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我们认为,上市公司盈利增长、本币升值、估值水平在牛市中的合理扩张将成为07年以及未来推动市场上涨的主要动力。我们测算,07年上证综指盈利增速24%、本币升幅5%以及PE估值水平将达到25倍。当前市场整体估值水平相对合理,整体来看并未明显出现泡沫,在充裕的流动性及良好基本面推动下,市场将维持上升格局。