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本文以2006年12月31日前进入股权分置改革程序的沪深两市A股共384个股权分置改革公司为样本，用平均超常收益率表示股价变化的累积效应，分别从批次和行业两个视角对其进行研究。研究方法主要有描述性分析，t检验，方差分析，研究结论表明，无论从批次还是从行业的角度看，在第一次复牌当天股价变化的累积效应并不明显，而在第二次复牌当天股价变化的累积效应则非常显著，批次不同，在股权分置改革期间其股价变化的累积效应存在明显差异；而行业因素对股权分置改革的股价变化影响并不明显。