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【摘 要】企业风险控制一直是会计理论和实务界所共同关注的焦点。企业内部控制和财务危机预警能否在企业风险管理框架中实现统一？本文基于契约理论，阐述了企业内部控制系统和财务危机预警系统的本质属性，同时分析了能够影响企业风险的各个主要因素以及各个因素的控制策略，最终阐述了两者的耦合关系。
【关键词】企业内部控制；财务危机预警；耦合分析
一、引言
长久以来，人们对企业所面临的风险总是格外关注。这是因为，忽视企业今天所面临的风险，在将来可能会直面一个将企业吞噬的风暴。从风险到风暴的演变，是风险量变到质变的过程。为了有效控制风险，人们设计了许多复杂的系统或制度，但是无论它们形态功能怎样，最终必然属于企业的两大系统：内部控制系统和财务预警系统。两者之间的共性其实是大于差异性的。本文在对企业风险因素解释时使用契约理论，以明确影响企业风险的因素及相应的控制策略，最终形成两者的耦合关系。
二、契约理论下企业内部控制和财务危机预警的耦合关系
1. 企业财务危机因素
对于引起企业财务危机的原因，Stickney （ 2004） 在《财务报告与报表分析》中总结为： 投资因素、融资因素、经营因素与增长因素。
（1）投资因素
这一因素主要是公司资产的相对流动性。相对流动性比率包括： 流动资产/总资产、货币资金/总资产、净营运成本/总资产。
（2）融资因素
这一因素包括资本结构中债务的相对比例尤其是短期债务的相对比例。常用的债务水平指标有： 总负债/总资产、总负债/股东权益、长期负债/总资产、经营现金流量净额/流动负债、速动比率，而反映短期债务因素指标有： 流动负债/总资产。
（3）经营因素
这一因素主要是反映企业盈利性的相对水平和企业的运营效率。企业的盈利性水平常用财务比率包括：息税前收益/总资产、净收益/总资产、经营活动现金流量/总资产、净收益/销售收入、期间费用率、成本费用率。反映公司运营效率的资产周转率常用财务比率包括： 总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率。
（4）增长因素
增长因素常用财务比率包括： 销售收入增长率、净收益增长率、主营业务增长率、资产增长率、固定资产成新率。
2. 耦合分析
在分析了企业内控要素与企业财务危机因素后，我们可以分析得出哪些因素是内部控制无法控制的，哪些因素是可以加以控制的。企业财务预警系统应该重点关注那些无能为力的因素。
（1）投资因素
从整体来看，由投资因素引起的风险可以通过内部控制得到一定控制。同时我们也应该明白内部控制对于投资的控制是不完整的。应该由财务危机预警系统来处理类似宏观经济波动这样的因素。从契约理论的角度来看，内控中的风险评估重点密切关注企业内外部的风险因素，可以说和财务危机预警有一定程度上的重合，而财务危机预警又引导了内部控制的建设。
（2）融资因素
融资包括两种形式股权融资和债券融资。不能偿还到期债务是融资的主要风险，因此，融资的风险主要集中在债权融资中，尤其是短期债权融资中。
（3）经营因素
经营是企业和社会沟通最基本的方式，因此，企业经营风险也必然存在于企业和社会的交集之中，其中存在于企业中的那部分风险主要依靠内控的控制，而存在于市场的那部分则更依赖于财务危机预警体系。例如控制活动中的业绩评价、信息处理、实物控制和职责分离等活动都和企业的内部经營活动直接相关；而市场的波动等因素与内控相对离得更远一些。
（4）增长因素
企业的价值一定程度上体现于企业的可持续增长能力，但有时企业价值的增长也会导致财务风险。
三、结束语
企业内部控制和风险预警都是企业可持续经营的必须保障，而让两者同时发挥其作用对于企业的重要性不言而喻。本文从契约理论角度出发，对企业内控和财务风险预警进行分析，阐述了两者之间的耦合关系。
参考文献：
[1] 池国华.基于管理视角的内部控制评价系统模式[J]. 会计研究， 2010， 10：55-61.
[2] 李心合.内部控制：从财务报告导向到价值创造导向. 会计研究，2007，4：54-60.
[3] 林钟高，郑军.基于契约视角的企业内部控制研究. 会计研究，2007，10：53-61.
[4] 徐光华.企业共生财务战略及其实现路径. 会计研究，2011，2：52-57.
[5] 周首华.论财务危机预警分析F分数模型. 会计研究，1996，8： 8-11.
作者简介：
吴少璠（1991—），男，汉族，籍贯：石家庄，现为石家庄铁道大学经济管理学院会计专业在读硕士研究生。
【关键词】企业内部控制；财务危机预警；耦合分析
一、引言
长久以来，人们对企业所面临的风险总是格外关注。这是因为，忽视企业今天所面临的风险，在将来可能会直面一个将企业吞噬的风暴。从风险到风暴的演变，是风险量变到质变的过程。为了有效控制风险，人们设计了许多复杂的系统或制度，但是无论它们形态功能怎样，最终必然属于企业的两大系统：内部控制系统和财务预警系统。两者之间的共性其实是大于差异性的。本文在对企业风险因素解释时使用契约理论，以明确影响企业风险的因素及相应的控制策略，最终形成两者的耦合关系。
二、契约理论下企业内部控制和财务危机预警的耦合关系
1. 企业财务危机因素
对于引起企业财务危机的原因，Stickney （ 2004） 在《财务报告与报表分析》中总结为： 投资因素、融资因素、经营因素与增长因素。
（1）投资因素
这一因素主要是公司资产的相对流动性。相对流动性比率包括： 流动资产/总资产、货币资金/总资产、净营运成本/总资产。
（2）融资因素
这一因素包括资本结构中债务的相对比例尤其是短期债务的相对比例。常用的债务水平指标有： 总负债/总资产、总负债/股东权益、长期负债/总资产、经营现金流量净额/流动负债、速动比率，而反映短期债务因素指标有： 流动负债/总资产。
（3）经营因素
这一因素主要是反映企业盈利性的相对水平和企业的运营效率。企业的盈利性水平常用财务比率包括：息税前收益/总资产、净收益/总资产、经营活动现金流量/总资产、净收益/销售收入、期间费用率、成本费用率。反映公司运营效率的资产周转率常用财务比率包括： 总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率。
（4）增长因素
增长因素常用财务比率包括： 销售收入增长率、净收益增长率、主营业务增长率、资产增长率、固定资产成新率。
2. 耦合分析
在分析了企业内控要素与企业财务危机因素后，我们可以分析得出哪些因素是内部控制无法控制的，哪些因素是可以加以控制的。企业财务预警系统应该重点关注那些无能为力的因素。
（1）投资因素
从整体来看，由投资因素引起的风险可以通过内部控制得到一定控制。同时我们也应该明白内部控制对于投资的控制是不完整的。应该由财务危机预警系统来处理类似宏观经济波动这样的因素。从契约理论的角度来看，内控中的风险评估重点密切关注企业内外部的风险因素，可以说和财务危机预警有一定程度上的重合，而财务危机预警又引导了内部控制的建设。
（2）融资因素
融资包括两种形式股权融资和债券融资。不能偿还到期债务是融资的主要风险，因此，融资的风险主要集中在债权融资中，尤其是短期债权融资中。
（3）经营因素
经营是企业和社会沟通最基本的方式，因此，企业经营风险也必然存在于企业和社会的交集之中，其中存在于企业中的那部分风险主要依靠内控的控制，而存在于市场的那部分则更依赖于财务危机预警体系。例如控制活动中的业绩评价、信息处理、实物控制和职责分离等活动都和企业的内部经營活动直接相关；而市场的波动等因素与内控相对离得更远一些。
（4）增长因素
企业的价值一定程度上体现于企业的可持续增长能力，但有时企业价值的增长也会导致财务风险。
三、结束语
企业内部控制和风险预警都是企业可持续经营的必须保障，而让两者同时发挥其作用对于企业的重要性不言而喻。本文从契约理论角度出发，对企业内控和财务风险预警进行分析，阐述了两者之间的耦合关系。
参考文献：
[1] 池国华.基于管理视角的内部控制评价系统模式[J]. 会计研究， 2010， 10：55-61.
[2] 李心合.内部控制：从财务报告导向到价值创造导向. 会计研究，2007，4：54-60.
[3] 林钟高，郑军.基于契约视角的企业内部控制研究. 会计研究，2007，10：53-61.
[4] 徐光华.企业共生财务战略及其实现路径. 会计研究，2011，2：52-57.
[5] 周首华.论财务危机预警分析F分数模型. 会计研究，1996，8： 8-11.
作者简介：
吴少璠（1991—），男，汉族，籍贯：石家庄，现为石家庄铁道大学经济管理学院会计专业在读硕士研究生。