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摘要：禾港公司连续3年经营亏损，存在主营业务单一、业务结构不合理、流动资金短缺、融资难融资贵、股东优势发挥不足、灵活的业务模式难以符合管理制度，以及部分应收账款难以收回等问题。其根本原因是国、民两类股东间经营理念的差异所致，可通过民营股东的退出，实现股权单一化的方式解决。禾港公司在进出口贸易、商品展销、国内配送物流等方面有专营资质和经验积累，应继续前序业务、开拓新业务、承接其它业务，与集团物流板块内部公司联动实现业务升级，发展为母公司的国际业务平台和海外端风险的防火墙，为河北港口集团建设现代化综合国际贸易大港做出应有的贡献。
关键词：经营;国企;民营;股权;单一化;国际贸易;物流
一、引言
根据省国资委的决策部署，河北港口集团（以下简称“集团”）为减少旗下处于亏损的子公司的数量，拟对于盈利无望的企业进行整合或清盘注销，秦皇岛禾港有限公司（以下简称“禾港公司”）是集团的三级相对控股的混合所有制公司，已连续3年亏损，且有部分应收账款收回无望，民营股东一直主导经营，愿以退股的方式弥补公司的坏账。为此，河北港口集团要求深入研究，禾港公司是否有必要保留其经营权，确定公司定位和经营的对策。目前，民营股东现已正式提出撤股申请，待程序履行完毕后，禾港将成为集团的全资三级公司。本文将对禾港公司的基本情况，经营中存在的问题、分析及解决方案，保留经营资质、继续运营的必要性等展开分析与研究，并提出重启经营的五项对策措施。
二、禾港公司概况
禾港公司成立于2017年9月，注册资本3000万元，河北港口集团国际物流公司（以下简称“国际物流公司”）作为国企股东持股40%，中运国际货代公司、昌兴实业公司两家民营股东分别持股35%和25%。公司下设贸易物流部、澳洲产品展销部、关务部、财务部、综合部共五部门，员工共计32人：国际物流公司作为大股东委派兼职3人（董事长、财务总监、财务部长）、专职3人（常务副总、总助等、贸易物流部长），其余管理人员16人、大车司机10人均为公司直招。公司业务以农产品、海鲜的国内外贸易、冷链集装箱物流运输、澳洲进口日用消费品展销为主。截至2020年6月，公司累计完成营业收入11970万元，亏损1015万元，总资产2185万元，应收账款700万元，流动资金500万元。
三、经营中存在的问题、分析及解决方案
（一）经营中存在的问题
1. 主营货类单一，业务储备不足。禾港公司核心业务是香蕉的进口贸易与物流配送，随着国内市場水果供应种类的丰富，香蕉逐渐失去传统贵族水果地位，同时香蕉进口价格波动较大、加之夏季国产水果的充分供应所产生的冲击，市场竞争激烈，导致盈利能力下降，但该业务占用了公司的大部分资源，业务结构难以有效调整。
2. 流动资金短缺，业务发展受限。禾港公司被迫采用占用资金量较大、周期较长的采销模式，对运营流动资金需要较大。两家民营股东信用等级低，所持股份合计达到60%，使得公司难以从银行获得低成本的融资。而公司一直处于亏损状态，各方对增加注资意愿不强。运营资金全部来源由于注册资本金，周转资金十分紧缺，也导致了公司无力承接其它业务或参与项目投资。
3. 结算方式无选择权，应收账款逾期。禾港公司作为中间商，在贸易链条中处于弱势的地位，对国外供货商需预付款采购，对国内采购商需赊销销售，每单周期2～3个月，占用资金800万～1000万元。应收账款的对象为由民企股东指定的中小散户，缺少对其资信的考察，造成700万应收账款逾期，预计将全部计提坏账。
4. 混合所有制体制成为公司发展牵绊。民企具有决策快、灵活度高等优势，但国企相对控股的禾港公司，参照国企模式管理，杜绝运营不规范行为，民企优势难以发挥;国企具有信誉好、融资渠道广、成本低等优势，但国企股东仅持股40%，难以从银行获得授信和较低的费率、利率。
（二）问题产生的原因分析
1. 渠道过分期待民营股东的带入。禾港公司希望借助民营股东的供销渠道和业务资源实现稳定盈利，民营股东对业务模式、方向的主导，以及对渠道、资源等核心商业秘密的封锁，是造成公司主营业务单一的主要原因，过分依赖民营股东对市场、业务的开拓，使公司失去自主优化业务结构的可能。
2. 资金过分期待国企股东的带入。民营股东希望借助国有股东的信誉实现低成本融资，或直接获得国企股东的资金支持，而上述需求并未得到满足，加之经营思路与风控管理方面与国企股东难以融合，加之公司亏损的现状，使得各股东方均不愿追加投资，造成流动资金周转紧张，新业务难以开拓。
3. 两类股东对经营合规理念的理解难调和。民营股东单一强调以营利为核心，在经营管理中往往存在灰色地带和违规现象。国、民两类股东无法建立起共同的合规经营理念，双方的碰撞与僵持，致使难以建议完全互信和资源共享，混企业务出现停滞，也影响了公司的凝聚力和竞争力。
（三）问题解决方案——实现股权的单一化
1. 推进两类股东间的融合。完善企业治理结构、加强多种所有制文化融合、优化选人用人机制、强化监督追责措施等方面开展合规管理工作。通过积极疏解员工融合过程中的各类疑惑和担忧，让民营股东和员工切实感受到合规管控对于业务的支撑作用。增强股东间互信、求同存异，化解股东间的矛盾，加速融合、增进理解，使公司从重归良性发展轨道。
2. 实现股权的单一化。两家民营股东也因客观原因出现了经营萎缩、困难等局面，为解决当前的应收账款问题，民营股东自愿以前期投入的原始股本与应收账款相抵，并为此发出退股申请。待程序履行完毕，禾港公司即为单一股东的治理结构并实现股权的单一化，经营理念不同的问题从而得到根本解决。
四、禾港公司保留经营资质，继续运营的必要性分析 （一）经验积累和专业力量储备是值得保留的财富
1. 进出口贸易方面。禾港公司以香蕉进口起步并发展为主营核心业务，还拓展了澳洲红酒、日用品、日本海产品的进口业务，我国钢材、化肥销往柬埔寨的出口业务。禾港公司在圈内有一定的知名度和影响力。
2. 澳洲商品展销方面。禾港公司与澳大利亚南澳工商总会已签订合作协议，在集团转型起步片区西港花园的5号库（670平米）内开设澳洲商品原产地体验馆;同时具有高品质和高性价比的澳洲产品，已在集团公司的公众号上进行预热销售。深入开展上述业务，可为集团转型升级和西港产业园区内的业态丰富做出贡献。
3. 冷链物流网络建设与配送方面。禾港公司自有10台冷链物流集装箱卡车，已在集团下辖的集装箱码头承接一定量的港内倒短运输以及夸区域长途运输等业务。同时具有海陆多式联运资源整合能力。
（二）延续前期业务可拉动本港集装箱吞吐量
截至2020年上半年，禾港公司共进口各类水果、化肥、钢材、红酒、海鲜等产品2335 TEU （其中菲律宾进口香蕉2234TEU、泰国榴莲20TEU、凤梨16TEU、提子12TEU、其他货类53TEU），货量达23665吨。集装箱吞吐量是衡量现代港口竞争力的重要指标，禾港公司可通过延续前期业务，拉动集团下辖港口的集装箱吞吐量，提升集团港口运营板块的竞争力。
（三）营收数据可协助集团的优化财务指标
截至2020年上半年，禾港公司累计完成营业收入11968.25万元，按照3000万总资产计算，年度总资产周转率约为2，而流动资产周转率更可高于2.5，远高于省国资委对集团下达的流动资产周转率达到1.39的考核指标。禾港公司继续经营，作为集团的全资三级公司财务并表后，可优化集团财务指标并完成考核。
（四）经营资质齐全可作为国际物流海外业务的重要补充
禾港公司拥有水果、钢材、红酒、海产品等进出口资质，上述经营资质办理和取得有一定的难度，充分利用好禾港公司全面的经营许可资质，开展“国内大循环”以外的贸易、展销、物流、仓储等相关业务，可作为其母公司国际物流开展进出口贸易的平台和非主营业务的重要补充;依托外贸、外汇、国际结算等专业优势，可发展成为母公司的海外风险防火墙。
五、禾港公司重启经营的对策研究
（一）解决历史遗留问题，做好重启运营前的准备工作
禾港公司应先行协助民营股东完成退股工作，民营股份与应收账款相抵解决回收问题;其次将禾港当前的专职管理人员清退解散，司机可考虑以承包现有车辆的方式进行安置，同时委派的3名专职人员回归，与母公司“一门两牌”，将运营成本控制最低水平。运营资金可通过国际物流公司的担保，从银行获得授信。
（二）自行開拓上下游市场，深入优化前期业务
1. 与行业网站合作、参加相关会议拓宽信息渠道。一是与行业信息网站、咨询网站探索合作方式，广泛获取业内信息，提取整理有用信息，发展潜在客户群转化为效益;二是通过参加目标货类的高峰论坛、市场形势研讨会、产品展销会和订货会、政策与趋势解读等主题会议结识新的客户寻找商机。
2. 基于现有客户资源及业务模式深度研发新业务。一是以现有客户资源为基础，以核心客户为点，实现“以点成线、以线带面”的发展新客户的方式，大力拓展结识新的合作伙伴;二是基于现有的货类和业务模式，延伸至其他领域，不局限当前合作的范围。
（三）出台支持政策与与开展“联储联销”业务模式
禾港公司将在前期建立健全“激励机制”和“容错机制”，为与渠道商开展合作做好前期准备工作。禾港公司具有信誉和资金优势，渠道商具有市场开发能力强、经营灵活等优势，双方按照既定比例共同出资金进行联合采购、联合仓储、联合销售，风险共单、利润共享，强强联合形成核心竞争力共同面对市场。
（四）借助集团资源，谋划内部联动，实现业务升级
1. 与国际物流联动。禾港公司在进出口领域有一定的经验，可与母公司国际物流联动，作为母公司开展海外业务的平台，负责海外端、关务等相关工作，帮助母公司完成动力煤进口、钢材出口等既有的成熟业务。
2. 与乒洋公司联动。乒洋并非集团下属公司，有意愿与集团全资三级公司开展紧密合作，从业务联动、资源整合、渠道共享、统一宣传等方面为合作的切入点，澳洲特色商品展销业务领域，消除双方的竞争，实现本市澳洲产品的垄断式销售。预计单一红酒产品，即可获得300万元的年度营业收入，以及30万元的贸易净利。
3. 与秦港杂货公司联动。目前集团旗下秦港杂货公司保税库存货量并不饱和，有部分库容长期闲置，禾港公司与杂货公司已初步达成合作协议，以较低的价格租赁港内保税库，在公司自有10台冷链物流运送车辆的加持下，与京东、淘宝、拼多多等各大电商平台谋求合作，发挥秦皇岛辐射京津冀和东三省的区位优势，作为电商的仓储物流基地和线下展销平台，有可能发展成为特色产品的保税集散中心。同时也可凭借水果、农产品等从业经验与老客户首农集团、中粮集团等合作，在本市政策的支持下，搭建北方第二家农牧产品进出口平台。
（五）承接物流板块内其他公司的成熟业务
集团中国香港公司是物流板块内公司，业务全部为国际贸易，业务成熟稳定而且风险可控，每年均可实现固定收益。由于中国香港公司定位或将发生调整，禾港公司可承接中国香港公司已运行成熟的平行进口车、转口煤炭、出口钢材、进口铁矿石等业务，以及在本港范围内的澳洲铜精粉进口于秦港杂货公司上水业务，我国烧碱出口于新港湾装箱公司下水业务等。启动资金5000万元，平均贸易周期不超过90天，可实现营业收入1.5亿，获得贸易净利300万元。
六、结语
禾港公司拥有较为全面的进出口经营资质，拥有外贸、外汇、国际结算、关务处理等专业团队力量，在3年运营中也积累了实际操作经验，在实现股权单一化以后，摆脱公司发展的障碍，在国际物流和集团的支持下，重新出发、再次起航，以既定的贸易、展销、仓储、物流业务为基础，可逐步拓宽服务领域、不断延伸供应链条，发展为国际物流公司开展“以国内大循环为主，国内国际双循环为重要补充”业务的重要平台和海外端风险的防火墙，可为集团公司实现的新旧动能转换、转型升级，建设现代综合贸易大港做出应有的贡献。
【作者单位：天津港（集团）有限公司】
关键词：经营;国企;民营;股权;单一化;国际贸易;物流
一、引言
根据省国资委的决策部署，河北港口集团（以下简称“集团”）为减少旗下处于亏损的子公司的数量，拟对于盈利无望的企业进行整合或清盘注销，秦皇岛禾港有限公司（以下简称“禾港公司”）是集团的三级相对控股的混合所有制公司，已连续3年亏损，且有部分应收账款收回无望，民营股东一直主导经营，愿以退股的方式弥补公司的坏账。为此，河北港口集团要求深入研究，禾港公司是否有必要保留其经营权，确定公司定位和经营的对策。目前，民营股东现已正式提出撤股申请，待程序履行完毕后，禾港将成为集团的全资三级公司。本文将对禾港公司的基本情况，经营中存在的问题、分析及解决方案，保留经营资质、继续运营的必要性等展开分析与研究，并提出重启经营的五项对策措施。
二、禾港公司概况
禾港公司成立于2017年9月，注册资本3000万元，河北港口集团国际物流公司（以下简称“国际物流公司”）作为国企股东持股40%，中运国际货代公司、昌兴实业公司两家民营股东分别持股35%和25%。公司下设贸易物流部、澳洲产品展销部、关务部、财务部、综合部共五部门，员工共计32人：国际物流公司作为大股东委派兼职3人（董事长、财务总监、财务部长）、专职3人（常务副总、总助等、贸易物流部长），其余管理人员16人、大车司机10人均为公司直招。公司业务以农产品、海鲜的国内外贸易、冷链集装箱物流运输、澳洲进口日用消费品展销为主。截至2020年6月，公司累计完成营业收入11970万元，亏损1015万元，总资产2185万元，应收账款700万元，流动资金500万元。
三、经营中存在的问题、分析及解决方案
（一）经营中存在的问题
1. 主营货类单一，业务储备不足。禾港公司核心业务是香蕉的进口贸易与物流配送，随着国内市場水果供应种类的丰富，香蕉逐渐失去传统贵族水果地位，同时香蕉进口价格波动较大、加之夏季国产水果的充分供应所产生的冲击，市场竞争激烈，导致盈利能力下降，但该业务占用了公司的大部分资源，业务结构难以有效调整。
2. 流动资金短缺，业务发展受限。禾港公司被迫采用占用资金量较大、周期较长的采销模式，对运营流动资金需要较大。两家民营股东信用等级低，所持股份合计达到60%，使得公司难以从银行获得低成本的融资。而公司一直处于亏损状态，各方对增加注资意愿不强。运营资金全部来源由于注册资本金，周转资金十分紧缺，也导致了公司无力承接其它业务或参与项目投资。
3. 结算方式无选择权，应收账款逾期。禾港公司作为中间商，在贸易链条中处于弱势的地位，对国外供货商需预付款采购，对国内采购商需赊销销售，每单周期2～3个月，占用资金800万～1000万元。应收账款的对象为由民企股东指定的中小散户，缺少对其资信的考察，造成700万应收账款逾期，预计将全部计提坏账。
4. 混合所有制体制成为公司发展牵绊。民企具有决策快、灵活度高等优势，但国企相对控股的禾港公司，参照国企模式管理，杜绝运营不规范行为，民企优势难以发挥;国企具有信誉好、融资渠道广、成本低等优势，但国企股东仅持股40%，难以从银行获得授信和较低的费率、利率。
（二）问题产生的原因分析
1. 渠道过分期待民营股东的带入。禾港公司希望借助民营股东的供销渠道和业务资源实现稳定盈利，民营股东对业务模式、方向的主导，以及对渠道、资源等核心商业秘密的封锁，是造成公司主营业务单一的主要原因，过分依赖民营股东对市场、业务的开拓，使公司失去自主优化业务结构的可能。
2. 资金过分期待国企股东的带入。民营股东希望借助国有股东的信誉实现低成本融资，或直接获得国企股东的资金支持，而上述需求并未得到满足，加之经营思路与风控管理方面与国企股东难以融合，加之公司亏损的现状，使得各股东方均不愿追加投资，造成流动资金周转紧张，新业务难以开拓。
3. 两类股东对经营合规理念的理解难调和。民营股东单一强调以营利为核心，在经营管理中往往存在灰色地带和违规现象。国、民两类股东无法建立起共同的合规经营理念，双方的碰撞与僵持，致使难以建议完全互信和资源共享，混企业务出现停滞，也影响了公司的凝聚力和竞争力。
（三）问题解决方案——实现股权的单一化
1. 推进两类股东间的融合。完善企业治理结构、加强多种所有制文化融合、优化选人用人机制、强化监督追责措施等方面开展合规管理工作。通过积极疏解员工融合过程中的各类疑惑和担忧，让民营股东和员工切实感受到合规管控对于业务的支撑作用。增强股东间互信、求同存异，化解股东间的矛盾，加速融合、增进理解，使公司从重归良性发展轨道。
2. 实现股权的单一化。两家民营股东也因客观原因出现了经营萎缩、困难等局面，为解决当前的应收账款问题，民营股东自愿以前期投入的原始股本与应收账款相抵，并为此发出退股申请。待程序履行完毕，禾港公司即为单一股东的治理结构并实现股权的单一化，经营理念不同的问题从而得到根本解决。
四、禾港公司保留经营资质，继续运营的必要性分析 （一）经验积累和专业力量储备是值得保留的财富
1. 进出口贸易方面。禾港公司以香蕉进口起步并发展为主营核心业务，还拓展了澳洲红酒、日用品、日本海产品的进口业务，我国钢材、化肥销往柬埔寨的出口业务。禾港公司在圈内有一定的知名度和影响力。
2. 澳洲商品展销方面。禾港公司与澳大利亚南澳工商总会已签订合作协议，在集团转型起步片区西港花园的5号库（670平米）内开设澳洲商品原产地体验馆;同时具有高品质和高性价比的澳洲产品，已在集团公司的公众号上进行预热销售。深入开展上述业务，可为集团转型升级和西港产业园区内的业态丰富做出贡献。
3. 冷链物流网络建设与配送方面。禾港公司自有10台冷链物流集装箱卡车，已在集团下辖的集装箱码头承接一定量的港内倒短运输以及夸区域长途运输等业务。同时具有海陆多式联运资源整合能力。
（二）延续前期业务可拉动本港集装箱吞吐量
截至2020年上半年，禾港公司共进口各类水果、化肥、钢材、红酒、海鲜等产品2335 TEU （其中菲律宾进口香蕉2234TEU、泰国榴莲20TEU、凤梨16TEU、提子12TEU、其他货类53TEU），货量达23665吨。集装箱吞吐量是衡量现代港口竞争力的重要指标，禾港公司可通过延续前期业务，拉动集团下辖港口的集装箱吞吐量，提升集团港口运营板块的竞争力。
（三）营收数据可协助集团的优化财务指标
截至2020年上半年，禾港公司累计完成营业收入11968.25万元，按照3000万总资产计算，年度总资产周转率约为2，而流动资产周转率更可高于2.5，远高于省国资委对集团下达的流动资产周转率达到1.39的考核指标。禾港公司继续经营，作为集团的全资三级公司财务并表后，可优化集团财务指标并完成考核。
（四）经营资质齐全可作为国际物流海外业务的重要补充
禾港公司拥有水果、钢材、红酒、海产品等进出口资质，上述经营资质办理和取得有一定的难度，充分利用好禾港公司全面的经营许可资质，开展“国内大循环”以外的贸易、展销、物流、仓储等相关业务，可作为其母公司国际物流开展进出口贸易的平台和非主营业务的重要补充;依托外贸、外汇、国际结算等专业优势，可发展成为母公司的海外风险防火墙。
五、禾港公司重启经营的对策研究
（一）解决历史遗留问题，做好重启运营前的准备工作
禾港公司应先行协助民营股东完成退股工作，民营股份与应收账款相抵解决回收问题;其次将禾港当前的专职管理人员清退解散，司机可考虑以承包现有车辆的方式进行安置，同时委派的3名专职人员回归，与母公司“一门两牌”，将运营成本控制最低水平。运营资金可通过国际物流公司的担保，从银行获得授信。
（二）自行開拓上下游市场，深入优化前期业务
1. 与行业网站合作、参加相关会议拓宽信息渠道。一是与行业信息网站、咨询网站探索合作方式，广泛获取业内信息，提取整理有用信息，发展潜在客户群转化为效益;二是通过参加目标货类的高峰论坛、市场形势研讨会、产品展销会和订货会、政策与趋势解读等主题会议结识新的客户寻找商机。
2. 基于现有客户资源及业务模式深度研发新业务。一是以现有客户资源为基础，以核心客户为点，实现“以点成线、以线带面”的发展新客户的方式，大力拓展结识新的合作伙伴;二是基于现有的货类和业务模式，延伸至其他领域，不局限当前合作的范围。
（三）出台支持政策与与开展“联储联销”业务模式
禾港公司将在前期建立健全“激励机制”和“容错机制”，为与渠道商开展合作做好前期准备工作。禾港公司具有信誉和资金优势，渠道商具有市场开发能力强、经营灵活等优势，双方按照既定比例共同出资金进行联合采购、联合仓储、联合销售，风险共单、利润共享，强强联合形成核心竞争力共同面对市场。
（四）借助集团资源，谋划内部联动，实现业务升级
1. 与国际物流联动。禾港公司在进出口领域有一定的经验，可与母公司国际物流联动，作为母公司开展海外业务的平台，负责海外端、关务等相关工作，帮助母公司完成动力煤进口、钢材出口等既有的成熟业务。
2. 与乒洋公司联动。乒洋并非集团下属公司，有意愿与集团全资三级公司开展紧密合作，从业务联动、资源整合、渠道共享、统一宣传等方面为合作的切入点，澳洲特色商品展销业务领域，消除双方的竞争，实现本市澳洲产品的垄断式销售。预计单一红酒产品，即可获得300万元的年度营业收入，以及30万元的贸易净利。
3. 与秦港杂货公司联动。目前集团旗下秦港杂货公司保税库存货量并不饱和，有部分库容长期闲置，禾港公司与杂货公司已初步达成合作协议，以较低的价格租赁港内保税库，在公司自有10台冷链物流运送车辆的加持下，与京东、淘宝、拼多多等各大电商平台谋求合作，发挥秦皇岛辐射京津冀和东三省的区位优势，作为电商的仓储物流基地和线下展销平台，有可能发展成为特色产品的保税集散中心。同时也可凭借水果、农产品等从业经验与老客户首农集团、中粮集团等合作，在本市政策的支持下，搭建北方第二家农牧产品进出口平台。
（五）承接物流板块内其他公司的成熟业务
集团中国香港公司是物流板块内公司，业务全部为国际贸易，业务成熟稳定而且风险可控，每年均可实现固定收益。由于中国香港公司定位或将发生调整，禾港公司可承接中国香港公司已运行成熟的平行进口车、转口煤炭、出口钢材、进口铁矿石等业务，以及在本港范围内的澳洲铜精粉进口于秦港杂货公司上水业务，我国烧碱出口于新港湾装箱公司下水业务等。启动资金5000万元，平均贸易周期不超过90天，可实现营业收入1.5亿，获得贸易净利300万元。
六、结语
禾港公司拥有较为全面的进出口经营资质，拥有外贸、外汇、国际结算、关务处理等专业团队力量，在3年运营中也积累了实际操作经验，在实现股权单一化以后，摆脱公司发展的障碍，在国际物流和集团的支持下，重新出发、再次起航，以既定的贸易、展销、仓储、物流业务为基础，可逐步拓宽服务领域、不断延伸供应链条，发展为国际物流公司开展“以国内大循环为主，国内国际双循环为重要补充”业务的重要平台和海外端风险的防火墙，可为集团公司实现的新旧动能转换、转型升级，建设现代综合贸易大港做出应有的贡献。
【作者单位：天津港（集团）有限公司】