【摘 要】
：
大约十年前，在金融圈工作的郑君不满足于在股市跟风炒作壳资源概念，转战期货市场。加杠杆的操作来得刺激，风险却也成倍放大。在棉花期货上亏惨了的郑君，一度徘徊于陡峭的悬崖边。后在朋友的劝说和帮助下，郑君卖掉房子，清空手里的股票，还上欠款，开始了朝九晚五的上班生活。 在投资领域，郑君是典型的风险偏好型。然而，十年后的今天，一些不同于郑君的投资者跟期货挂上了钩，其中就包括中行原油宝的投资者。 2020年
论文部分内容阅读
大约十年前，在金融圈工作的郑君不满足于在股市跟风炒作壳资源概念，转战期货市场。加杠杆的操作来得刺激，风险却也成倍放大。在棉花期货上亏惨了的郑君，一度徘徊于陡峭的悬崖边。后在朋友的劝说和帮助下，郑君卖掉房子，清空手里的股票，还上欠款，开始了朝九晚五的上班生活。
在投资领域，郑君是典型的风险偏好型。然而，十年后的今天，一些不同于郑君的投资者跟期货挂上了钩，其中就包括中行原油宝的投资者。
2020年4月20日，是个足以写入期货交易历史的日子。这一天，纽约原油期货5月合约“一夜暴负”，惊现每桶-37.63美元的价格。正当人们惊叹市场交易之惨烈时，原油宝的一些投资者陆续晒出了自己的交割单，他们不仅“抄底”的梦想破灭，本金亏了，还倒欠银行不少钱。
按理说，原油宝的投资者并不是杠杆交易，不应该亏这么多，但遇上“活久见”的负油价，还是硬生生被拖进了泥潭。是产品设计存在缺陷，还是移仓操作不当、风险警示不够，责任有待进一步厘清。真金白银的亏损已经无可挽回。只是，参与其中的投资者对期货及其风险又有多少了解？
商品期货发端于18世纪的日本，兴起于19世纪的美国，尽管其初心是套期保值、平抑价格波动，却早已是金融投资领域的常备品种。原油号称商品期货之王，自然受到更多关注。几年前买黄金的“中国大妈”一战成名，而投入原油宝等纸原油产品的，除了“大爷”，还有很多不同职业的年轻人。
沙特、俄罗斯和美国玩“三国杀”，原油市场大幅波动，惊倒一众看客。资本嗜血的本性，则不会放过任何一个可乘之机。这次原油宝遭到专业空头的狙击和逼仓，就是一个典型。
在原油市场折戟，中国投资者已经不是第一次了。2004年 11 月 29 日，中航油新加坡公司总裁陈久霖发布消息称，因从事石油衍生品交易亏损 5.5 亿美元，远超净资产 1.45 亿美元，公司严重资不抵债。
2003年4月，中航油被批准进行境外期货交易。在一年多的时间内，陈久霖和中航油越权从事投机交易，一步步陷入美国高盛等巨头设下的赌局，终至一败涂地。
包括期货市场在内，金融投资的风险可谓无处不在，在“黑天鹅”事件冲击下更为凸显。1998年美国长期资本管理公司的溃败，是可以写入金融教科书的一个案例。
1994年长期资本管理公司成立后，囊括了诺贝尔经济学奖得主罗伯特·莫顿和麦伦·斯科尔斯这样的顶级大脑。1995-1996年，在扣除手续费之后，这家公司的投资回报率都能达到40%，100多位员工盈利21亿美元，堪称投资界的传奇。然而，30：1的高杠杆比例，既让它有可观的盈利，也对应着巨大的风險。1998年俄罗斯债务危机爆发后，长期资本管理公司的套利交易策略遭受重创，损失巨大，流动性告急。美联储担心危机扩散，召集22家金融机构商讨解决方案，以保证这家公司的有序清盘。
金融是经营风险的生意，金融的本质是风险管理。这句话听起来虽然有些晦涩，但一个又一个活生生的案例给它做了注脚。中行原油宝事件还在处理之中，不管它以何种方式解决，其带给人们的警示都不会随时间而远去。（文中郑君为化名）（来源：腾讯网）
其他文献
一纸公文，12小时内挤掉了互联网科技股近一万亿港元的市值。 11月10日，随着国家市场监管总局公示《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》（下简称征求意见稿），当天阿里、京东等巨头股价纷纷大跌，美团更是暴跌13%。 北京大学法学院副院长薛军对虎嗅表示，股价波动是担忧情绪的集中释放：“以前政策宽松时互联网产业获得了长足发展，诞生了一批具有世界影响力的平台型企业。如今征求意见稿或许会成为互联
這本是一次意外的“撞号”。但更意外的是，很多人“按号索人”，发动了对手机号码主人的“夺命连环Call”： “你是陈屿吗？"“请问你这里还有皮卡丘吗？”“把钟晓芹追回来”……还有人将号码抢注成微信，取名剧中人物“林有有”。 给陆先生造成的困扰，制片方与播放平台难辞其咎。律师说了，即使不存在主观恶意，制片方也侵犯了号主的隐私权，陆先生有权要求道歉赔偿；如果平台没有尽到采取补救措施的义务，应当与制片方
为了给广大未成年人营造健康的上网环境，日前国家网信办启动为期两个月的“清朗”未成年人暑期网络环境专项整治行动，重点整治诱导未成年人无底线追星、饭圈互撕等行为。 近年来，愈演愈烈的“饭圈文化”偏离正常轨道，演变成网络平台上不同明星粉丝间的互相攀比、攻击、谩骂，干扰了信息传播秩序，污染了网络传播环境。有关部门出手整治网络环境，对“饭圈文化”进行引导规范，可谓及时雨。“饭圈”是什么圈 “饭圈”即粉丝
针对近日热传的“名媛群”一事，相关酒店做出回应：所有房客入住酒店时都需要刷脸实名认证，未发现类似“拼团”情况，正在内部检查。 看来，网文的真实性的确是要打一个大大的问号。但事实存疑并未影响人们讨论的热情，今天路数类似的“男版名媛”也登上热搜，让网友们直呼“大开眼界”。 而据媒体调查，类似的“装富产业链”“名媛流水线”的确是存在的。“名媛群”或是假的，“装富产业链”却真实存在 调查者在部分平台
美国新冠肺炎确诊病例增至273880例 美国疫情最新消息，据美国约翰斯·霍普金斯大学发布的实时统计数据显示，截至北京时间4月4日06时30分左右，美国累计确诊273880例；死亡病例7077例；康复人数9521人。与前一天6时30分数据相比，美国新增确诊病例35060例，连续第5天新增确诊数超2万；死亡病例新增1319例。 美国劳工部4月3日公布的数据显示，受新冠疫情影响，3月美国失业率从前一
随着新飞凡迎来终局，王健林的“电商梦”终将破灭。 据界面新闻报道，万达旗下电商平台上海新飞凡电子商务有限公司（以下简称“新飞凡”）计划注销，正在做最后的债务清算。 6月4日，据财联社报道，新飞凡已经成立了清算组，上海万达网络金融服务有限公司为清算组成员之一。清算公告期为2020年5月28日至2020年7月12日。 电商业务曾被万达集团董事长王健林寄予厚望。2017年1月，其在集团年会上对外宣
扎根传统，扎根生活 赵季平父亲赵望云是国画大师、長安画派创始人，其兄赵振川是长安画派扛旗人。1972年，父亲画了一本册页送给赵季平，封面写着“生活实践是艺术的源泉”，现在“泉”字已经被磨得无法辨认。赵季平每次看到父亲的作品，都有一种高山仰止的感觉：“他是从生活中间过来的，我实际上只是他艺术思想这棵大树在音乐上伸出来的一枝。” 从小受长安画派“一手伸向传统，一手伸向生活”艺术思想的熏陶，“传统”
就在前一天（8月11日），国际评级机构标普的报告将复星国际的展望调整至“负面”，并称复星国际的短期债务到期状况和过去六个月流动性下降，增加了该公司持续的再融资风险和对资本市场的敞口。另一国际评级机构穆迪在7月底已宣布将复星国际评级下调至Ba3，展望调整为负面。 将这两则新闻联系起来看，似乎不难理解郭广昌的焦虑。疫情冲击下的复星国际和其他众多企业一样，正经受着资金链紧张的严峻考验。“中国版巴菲特”
住在朝阳路的明宇以前骑自行车两三公里都嫌累，现在每天来回蹬十多公里。来自天津的曼文克服“开车恐惧症”，顺利提到人生中第一辆车。影院行业白领夏涵为了减少出行，在家自学烹饪技术，顺便利用空余时间备战托业考试。 疫情“黑天鹅”飞过，城市的早高峰拥堵在人们的抱怨声中日渐恢复，但出行轨道已悄然发生不可逆转的偏离。 人们想尽一切办法减少公共交通出行。疫情蔓延期间，航班大面积停飞，邮轮全部停航，京沪高铁一季
教育不能創造什么，但它能启发儿童创造力以从事于创造工作。——陶行知 教育对于每一个国家来说都是非常重要的一个问题，只有教育好下一代了，培养下一代正确的人生观，价值观和世界观，那么一个国家才看得到希望，才能够得到发展。毕竟孩子才是一个国家的未来，但从某一个层面来讲，教育也是无国界的，在中国就有这样一位德国教师，他排除万难都要留在中国教书育人，在山区支教10年不求回报，拒绝成为《感动中国》候选人，只
