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选取截至2003年6月底之前调入和调出上证30指数、上证180指数、深证40指数、深证100指数的股票为样本,对我国股市的指数效应进行实证研究.研究发现,调出指数的股票组合大多具有显著的负价格效应和正成交量效应,而调入指数的股票组合大多不具有显著的正价格效应和正成交量效应.其中,调出深证40的股票和调出上证180的股票的指数效应符合价格压力假说,调入和调出上证30的指数效应符合信号假说.指数效应原因的不同反映了我国股票市场发展的实际情况.