率货币的辉煌
据WIND统计，2007年以来，发行澳元产品较多的中资银行是中国银行、建设银行、交通银行，外资的荷兰银行也不甘示弱，共发行了20款澳元理财产品。
据统计，今年上半年发行的1400多款理财产品中，有约250款产品的预期收益率能达到8%-9%，这些产品均为澳元理财产品。其中，交通银行发行的“得利宝·ＱDII——新·澳视群雄”系列产品，在今年4月份支付首次收益时，以澳元货币计价的系列产品获得16%的年均收益率。
近年来，澳元是世界上利率最高的几种货币之一，年利率都在8%上下。高利率与高汇率，无疑是澳元理财产品高收益之因。受益于全球商品市场的牛市，拥有天然丰富资源的澳大利亚成为受益者，商品货币澳元的汇率也一飞冲天。今年以来，澳元对美元升值了10%左右，高于同期人民币对美元的升值幅度。而商品价格居高不下还将长期支持澳元走势。
所以，从国内银行理财市场上发行的外汇理财产品来看，挂钩同样内容，以美元为币种的理财产品和以澳元为币种的理财产品收益相差3—5个百分点。比如同样挂钩石油投资标的，以美元计价的理财产品保底收益为3%，但澳元的保底收益6%。另外，澳元对美元的升值幅度超过人民币对美元的升幅，粗略计算，去年澳元对人民币累计升幅超过4%，今年以来，澳元对人民币升值幅度也达到3%。这就是说，假设投资者购买了一款一年期的澳元理财产品，本身收益率8%，在一年内如果澳元对人民币升值了4%，则投资者获得的实际收益率就为12%。
澳元理财 好戏难续
近日，澳洲央行官员表示，澳洲央行决不会等到通胀下降之后再降息。业内人士分析说，这等于间接给出了9月将减息的强烈信号。另有调查显示，澳洲7月企业状况指数为2001年10月以来最低水准，企业景气状况不佳，这就强化了澳洲央行将及早降息的必要性。
同时，澳大利亚国内也面临着通货膨胀，而澳元兑美元从去年以来升值已过16%，澳元汇率明显处于高位，因此面临短期回调压力。荷兰银行（中国）有限公司消费金融部副总裁、高级投资产品经理吴蔚表示，现在对待澳元要比较谨慎，中长期可能存在压力。
与澳元正好相反，美元的汇率和利率都已在底部徘徊多时，所以在后市，汇率和利率走势预期正由过去一年的不利美元转而有利美元。法国巴黎银行认为，澳大利亚对亚洲的需求依赖上升，亚洲需求的放缓将不利于澳元，澳元存在下行风险。
另有分析认为，目前非美国家面临市场衰退风险，非美币种的利率前景比较暗淡。从中长线来看，美元反弹的势头将得以延续，澳元中线看空，长期走势还需看美元的表现。中国国际经济关系学会外汇专家谭雅玲提醒说，从中长期来看，美元的主导性是很难改变的。
其实，澳元近期走弱与商品价格息息相关。澳元又被称为“商品货币”，因其汇率与金、铜、镍、煤炭和羊毛等商品的价格紧密联系，这些商品占澳大利亚总出口额近2/3。澳元走势的高低通常受这些商品价格趋势的影响较大，所以，下半年商品价格是否下跌，以及美元是否走强，将是影响澳元走势的重要因素。如果在未来一年澳元兑人民币继续贬值，且超过了澳元和人民币理财产品之间约4%左右的利差，购买澳元理财产品就不会划算。这也正是近期澳元走弱的原因。
前期大宗商品和能源价格大幅上涨，澳元得以持续强势，而当能源市场和金属市场的原油、黄金、铜等价格下跌时，这些都会导致澳元再度下滑。目前人民币升值基本到位，加上大宗商品走高，美元走强才能遏制大宗商品的大幅上涨。部分研究人员也认为，在经历了美国次级债的大风波后，未来美国经济会逐步走好，这将进一步刺激美元走强。
业内人士认为，不管是反弹还是反转，经过这几年的涨势，澳元已经是在最高位运行了。而目前澳大利亚经济疲态初露，头部势头已很明显，澳元投资者应该配置好仓位。
换汇投资没必要
当澳元开始下行，换澳元的成本比以往降低，而银行新发售的理财产品预期收益都还很高，似乎现在换汇理财收益应该不错。也许早些年就持有澳元的投资者，现在认为是获利了结的时机了。但转换货币投资并不可取。有关专家提醒说，从最近的情况看，人民币兑一篮子货币是升值的，不管美元是反弹还是反转，不可能是单边趋势，投资者可以在美元回落时逐步减持其他货币。
澳元理财风险加大，投资者从澳元利率上获得的超额收益，可能不抵汇率贬值带来的损失，应该谨慎对待澳元理财产品，不宜贪图3个百分点的利率优势而冒更大的汇率风险。有关专家提醒投资者说，目前市场上的外汇投资产品多是进行套息交易，一旦澳元等非美币种的基准利率下调，势必影响外汇理财产品的收益。另外，投资者还必须考虑两次换汇的成本以及人民币可能升值所造成的汇率损失。
目前，由于澳元基准利率高达7.25％，比美元2％的基准利率高出5.25个百分点，国内银行发售的外汇理财产品中，澳元产品的收益率仍然具有较大的吸引力。本刊特约理财师分析说，虽然，眼下澳元和人民币之间的利差还比较大，但投资者不能只看利差而忽略风险。澳元降息预期在加大，投资机会明显小了。当然，澳元降息不可能一步降到位，因此半年甚至一年内澳元仍将比较强势，投资者仍可购买半年甚至一年期的澳元理财产品。
但建银国际高级业务董事曾粤晖同时提醒投资者说，目前市场上部分澳元理财产品，多是期限长达2-3年的产品，这类产品会让投资者不得不面临一定汇率风险。如果在未来一年澳元兑人民币出现贬值，且超过了澳元和人民币理财产品之间约4%左右的利差，购买澳元理财产品就不是很合算。
这就是说，购买澳元理财产品时，如果不是本币投资，除了利率风险的影响，潜在的汇率风险才是影响收益的关键。也许，今年上半年澳元很强势，但接下来能否维持强势也是未知数。本刊特约理财师也提醒投资者，澳元作为小币种，汇率波动的可能性比较大。一般澳元的理财产品都有一定的期限，若在此期间，澳元对人民币转为贬值，则收益减少。
分析到此，是该提醒投资者的时候了，购买澳元理财产品，并非稳赚不赔。也许，过去有人把人民币换成澳元等其他高息币种进行套利投资，因为澳元理财产品的收益本身可能高达8%，但眼下如果进行这种操作，风险就明显加大。
一位外汇专家表示，购买银行的美元或者澳元理财产品，关键看期限、流动性。
值得一提的是，外汇理财产品一般不能提前赎回，或赎回成本较高，所以投资者在购买澳元类理财产品时，应尽量购买短期类产品。