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非流通股的存在是中国资本市场的一个特殊之处。文章探讨了中国银行业股改对A股银行股的影响。文章将样本分为国有商业银行和股份制商业银行两组，并对以下方面进行研究：计算并检验累积超额收益率（CAR）的显著性，发现多数银行股在股改期间获得了显著的正的累积异常收益率；利用GARCH（1，1）模型，证明改革对波动率并无太大影响；检验系统性风险在事件前后的变化，表明股改后CAPM解释国有商业银行股表现能力的提高，与股份制商业银行的情况较为接近；展示一些财务指标在股改的影响下有了持续渐进的改善。总的来说，尽管改革产生了正