【摘 要】
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本文通过构建机构投资者与控股大股东之间的博弈模型，探讨机构投资者在第二类委托-代理问题中所发挥的作用，同时通过纯策略和混合策略纳什均衡解的分析发现：当控股大股东“掏空
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本文通过构建机构投资者与控股大股东之间的博弈模型，探讨机构投资者在第二类委托-代理问题中所发挥的作用，同时通过纯策略和混合策略纳什均衡解的分析发现：当控股大股东“掏空”行为的惩罚成本比较小时，无论机构投资者是否监督，控股大股东的占优策略都是攫取控制权私人收益，机构投资者的监督并不能有效抑制控股大股东的侵害行为；当证券监管部门对控股大股东的“掏空”行为的处罚达到一定程度时，机构投资者的监督才能有效抑制控股大股东的“掏空”行为，且随着机构投资者持股比率与持股时间的增加，这种抑制作用越来越明显。
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