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随着知识经济的到来，对人力资本的研究日渐深入，虽然研究内容各异，但都围绕人力资本产权与企业所有权的安排。在不完全合约中，让最重要、最难监督的成员和哪些贡献最难估计的投入要素的所有者拥有企业所有权可以使剩余索取权和剩余控制权达到最大程度的对应。在科学高度发展的今天，许多理论可以测算出非人力资本的贡献，而对人力资本的贡献却相对难以计量，加之人力资本所有者创造的无限性和监督的有限性使人力资本所有者成为最重要和最难监督的人。因此人力资本的产权特征要求人力资本所有者应该拥有企业所有权，成为企业剩余索取者和控制者。不同层次的人力资本所有者应分享企业的不同剩余，从而成为企业的风险承担者。在国有企业中，企业家对企业有着至关重要的作用，企业家精神的发挥受到了产权的限制，国有企业的企业家也应该参与市场的调节和竞争，这样他们才有努力工作的内在动因。
企业家创新精神的五个方面
第一，不断追求产品创新的精神。这种创新精神的要点在于不仅能够创造一个好的品牌，而且能够通过不断追求产品质量的改进与提高，来维护、发展和完善这个品牌，并通过这种创新来获取最大限度的长期收益。第二，不断追求技术创新的精神。技术是企业生存与发展的主动脉，作为一个企业家，必须具有不断追求技术创新的精神。善于发现新的技术发现和发明，勇于引入新的技术和工艺，不断创造新的生产方式和方法，以此来推动企业技术的不断升级和生产方式的不断发展。第三，不断开拓和创新市场的精神。这种创新精神的要点是，能够根据市场经济发展的实际，对市场结构进行细分，通过分析与比较，发现和开拓新的市场，占领市场发展的制高点，提高企业的生产经营效率与收益。第四，敢于和善于进行组织和制度创新的精神。不仅要善于学习和模仿别人的成功经验，而且要敢于和善于突破与超越别人的成功经验，同时还要敢于和善于在总结和综合前人经验的基础上进行组织与机制的再创新，实现企业组织和制度的新突破，以提高企业的发展力和竞争力。第五，团队合作与不断进取的精神。作为一个企业家，能不能和善于不善于组织一个好的团队，并形成很强的团队合作与进取精神，是其能否成为名副其实的企业家的关键环节，也是一个企业能不能获得更大发展的重要条件。
企业家精神是一种时代精神，它标志着新时代的人民用自己的劳动和智慧，追求自身幸福的激情和力量。财产是有形的和有限的，而企业家的精神资源是无形的和无限的，在企业的发展过程中所起的作用无法估量。在企业产权不明晰和激励约束机制不健全的情况下，管理者有可能作为一个纯粹的经济人而以追求个人的短期利益最大化为目标，不顾企业的长期发展，甚至将自己的创造能力、市场及产品开发转移到寻找制度漏洞和谋求私利上，导致“内部人控制”，诸如过度的“在职消费”、难以控制的灰色收入、“59岁现象”等问题，造成企业资产(或国有企业的国有资产)的大量流失和转移。
企业家精神缺失的产权诱因
产权制度的基本功能是给人们提供一个追求长期利益的稳定预期和重复博弈的规则。企业管理者忽视长远的预期，最根本的原因在于产权不明晰。在国有产权制度下，决策者的利益与其所决策的企业的信誉之间没有长远的关系。如果一个企业的管理者所作的任何一个决策，都不必为未来的后果承当责任，甚至不能确定在这个位置上能呆多久，企业未来收益或许是由别人分享，那么管理者追求眼前利益就是一种必然选择。所以，国有企业的管理者充其量只有种草的积极性，而不会有栽树的积极性。由此可以看出，在产权不明晰的情况下，企业家因为看不到未来的希望，那么他们的信誉和道德就变得苍白无力。产权残缺遏制企业家精神的发挥。产权残缺是指资源的控制权、处分权和收益权分属于不同的个体，参与经济行为的任何成员都只拥有其中一部分权益。从经济学的角度看，产权在不同的约束条件下其效率是不同的。当资产的所有者属于由多数人组成的集体或组织，如果没有足够的文化道德认同和相应的制度和机制保障，资本的增值欲望和创新冲动将得不到体现。由于产权的缺失，企业家无法从创新活动中获得与创新相匹配的收益，因而企业的资源便转化为满足个人欲望的资本。如果不能有效解决产权残缺的问题，我们将很难在企业家创新这个层面与国际企业比肩。
产权明晰是企业家精神发挥的保障
“产权明晰”包括两层含义：一是财产的归属关系是清楚的，即财产归谁所有，谁是财产的所有者或谁拥有财产的所有权是明确的；二是在财产所有权主体明确的情况下，产权实现过程中不同权利主体之间的权、责、利关系是清楚的。产权明晰对于产权主体具有激励和约束的功能。而激励就是要调动经济主体的积极性。产权明晰对经济主体的激励功能是以“经济人”追求自身利益最大化的行为假设为前提的。在经济社会中，个人自身利益与财产占有利益是密切相关的。主体产权的确立，主体利益和责任界区的明晰化，可以使产权主体用产权来谋求自身的利益，并且使这种利益不断地内在化。如果产权边界模糊不清。经济主体活动的利益外在性太大，即他人从中得到的不付费用的利益太多，经济主体的积极性就会受到影响，经济的发展就会失去动力。产权明晰对产权主体的约束功能是对经济活动当事人行为的约束，这种约束有两层意思：一是由产权的排他性而产生的对非产权主体行为的约束，即有充分保障排他性产权的建立，就是要排除他人侵占、偷窃、或搭便车的行为，从而降低产权的排他成本。二是由产权的责、权、利界区的确定而产生的对产权主体行为的约束。产权的确立既然明确了主体的权利和责任界区，就必然使外在的责任内在化，即产权主体的一定经济活动所可能产生的不利后果(亏损)和风险由以前为社会和他人承担的状态，转变为产权主体承担的状态，这就是对产权主体的约束。
所有权安排与企业家精神的发挥
从本质上讲，产权和企业家精神是一种既统一又对立的关系。产权和企业家精神的统一是指产权是企业家精神得到发挥的基础，明晰的产权使得企业管理者清楚了解自己的奋斗目标，永远充满工作激情和创新动力。产权和企业家精神的对立是指过分的激励以及没有良好的内在约束机制，最终会使得产权处于萎缩状态，萎缩的产权又反过来影响企业家精神的发挥，从而形成了恶性循环。企业可以根据不同情况，针对不同管理者，采取不同的激励和约束机制，保证管理者发挥其企业家精神。对于管理者在长期项目上投资不足的情形，可以采取由现金和期权混合组成的报酬合约。在现金报酬既定的情况下，产出水平越高，股权报酬比重越大，因此在企业高利润增长期，大部分报酬应采取股权形式，以激励管理者企业家精神的发挥。如果管理者是风险规避者，则应采取以期权为基础的报酬形式，使规避风险的管理者产生“引致风险偏好”激励管理者的创新行为。可以根据管理者选择风险性项目的边际收益和奖励管理者努力的边际成本比较，确定一个最优报酬合约。在R＆D支出较高，托宾的q值较大的高风险高成长型企业中应主要采用期权报酬合约，当管理者存在强烈的“信息追随”动机时，应采取由一笔固定报酬、根据企业绩效分享剩余收益和根据决策质量(创新决策还是“信息追随”)确定的惩罚金三种支付组成的报酬形式，利用惩罚金的约束使得管理者放弃“信息追随”，转向创新决策。应该说，股权激励是一种有效的激励方式，能够使得企业管理者的企业家精神得到充分发挥。在我国，管理者分享利润的份额远远小于公司股票总值，管理层总体持股数量少，人均持股数量低，持股制度定位不明确不能产生有效的激励作用，管理者创新决策动力小，“信息追随”的动机很强。
国有企业改革过程中，首要的问题是如何创造有利于发挥企业管理者企业家精神发挥的良好环境，而企业家精神的发挥与产权是否明晰有直接的联系。因此，产权明晰对于我国国有企业改革和建立现代企业制度都具有极为重大的现实意义，可以说，实现国有企业改革目标的过程，实际上就是实现产权明晰化的过程，在产权明晰的基础上，借鉴国内外的先进经验，设计合理地激励和约束机制，将有利于促进企业管理者发挥其企业家精神。
(作者单位：安徽财经大学)
企业家创新精神的五个方面
第一，不断追求产品创新的精神。这种创新精神的要点在于不仅能够创造一个好的品牌，而且能够通过不断追求产品质量的改进与提高，来维护、发展和完善这个品牌，并通过这种创新来获取最大限度的长期收益。第二，不断追求技术创新的精神。技术是企业生存与发展的主动脉，作为一个企业家，必须具有不断追求技术创新的精神。善于发现新的技术发现和发明，勇于引入新的技术和工艺，不断创造新的生产方式和方法，以此来推动企业技术的不断升级和生产方式的不断发展。第三，不断开拓和创新市场的精神。这种创新精神的要点是，能够根据市场经济发展的实际，对市场结构进行细分，通过分析与比较，发现和开拓新的市场，占领市场发展的制高点，提高企业的生产经营效率与收益。第四，敢于和善于进行组织和制度创新的精神。不仅要善于学习和模仿别人的成功经验，而且要敢于和善于突破与超越别人的成功经验，同时还要敢于和善于在总结和综合前人经验的基础上进行组织与机制的再创新，实现企业组织和制度的新突破，以提高企业的发展力和竞争力。第五，团队合作与不断进取的精神。作为一个企业家，能不能和善于不善于组织一个好的团队，并形成很强的团队合作与进取精神，是其能否成为名副其实的企业家的关键环节，也是一个企业能不能获得更大发展的重要条件。
企业家精神是一种时代精神，它标志着新时代的人民用自己的劳动和智慧，追求自身幸福的激情和力量。财产是有形的和有限的，而企业家的精神资源是无形的和无限的，在企业的发展过程中所起的作用无法估量。在企业产权不明晰和激励约束机制不健全的情况下，管理者有可能作为一个纯粹的经济人而以追求个人的短期利益最大化为目标，不顾企业的长期发展，甚至将自己的创造能力、市场及产品开发转移到寻找制度漏洞和谋求私利上，导致“内部人控制”，诸如过度的“在职消费”、难以控制的灰色收入、“59岁现象”等问题，造成企业资产(或国有企业的国有资产)的大量流失和转移。
企业家精神缺失的产权诱因
产权制度的基本功能是给人们提供一个追求长期利益的稳定预期和重复博弈的规则。企业管理者忽视长远的预期，最根本的原因在于产权不明晰。在国有产权制度下，决策者的利益与其所决策的企业的信誉之间没有长远的关系。如果一个企业的管理者所作的任何一个决策，都不必为未来的后果承当责任，甚至不能确定在这个位置上能呆多久，企业未来收益或许是由别人分享，那么管理者追求眼前利益就是一种必然选择。所以，国有企业的管理者充其量只有种草的积极性，而不会有栽树的积极性。由此可以看出，在产权不明晰的情况下，企业家因为看不到未来的希望，那么他们的信誉和道德就变得苍白无力。产权残缺遏制企业家精神的发挥。产权残缺是指资源的控制权、处分权和收益权分属于不同的个体，参与经济行为的任何成员都只拥有其中一部分权益。从经济学的角度看，产权在不同的约束条件下其效率是不同的。当资产的所有者属于由多数人组成的集体或组织，如果没有足够的文化道德认同和相应的制度和机制保障，资本的增值欲望和创新冲动将得不到体现。由于产权的缺失，企业家无法从创新活动中获得与创新相匹配的收益，因而企业的资源便转化为满足个人欲望的资本。如果不能有效解决产权残缺的问题，我们将很难在企业家创新这个层面与国际企业比肩。
产权明晰是企业家精神发挥的保障
“产权明晰”包括两层含义：一是财产的归属关系是清楚的，即财产归谁所有，谁是财产的所有者或谁拥有财产的所有权是明确的；二是在财产所有权主体明确的情况下，产权实现过程中不同权利主体之间的权、责、利关系是清楚的。产权明晰对于产权主体具有激励和约束的功能。而激励就是要调动经济主体的积极性。产权明晰对经济主体的激励功能是以“经济人”追求自身利益最大化的行为假设为前提的。在经济社会中，个人自身利益与财产占有利益是密切相关的。主体产权的确立，主体利益和责任界区的明晰化，可以使产权主体用产权来谋求自身的利益，并且使这种利益不断地内在化。如果产权边界模糊不清。经济主体活动的利益外在性太大，即他人从中得到的不付费用的利益太多，经济主体的积极性就会受到影响，经济的发展就会失去动力。产权明晰对产权主体的约束功能是对经济活动当事人行为的约束，这种约束有两层意思：一是由产权的排他性而产生的对非产权主体行为的约束，即有充分保障排他性产权的建立，就是要排除他人侵占、偷窃、或搭便车的行为，从而降低产权的排他成本。二是由产权的责、权、利界区的确定而产生的对产权主体行为的约束。产权的确立既然明确了主体的权利和责任界区，就必然使外在的责任内在化，即产权主体的一定经济活动所可能产生的不利后果(亏损)和风险由以前为社会和他人承担的状态，转变为产权主体承担的状态，这就是对产权主体的约束。
所有权安排与企业家精神的发挥
从本质上讲，产权和企业家精神是一种既统一又对立的关系。产权和企业家精神的统一是指产权是企业家精神得到发挥的基础，明晰的产权使得企业管理者清楚了解自己的奋斗目标，永远充满工作激情和创新动力。产权和企业家精神的对立是指过分的激励以及没有良好的内在约束机制，最终会使得产权处于萎缩状态，萎缩的产权又反过来影响企业家精神的发挥，从而形成了恶性循环。企业可以根据不同情况，针对不同管理者，采取不同的激励和约束机制，保证管理者发挥其企业家精神。对于管理者在长期项目上投资不足的情形，可以采取由现金和期权混合组成的报酬合约。在现金报酬既定的情况下，产出水平越高，股权报酬比重越大，因此在企业高利润增长期，大部分报酬应采取股权形式，以激励管理者企业家精神的发挥。如果管理者是风险规避者，则应采取以期权为基础的报酬形式，使规避风险的管理者产生“引致风险偏好”激励管理者的创新行为。可以根据管理者选择风险性项目的边际收益和奖励管理者努力的边际成本比较，确定一个最优报酬合约。在R＆D支出较高，托宾的q值较大的高风险高成长型企业中应主要采用期权报酬合约，当管理者存在强烈的“信息追随”动机时，应采取由一笔固定报酬、根据企业绩效分享剩余收益和根据决策质量(创新决策还是“信息追随”)确定的惩罚金三种支付组成的报酬形式，利用惩罚金的约束使得管理者放弃“信息追随”，转向创新决策。应该说，股权激励是一种有效的激励方式，能够使得企业管理者的企业家精神得到充分发挥。在我国，管理者分享利润的份额远远小于公司股票总值，管理层总体持股数量少，人均持股数量低，持股制度定位不明确不能产生有效的激励作用，管理者创新决策动力小，“信息追随”的动机很强。
国有企业改革过程中，首要的问题是如何创造有利于发挥企业管理者企业家精神发挥的良好环境，而企业家精神的发挥与产权是否明晰有直接的联系。因此，产权明晰对于我国国有企业改革和建立现代企业制度都具有极为重大的现实意义，可以说，实现国有企业改革目标的过程，实际上就是实现产权明晰化的过程，在产权明晰的基础上，借鉴国内外的先进经验，设计合理地激励和约束机制，将有利于促进企业管理者发挥其企业家精神。
(作者单位：安徽财经大学)