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波动性和非对称性是财富效应研究的重要组成内容。该文以一个修正后的比较分析模型为基础．检验发现居民三种类型资产的财富效应存在一定程度的波动性。住房资产的波动性最小，证券资产财富效应的波动性最强。进一步的研究表明，证券类资产的财富效应呈现较强的“震荡”特征，非证券金融资产和住房资产财富效应呈现较弱的单向效应。文章认为，造成这种状况的主要原因之一在于资产价格的波动性。并由此提出，货币政策应该干预资产价格的波动，和侧重于房地产市场的调控等主张。