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VIE若被禁，对于已经投资VIE企业的投资机构来说，将是一场难过的大坎。
VIE纳入监管的消息频出，在官方下发正式文件之前，坊间谣传诸多版本，人心惶惶。VIE若被禁，对于已经投资VIE企业的投资机构来说，将是一场难过的大坎。无论是对那些已经通过VIE模式上市，还是对即将要用VIE模式去境外上市的企业，这些问题都十足关键。战战兢兢10来年，VIE到底要走向何方？
对于VIE引起的是非之争，大多数投资人表现出对VIE的支持。“从过去10余年互联网行业的发展来看，没有VIE就没有中国的互联网行业，VIE解决了互联网行业里许多创新型企业融资难和上市难的问题，并且从10多年的现实来看，VIE也并没有威胁到国家安全。”北极光创投创始合伙人邓锋对于VIE持有坚定的态度。
如今业内人士最关心的莫过于“VIE模式”未来何去何从。最终的结果有三，首先是监管部门确认VIE模式的合法性，整个行业皆大欢喜。但马云将面临被雅虎和软银诉讼的风险，支付宝股权变更无效。第二个结果是监管部门不发声，维持现状，VIE模式继续延续，互联网行业的运作仍将保持原有的模式和发展速度。马云可以继续转移支付宝的股权，通过利益补偿的方式让雅虎和软银就范。另外一种可能就是监管部门否定VIE模式，互联网行业的灾难，外资投资公司和从业人员的灾难。那么对于海外上市的股东来说，则其协议控制中海外公司的“外壳”将一文不值。
“我认为监管层的战略思维要正确，要站在中小企业融资，推动互联网行业发展角度考虑VIE问题的本质。目前来看，人民币基金很难投早期的项目，互联网行业中的中小企业需要外资基金的支持。”邓峰这一席话说出了互联网行业从业者的心声。
中国证监会的内部报告建议，对VIE结构按照“新人新办法，老人老办法”的原则，消除VIE结构。对VIE监管走向和监管细节将如何处理是业内人士最为关心的话题。
在此情况下，VIE政策方向不明朗，导致赴美上市企业止步不前。清科研究中心近期发布的数据显示，2011年第三季度，共有16家中国企业在海外4个市场IPO，同比减少10家，合计融资24.62亿美元，同比减少80.8%，均处于两年来的低谷水平。其中，在美国上市的中国企业仅有1家，险些交出“白卷”。除了欧美经济预期低迷之外，VIE监管走向尚未尘埃落定，市场观望气氛浓烈，也是很多有意海外上市的国内企业放慢脚步的重要原因。然而，纪源资本管理合伙人金炯认为，目前中国企业在融资方面的选择面扩大，发展模式也日趋成熟，VIE的重要性已不及当年，因此对VIE监管的走向并不悲观：“相信政府会想出好的解决方案，尽管VIE结构的调整会对企业产生一定影响，但不可能是毁灭性的，因为政府在调整结构的同时，应该考虑到不对互联网行业根本性的发展产生影响，因此不用过分悲观。”
今非昔比，海外上市不再成为互联网等企业的唯一选择。金炯分析，目前企业在融资方面的选择面日益扩大，以纪源投资的多家公司为例，这些非上市企业在私募阶段融资达到超亿美金，估值非常高，甚至高于上IPO。以前中国互联网企业拿不到那么多资金发展，所以只能选择拿海外VC的钱，VIE结构变得很重要，但今非昔比，国内合资架构也是不错的选择。同时，中国互联网企业发展模式日趋成熟，不只停留在烧钱阶段，不少企业在发展一两年后也可实现盈利。
VIE纳入监管的消息频出，在官方下发正式文件之前，坊间谣传诸多版本，人心惶惶。VIE若被禁，对于已经投资VIE企业的投资机构来说，将是一场难过的大坎。无论是对那些已经通过VIE模式上市，还是对即将要用VIE模式去境外上市的企业，这些问题都十足关键。战战兢兢10来年，VIE到底要走向何方？
对于VIE引起的是非之争，大多数投资人表现出对VIE的支持。“从过去10余年互联网行业的发展来看，没有VIE就没有中国的互联网行业，VIE解决了互联网行业里许多创新型企业融资难和上市难的问题，并且从10多年的现实来看，VIE也并没有威胁到国家安全。”北极光创投创始合伙人邓锋对于VIE持有坚定的态度。
如今业内人士最关心的莫过于“VIE模式”未来何去何从。最终的结果有三，首先是监管部门确认VIE模式的合法性，整个行业皆大欢喜。但马云将面临被雅虎和软银诉讼的风险，支付宝股权变更无效。第二个结果是监管部门不发声，维持现状，VIE模式继续延续，互联网行业的运作仍将保持原有的模式和发展速度。马云可以继续转移支付宝的股权，通过利益补偿的方式让雅虎和软银就范。另外一种可能就是监管部门否定VIE模式，互联网行业的灾难，外资投资公司和从业人员的灾难。那么对于海外上市的股东来说，则其协议控制中海外公司的“外壳”将一文不值。
“我认为监管层的战略思维要正确，要站在中小企业融资，推动互联网行业发展角度考虑VIE问题的本质。目前来看，人民币基金很难投早期的项目，互联网行业中的中小企业需要外资基金的支持。”邓峰这一席话说出了互联网行业从业者的心声。
中国证监会的内部报告建议，对VIE结构按照“新人新办法，老人老办法”的原则，消除VIE结构。对VIE监管走向和监管细节将如何处理是业内人士最为关心的话题。
在此情况下，VIE政策方向不明朗，导致赴美上市企业止步不前。清科研究中心近期发布的数据显示，2011年第三季度，共有16家中国企业在海外4个市场IPO，同比减少10家，合计融资24.62亿美元，同比减少80.8%，均处于两年来的低谷水平。其中，在美国上市的中国企业仅有1家，险些交出“白卷”。除了欧美经济预期低迷之外，VIE监管走向尚未尘埃落定，市场观望气氛浓烈，也是很多有意海外上市的国内企业放慢脚步的重要原因。然而，纪源资本管理合伙人金炯认为，目前中国企业在融资方面的选择面扩大，发展模式也日趋成熟，VIE的重要性已不及当年，因此对VIE监管的走向并不悲观：“相信政府会想出好的解决方案，尽管VIE结构的调整会对企业产生一定影响，但不可能是毁灭性的，因为政府在调整结构的同时，应该考虑到不对互联网行业根本性的发展产生影响，因此不用过分悲观。”
今非昔比，海外上市不再成为互联网等企业的唯一选择。金炯分析，目前企业在融资方面的选择面日益扩大，以纪源投资的多家公司为例，这些非上市企业在私募阶段融资达到超亿美金，估值非常高，甚至高于上IPO。以前中国互联网企业拿不到那么多资金发展，所以只能选择拿海外VC的钱，VIE结构变得很重要，但今非昔比，国内合资架构也是不错的选择。同时，中国互联网企业发展模式日趋成熟，不只停留在烧钱阶段，不少企业在发展一两年后也可实现盈利。