【摘 要】
：
宏观审慎政策对于防范化解重大风险、维护经济金融稳定具有举足轻重的作用,现有研究主要关注具体的宏观审慎政策工具是否改进社会福利、如何与其他经济政策协调配合,而鲜有对
【机 构】
：
南京大学经济学院,210093;南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心,210093;南京大学商学院,210093
论文部分内容阅读
宏观审慎政策对于防范化解重大风险、维护经济金融稳定具有举足轻重的作用,现有研究主要关注具体的宏观审慎政策工具是否改进社会福利、如何与其他经济政策协调配合,而鲜有对更根本的宏观审慎政策实施的理论依据的探讨,也就难以真正触及最优宏观审慎政策的本质,更难以设计最优政策.本文基于过度借贷负外部性的视角,系统阐释了“过度借贷-负外部性-市场失灵-政府干预-最优宏观审慎政策”的理论机制.具体地,本文通过建立一般均衡模型进行研究,发现无政策干预下借款人的过度借贷行为会产生严重的负外部性,导致经济陷入借贷约束收紧、消费减少、资产价格下跌的恶性循环,最终加剧金融危机的发生;而政府可以通过宏观审慎政策干预借款人的过度借贷行为,当借贷水平达到社会最优时,宏观审慎政策就实现了最优设计.在此基础上,数值模拟表明,最优宏观审慎政策可以大大降低金融危机发生的概率以及金融危机对实体经济的影响程度.在当前实体经济高杠杆危及经济金融稳定的大背景下,本文的研究对于政策当局有效制定宏观审慎政策以防范化解重大风险具有较为重要的理论启示.
其他文献
采用事件研究方法,本文通过观察股票市场对“消费税征收从生产环节后移至批发/零售环节”的改革方案的反应,为消费税征收环节后移对企业的影响提供了初步证据.结果 表明,相比
与“新常态”、“三大攻坚战”和“供给侧改革”等有所不同,“百年未有之大变局”与“双循环”将伴随中国与中国经济很多、很多年,确实值得加以思考和讨论.rn一、百年未有之
中国正处在一个新的历史交汇点,内外部环境正发生深刻变化,置身于世界百年未有之大变局中,中华民族伟大复兴的历史进程面临诸多新的机遇与挑战.在此背景下,十九届五中全会通
中国投资率长期大大高于世界平均水平,并呈波动上升趋势.是什么因素在支持投资的长期高速增长?从财政角度看,近二十年来最重要的制度安排是分税制,其重要特点是地方政府参与
在四川天府新区,去年退役的李清龙,成为一名职业整理师,靠这个工作实现了月收入过万,还带起了一个团队,成立了属于自己的品牌.rn有人认为,整理师是适合女性的职业,而在他看来
不忘战场上尽孝的诺言rn一如过去,出行前,他来到位于家中的烈士纪念堂,摆上而条、水果和一瓶酒,点上香烛,缓缓将酒洒下……rn每一个动作都那么凝重,每一次迈步都是那么沉重.
习近平总书记指出:“我们必须采取正确的消费政策,释放消费潜力,使消费继续在推动经济发展中发挥基础作用.”①党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发
本文从价格歧视角度出发,讨论大数据时代非敏感个人信息保护的利与弊.传统文献认为,在垄断市场结构下,无个人信息保护会使厂商利用大数据对消费者进行一级价格歧视,从而最小
在北京市前门街道前东社区,rn人们经常看到一位老人忙碌的身影.rn熟悉的人见到他,都会亲切地打声招呼,rn有的说: “好院长好!”rn有的说: “扫把大叔辛苦了!”rn这位老人可不
给守礁官兵寄信rn时光穿回1988年3月14日,中国人民解放军海军南海舰队在南沙群岛九章群礁海域与来犯之敌展开战斗,此仗又称“赤瓜礁海战”.一时间,全国人民的目光都投向了神