中国市场短期利率动态研究-基于有效矩方法的实证分析

• 作 者: 高驰 郭艳红 于英琦
• 机 构: 西南财经大学金融学院
• 出 处: 南方经济
• 发表日期: 2007年4期
• 关键词: 回购利率 SNP EMM CKLS 随机波动 Repo Rates Semi-Nonparametric Method Efficient Method o

本文以上海证券交易所国债回购市场的7天期回购利率为分析对象，选择从2000年1月4日到2005年12月13日的每日数据为样本，采用有效矩估计对三个在国外文献中流行的利率模型：CKLS模型、SV2模型、SV3模型进行实证分析。结果表明单因子CKLS模型不能很好的刻画我国短期利率的动态特征，SV2模型和SV3模型则可以较好的描述短期利率的动态变化过程。同时．受制于利率市场化问题．我国短期利率的水平效应较之于美国弱很多。