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金融创新是现代经济发展的必然产物
金融创新始于本世纪50年代，70年代以后蓬勃发展，其活动范围遍布金融领域，以多样化、新型化、自由化、持续化为特征。
金融创新的出现并非是偶然现象，从本质上说，它是经济发展的客观要求，是金融市场发展到一定阶段的产物。金融是现代经济的核心，经济的快速发展使得原有的金融系统难以适应新的需要，于是改革创新被提上议事日程。上世纪70年代，西方国家的金融创新浪潮就是在经济发展日新月异、金融行业竞争日趋激烈和科学技术飞速进步的背景下出现的。纵观金融创新的发展历程，可以看出，金融创新的主要内动力有：
第一，为了规避风险，增强安全性。世界经济的一体化和复杂化，使得引发商业银行资金安全的风险因素逐渐增加，信用风险、利率风险、汇率风险以及通货膨胀风险、政策风险等诸多因素使得资产价格波动不已，这就促使银行等金融机构想尽办法通过创新、开发新的金融产品和金融业务规避各种风险，力求资金的安全性。
第二，为了满足客户和自身需要，增强流动性。对于金融业来说，面临各种客户，他们对资金和金融工具的需求存在很大差异，这就需要金融业研发许多创新理财产品和流动性不同的金融工具，在为客户提供盈利的同时，又满足客户的资产流动性需要。
第三，为了适应竞争，增强收益性。金融机构间业务交叉越来越明显，竞争日趋激烈，为了在竞争中获胜，各金融企业必须重视节约成本、提高服务质量、争夺市场份额。在这种环境下，为实现利润增长，金融机构就必须进行金融创新，以求实现利润最大化目标。
第四，为了逃避管制，增强灵活性。在金融管制和金融法律约束条件下，金融业经营范围受到制约、收益受到影响，为摆脱困境，金融业会通过创新业务和创新工具逃避管制，迫使管理当局放松管制。
第五，微机与通讯技术进步，推动了新技术新产品。20世纪80、90年代科学技术迅猛发展，尤其是以计算机和通信技术为核心的信息技术的飞速发展，为金融业的发展和金融创新提供了技术支持。技术的进步使得金融业进入无纸化操作的电子时代，从而为金融要素的重新组合提供了更多空间，促进了创新的实现。
金融创新作为金融发展的重要推动力，对整个金融业乃至整个经济体的运行都产生了广泛而深远的影响。
一方面，金融创新促进了金融业的竞争和金融系统效率的提高。金融创新使得各种金融机构的业务突破了传统的局限，相互之间的渗透越来越强，从而促进了金融业内的竞争。与此同时，金融创新创造出了多功能、多样化和高效率的金融产品与金融服务，满足了不同类型消费者不同层次的需要，扩大了资金来源和运用的规模，增加了盈利的机会。而现代科学技术的运用，降低了交易成本，提高了工作效率，增强金融机构的活力和竞争能力，从而推动了整个金融业的发展。
另一方面，金融是现代经济的核心，金融创新对整个国民经济的发展也起到重要的推动作用。通过金融创新使融资渠道多样化，融资形式灵活化，从而更好地满足了筹资者对融资的不同要求，为经济发展提供更充足的资金支持。同时，通过金融创新增强金融业抗风险能力，为金融的稳定创造有利条件。而金融稳定是国民经济健康发展的重要保证和前提，有了稳定的资金融通和货币流通环境，才能有整个经济的协调、持续和稳定的发展。
金融创新以提高金融资源利用效率为目标
金融创新的核心在于“创新”，只要出现在金融领域的新事物、新现象、新活动，都可以认为是金融创新。
金融创新有广义和狭义之分。狭义的金融创新仅指金融工具的創新。广义的金融创新是指，金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑，而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动。
金融创新的实质是指，在金融领域内通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。这个含义首先说明金融创新带有鲜明的行业特征，即创新范围是在金融领域或金融业内；其次指出金融创新必须是具有新生性和质变性。理解金融创新还须明确它是一个动态的广义概念，是没有时间、空间限制的金融创新全过程。
金融创新的表现可谓丰富多样，涉及广泛。但从其本质需要看，金融创新是为了适应金融资源分配的需要，以提高金融效率为宗旨。以此为出发点，金融创新可分为金融制度创新、金融技术创新和金融产品创新三个方面的内容。
首先，金融制度创新是为了适应金融效率提高的要求，而在金融资源分配制度方面发生的变革和创新，它是一国经济制度的必要组成部分。金融制度创新是通过金融资源分配和金融交易的某种制度变革或制度安排，增强制度交易的活力、降低金融交易成本、改善金融资源分配状况、扩大金融交易规模，最终达到提高金融效率的目的。金融制度创新涉及金融体系的组织与构造、金融市场的组织与结构、金融活动的监管与调节等方面的变革。而且广义上，金融制度创新还应包括金融交易主体的产权制度创新和内部组织制度创新。
其次，金融技术创新是指伴随着科学技术和管理技术的发展，为了降低金融交易成本、提高金融交易效率而在金融交易手段、交易方法和物质条件方面发生的变化与革新。金融技术创新既是金融效率提高的物质保证，同时还是金融创新的内在动力之一。正是由于科学技术，特别是电子计算机技术在金融交易中的广泛应用，才使得金融制度与金融交易工具发生了深刻的变化。可以说，金融技术创新是传统金融资源分配模式与现代金融发展的根本区别。
最后，金融产品创新是指金融资源的分配形式与金融交易载体发生的变革与创新。金融产品创新是金融资源供给与需求各方，对金融要求日益多样化、以及金融交易制度与金融技术创新的必然结果。一方面，通过金融产品的创新活动最大限度地动员和分配了可支配的金融资源，满足了社会经济发展对金融资源的需要；另一方面，金融产品创新适应了社会财富不断增长背景下，金融投资者对投资产品的多样化需要和投资风险管理的各种要求。从而金融产品创新从金融资源供给与需求两个方面改善了金融资源的分配状况，提高了金融效率。此外，金融产品创新还使金融产业不断适应金融交易对金融中介服务的需要，适时进行金融结构的调整，并在金融结构变化中获得不断发展。
现代经济是一种货币信用经济，金融资源的动员和分配是动员和分配社会物质资源的前提。而金融资源的最优配置即金融效率的实现是促进经济健康稳定发展的重要条件。现代货币信用经济也可称为金融经济，金融经济条件下的一切金融活动及其制度安排均围绕金融资源的分配展开，这些金融活动和制度 变化的宗旨则在于提高金融效率并以此推动经济效率的提高。
由此看来，金融创新作为一种特定的金融活动也必然服务于金融资源分配活动，以提高金融效率为目标。所以，金融创新就其实质来说，就是为了提高和改善金融资源分配效率，在金融交易结构、交易制度、交易组织、交易技术、交易工具和交易方法等方面发生的创新和变革。
我国金融创新的发展现状
取得的主要成绩
我国的金融创新是从我国实行改革开放后逐步开始的，历经30多年，取得了显著的成绩，主要体现在：
在组织制度方面，建立了统一的中央银行体制，完成了中央银行大区行的机构建设框架，形成了以4家国有商业银行和十多家股份制商业银行为主体的银行体系，城市信用社改组为城市商业银行，建立了近百家证券经营机构、多家保险机构和其他非银行金融机构，初步形成了多元所有制结构、多种金融机构并存的金融企业体系。同时，放宽了外资银行分支机构和保险业市场进入条件，初步建立了外汇市场，加快了开放步伐。
在管理制度方面，中央银行从纯粹的计划金融管制变为金融宏观调控，调控方式由计划性、行政性手段为主向经济和法律手段为主转变；放松了对金融机构业务管制，各专业银行可开办城乡人民币、外汇等多种业务，公平竞争；对信贷资金的管理从“统一计划、分级管理、存贷挂钩、差额包干”到“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”的不断改革，商业银行全面实行资产负债比率管理；外汇管理体制实现了汇率和人民币经常项目下的自由兑换等等。
在金融市场方面，形成了多种类、多层次、初具规模的金融市场体系。建立了同业拆借，商业票据和短期政府债券为主的货币市场；建立了银行与企业间外汇零售市场、银行与银行间外汇批发市场、中央银行与外汇指定银行间公开操作市场相结合的外汇统一市场；在资本市场方面，建立了以承销商为主的一级市场，以上海、深圳证券交易所场内交易为核心、以城市证券交易中心为外围、各地券商营业部为网络的二级市场。
在金融业务方面，负债业务上出现了三、六、九个月的定期存款、保值储蓄存款、住房储蓄存款、委托存款、信托存款等新品种；资产业务上出现了抵押贷款、质押贷款、按揭贷款等品种；中间业务上推出多样化服务，开办个人汇款、个人支票业务，扩大各种代理业务，开发多功能的信用卡等等。在金融工具方面，主要有国库券、商业票据、短期融资债券、回购协议、大额可转让存单和长期政府债券、企业债券、金融债券、股票、受益债券、基金证券、股权证、封闭式基金、开放式基金等货币市场和资本市场金融工具。证券市场中也出现了指数基金、债券基金、伞形基金等。
在金融技术方面，金融机构电子化装备水平不断提高，电子信息技术在金融中广泛应用。目前，我国已全面实现了金融机构资金汇划电子化，证券交易电子化，信息管理电子化和办公自动化，出现了电子货币“一卡通”、网上银行、网上股票交易等新型电子与网络金融业务，在金融技术上实现了与国际金融业的对接。
在金融企业创新上，金融企业之间的互相参股、控股活动日益活跃，信托与租赁、银行与信托、保险与银行机构之间联手打造的金融产品层出不穷。
从上述成果可以看到，我国金融创新已经全方位展开。通过金融的改革创新，增强了我国金融业的竞争力和抗风险能力，提高了金融企业的效率和服务质量，信贷资产质量有所好转，盈利状况逐步改善，从而极大地推动了金融业的发展，也为整个国民经济的发展提供了有力的金融支持。
存在的主要问题
30多年来，我国的金融创新为中国的经济发展做出了重大贡献，但也存在著许多亟待解决的问题。从总体上说，我国的金融创新仍处于一个较低的阶段，主要表现在：
第一，吸纳性创新多，原创性创新少。以金融工具为例，改革开放以来，创新的金融工具达100多种，但是85％是从西方国家引进的。
第二，数量扩张创新多，质量提高创新少。以银行卡业务为例，近年来各商业银行在银行卡业务上投入了大量的人力、物力和财力，发行的银行卡数量已经相当可观，但使用效益不高，形成了大量的睡眠卡和无效益卡，而且银行间各自为政，造成银行卡业务重叠、功能类似，这不仅造成了资源的浪费，还影响了银行卡的快速、高效发展。
第三，负债类业务创新多，资产类业务创新少。长期以来，存款等负债业务是各家金融机构竞争相对激烈的业务领域，金融机构推出的业务创新和工具创新也在这个领域最为丰富。而贷款长期以来一直都是金融机构垄断的资源，因而创新明显少于负债业务。
第四，沿海城市创新多，内陆城市创新少。我国市场经济发展从经济特区和沿海城市发起，特区和沿海城市率先打破传统体制的束缚，金融管制相对较松，金融市场比较活跃，这些都为金融创新提供了良好的外部环境。因此，我国的金融业务和金融工具创新通常首先在特区和沿海城市产生，然后再逐步向内地推广，内陆城市的金融创新明显落后于沿海城市。
第五，外力推动创新多，内部驱动力创新少。我国的金融创新主要是由体制转换和政策改革等外部因素推动的，中央银行管理制度、管理手段的改革与创新已经成为金融机构微观创新的主要外部推动力，而金融创新主体即金融机构的内在创新动力明显不足。
第六，追求赢利的创新多，防范风险的创新少。现在推出的许多创新产品更多的是为了赢利，除了外汇业务有期权、互换、远期利率协议和部分商品期货外，一些具有重要风险管理特征的金融工具，比如互换交易、期权交易等等在人民币业务上基本没有，其他防范金融风险的创新活动也基本上没有成为金融机构所关注的创新活动。
影响我国金融创新的因素分析
随着我国改革开放的发展，金融在现代经济发展中的作用和影响越来越大，金融创新日益地摆在我们面前。应当肯定，我国近年来的金融创新，无论是在品种上、工具上还是在制度上都取得了很大的成绩。但是，还应该看到，我国的金融创新由于观念、体制、技术等多方面因素的制约，目前与发达国家和地区相比，还存在着很大差距。主要表现在大量信贷资源以其传统的融资方式与渠道进行低效配置，信贷资产质量不断弱化，经营绩效持续下降，经营风险不断积累。因此，深刻揭示金融创新的影响因素，充分发挥金融创新对发展我国社会主义市场经济有着极其重要的作用和现实意义。
其一，思想认识不足。在我国，金融改革还是一种自上而下安排的政府主导型变革，全社会对金融创新的目的、内涵、原因、特征、影响因素、作用和意义认识不足，金融主管部门缺乏从真正意义上对金融创新的理解，国际上运用多年且实践证明是非常成熟的金融工 具和金融品种在我国还不能被广泛接受，这些认识上的差距和思想上的误区极易成为推延我国金融创新的阻力，大大影响了我国的金融创新进程。
其二，政治法律因素。目前，我国政治法律制度因素深刻影响着金融创新，具体表现为“管制金融”现象屡见不鲜，政府行为仍在我国金融资源配置过程中发挥着重要的支配作用。金融法规，尤其是市场准入(出)的法规不健全，金融秩序混乱和乱办金融现象仍未从根本上改变。因此，秩序不尽规范，违规炒作时有发生，金融创新往往成了“钻空子”、“搞违规”的代名词。与各类金融市场的发展速度相比，有关的监管制度即金融市场机制的建设滞后。特别是金融执法不严、金融蛀虫严重侵蚀着国家资产，与之相适应的金融犯罪活动猖獗。我国金融政策管了许多不该管的事，真正该管的又没管好，其政治法律采取了限制金融创新的政策，所以我国金融创新受到了一足的阻碍。
其三，金融风险因素。近年来，随着金融体制改革的深入和金融的自由化，我国金融存在着信用风险、流动性风险、市场风险、利率风险、汇率风险、货币风险、资本风险和系统性风险等，这些金融风险，不同程度地影响着我国的金融创新。
其四，市场因素。我国的金融市场，包括短期的货币市场和长期的资本市场，如单从量上看的確取得了很大发展，从无到有，从形式单一向多元化方向发展，但从金融市场对金融创新的效率来看，却存在发育不足、市场规模偏小、格局单一、结构不平衡等问题。按金融市场发育的顺序，是先有货币市场，后有资本市场，而我国的金融市场中忽视了货币市场的发育和培育，其中的贴现市场、票据市场、CD市场严重滞后，这种发育不足、结构的不平衡存在明显的跛行现象。特别是票据市场发展的滞后使资金循环与周转受到不应有的阻滞。而从我国资本市场发展的历程看，其主要特征是规模扩张，表现为市场总值、交易量、上市公司数目、上市证券数和投资者开户数的迅速增加；推动资本市场完善的金融工具创新少之又少。可以说，对资本市场的培育和发展，我们则过分关注于流通市场，结果造成数亿的资金围绕微不足道的上市股票进行赌博游戏。此外，债券市场也相对落后，中长期信贷市场几乎为零，加之在我国，金融市场开放程度低、准入限制过多、价格管理严格、市场容量难以扩大、交易不够活跃和畅通、地区封锁、条块分割等矛盾，使金融融资困难、市场效率大为受阻，金融运行难以真正实现市场化，市场需求受到抑制，金融创新难以很快得到市场认同，因而导致金融创新缓慢。
其五，技术因素。改革开放以来，我国高科技和信息产业获得了巨大发展，但是同国外相比，我国在此方面的差距仍然很大。我国金融业务处理技术落后，电脑化程度较为低下，部分的业务处理仍然依靠手工操作，这似乎还处于现代科技的边缘，难以与发达国家相提并论。我国已有的金融创新为规避型创新，技术指导型创新不够，致使已有的创新科技含量低，运用效果较差。过去，为了改变这种状况，虽然采取了一些措施，但效果并不明显。一方面，引进技术需要较高的资本投入，国内金融业难以承受；另一方面，现代科技更新很快，对人的素质要求很高，新兴科技产品层出不穷，往往投入一个新项目，操作人员刚刚适应，投资尚未回收就已被淘汰。由此而来的是资金周转速度缓慢，经营效率低下，业务范围的拓展受到很大限制，并难以向客户提供快速、便捷的金融服务。所以，受技术因素影响的金融创新缓慢大大限制了我国金融的融资效率。
从上述分析可见，影响我国金融创新的因素是多方面的。只有弄清了阻碍其创新的因素，才能有针对性地进行金融创新改革。目前，我国的经济特别是货币信用经济并不发达，客观上不具备进行大规模独创性创新的基础和条件，特别是受许多因素的制约。但是，也正是如此，我国金融创新的空间很大，前景广阔，具有旺盛的金融创新需求，这就要求需要结合我国金融业发展的实际情况，有选择地通过多方面吸纳运用他国的金融创新经验，为金融创新扫清障碍和创造条件，并通过新的思路和措施，改造和提高原有的金融品种和功能，实现以较低的创新成本增加收益，从而促进金融创新的大发展。
我国金融创新的发展方向
我国金融创新的策略选择
国际金融危机的爆发，引发了人们对金融创新问题的思考和讨论。一个基本的共识是，创新是金融业发展的重要动力。如果因为“创新”是这次国际金融危机的重要诱因，就怀疑、否定甚至害怕、抵制创新，那就无异于因噎废食；反过来，如果无视历史的经验教训，置创新必须遵循的基本规律和原则于不顾，把创新的目的全部放在追逐利润、规避监管上，不能有效地规避和控制风险，这样的金融“创新”必将成为脱缰的野马，最终导致金融泡沫、危机和灾难。由此可见，端正金融创新的指导思想至关重要。就我国而言，完善社会主义市场经济体制，促进经济社会科学发展，需要大力推动金融创新；大力推动金融创新，必须深入贯彻落实科学发展观，认真吸取国际金融危机的教训，采取更加科学、合理、审慎的态度、理念和模式。为此，在金融创新策略方面，我们应把握以下一些基本原则：
第一，在金融工具创新方面坚持以原创性为主。由于我国市场环境与发达国家相比存在巨大差异，吸纳型创新有很大的局限性。如果单纯走吸纳型创新的道路，在外资拥有绝对技术优势的前提下，一旦允许外资机构涌入，我国金融机构将面临巨大冲击。中国金融创新必须从本国市场环境出发，必须坚持原创性。
第二，坚持走与实体经济发展相结合的道路。从本质上讲，金融市场是实体经济中用权利交易代替实物交易，以便降低实物交易成本的一系列规则、方法和场所的总和。金融经济与实体经济相结合是金融市场赖以存在和健康发展的基础，是金融创新得以展开的保证。金融工具由于具有虚拟特征，很容易被人为操纵，从而脱离实体经济，出现我们常说的“泡沫”。因此，金融市场必须坚持走与实体经济发展相结合的健康道路。
第三，坚持法制化、市场化的信用制度创新。信用制度是金融市场赖以存在的基石，没有公信力的市场必然会抑制交易和投资人参与的积极性，没有公信力的市场事实上根本就不会存在下去。信用制度的建立需要这样几个渠道来完成：一是以市场化手段发展中介机构，市场竞争使中介机构在生产中介产品时投入足够的资源，同时市场秩序的维持成本(法律成本)也会较低；二是引进先进的科技支持系统，降低信息成本；三是在市场制度建设方面，避免管的过多过死，要相信市场的自我调节机制。
第四，高度注重金融创新的安全性。金融发展需要创新推动，但创新要能真正成为金融发展的动力，在很大程度上取决于创新活动的规范性与安全性。国际金融危机的教训告诉我们，在 坚持金融创新的规范性和安全性方面，仅仅依靠微观主体的自觉是不够的，必须从宏观上予以明确指导和有效监管。更为重要的是我国现阶段市场金融体制和运行机制尚不健全，还没有形成规范良好的金融秩序、可靠的社会信用环境；市场发育不成熟，稳定性和均衡能力较为薄弱，对不良行为的排斥力和约束力不强；金融机构内在约束机制还不高。在这种背景下，若无强有力的外部监管和严密的防范措施，可能会加重金融创新的负面影响。所以，在推进金融创新的过程中，必须加强引导，使之保持正确的方向，同时强化监管，将创新活动纳入法制和规范的框架之内，从而最大限度地控制金融风险，使创新推动的金融发展兼得效率与安全。
我国金融创新的具体思路
组织体系方面。一是着力推进国有商业银行的综合改革，实现银行产权主体的多元化，真正建立银行追求利润最大化的内在机制；二是大力发展股份制商业银行，形成银行全方位的市场竞争格局；三是大力支持和发展中小金融机构，稳步推进民营金融机构的发展，规范和完善民间信用；四是积极发展证券、保险、基金管理公司等非银行金融机构，鼓励证券公司兼并和资产重组，形成中国的投资银行业。
金融市场方面。应建立“以客戶为中心，以市场为导向，以效益为目标”的经营理念，树立优质服务观念和科学的市场营销观念，面向客户和市场，积极开拓，进行经营策略创新。重点发展以同业拆借、票据承兑贴现为主的货币市场；规范证券市场秩序，引导资本市场健康发展；加快利率市场化改革过程，建立以中央银行利率为基础、以货币市场利率为中介、金融机构存贷款利率由市场决定的市场利率体系及形成机制，中央银行运用货币政策工具对市场利率进行间接调控。
金融业务和金融工具方面。各金融机构应树立品牌观念，立足于自身优势、客户需求和国际接轨的需要，借助先进手段，不断开发研制出金融新业务、新品种、新工具。在保持常规金融业务品种外，要大力开发中间业务、表外业务，推行电话银行、信用借记卡、代客理财等业务；继续发展封闭式基金，积极推行开放式基金。要大力促进金融技术创新和服务创新，广泛应用现代科学技术，加快高新技术在金融中的推广和应用，以技术创新促进金融业务创新，实现金融生产力的提高。要把科技创新和金融工具创新、产品创新有机地结合起来，提高金融产品的档次和质量。同时，金融服务要突破传统银行的柜面服务，实现金融服务技术电子化、信息化，金融服务形式的多样化、全方位化。
金融监管方面。金融监管和金融创新都是金融体系安全、高效运行的重要条件，都是维护广大投资人权益，都是为了增强中国金融业的国际竞争能力和生存能力，是相辅相成的关系。监管要为创新创造良好的环境和条件，提供应有的空间和平台，又要确保金融创新的规范性和安全性。首先，要按照银行业、保险业、证券业分业统一监管的要求，建立健全的分业监管体制和相应的制度规范，形成从市场准入、业务合规、风险控制到市场退出的全方位监管体系；其次，要改进监管方式和手段，实现由合规监管为主向合规监管与风险监管相结合的转变，实现由“分割式”监管向法人整体风险监管的转变，实现由“一次性”监管向持续性监管的转变，实现监管重心从具体业务监管向法人治理结构和内控有效性监管的转变，实现监管方式从定性监管为主向定性监管与定量监管相结合的转变；三是，要健全金融风险监控预警与处理机制和建立对监管部门的监督机制；四是，要逐步与国际监管接轨，不断提升我国的金融监管水平。
金融创新始于本世纪50年代，70年代以后蓬勃发展，其活动范围遍布金融领域，以多样化、新型化、自由化、持续化为特征。
金融创新的出现并非是偶然现象，从本质上说，它是经济发展的客观要求，是金融市场发展到一定阶段的产物。金融是现代经济的核心，经济的快速发展使得原有的金融系统难以适应新的需要，于是改革创新被提上议事日程。上世纪70年代，西方国家的金融创新浪潮就是在经济发展日新月异、金融行业竞争日趋激烈和科学技术飞速进步的背景下出现的。纵观金融创新的发展历程，可以看出，金融创新的主要内动力有：
第一，为了规避风险，增强安全性。世界经济的一体化和复杂化，使得引发商业银行资金安全的风险因素逐渐增加，信用风险、利率风险、汇率风险以及通货膨胀风险、政策风险等诸多因素使得资产价格波动不已，这就促使银行等金融机构想尽办法通过创新、开发新的金融产品和金融业务规避各种风险，力求资金的安全性。
第二，为了满足客户和自身需要，增强流动性。对于金融业来说，面临各种客户，他们对资金和金融工具的需求存在很大差异，这就需要金融业研发许多创新理财产品和流动性不同的金融工具，在为客户提供盈利的同时，又满足客户的资产流动性需要。
第三，为了适应竞争，增强收益性。金融机构间业务交叉越来越明显，竞争日趋激烈，为了在竞争中获胜，各金融企业必须重视节约成本、提高服务质量、争夺市场份额。在这种环境下，为实现利润增长，金融机构就必须进行金融创新，以求实现利润最大化目标。
第四，为了逃避管制，增强灵活性。在金融管制和金融法律约束条件下，金融业经营范围受到制约、收益受到影响，为摆脱困境，金融业会通过创新业务和创新工具逃避管制，迫使管理当局放松管制。
第五，微机与通讯技术进步，推动了新技术新产品。20世纪80、90年代科学技术迅猛发展，尤其是以计算机和通信技术为核心的信息技术的飞速发展，为金融业的发展和金融创新提供了技术支持。技术的进步使得金融业进入无纸化操作的电子时代，从而为金融要素的重新组合提供了更多空间，促进了创新的实现。
金融创新作为金融发展的重要推动力，对整个金融业乃至整个经济体的运行都产生了广泛而深远的影响。
一方面，金融创新促进了金融业的竞争和金融系统效率的提高。金融创新使得各种金融机构的业务突破了传统的局限，相互之间的渗透越来越强，从而促进了金融业内的竞争。与此同时，金融创新创造出了多功能、多样化和高效率的金融产品与金融服务，满足了不同类型消费者不同层次的需要，扩大了资金来源和运用的规模，增加了盈利的机会。而现代科学技术的运用，降低了交易成本，提高了工作效率，增强金融机构的活力和竞争能力，从而推动了整个金融业的发展。
另一方面，金融是现代经济的核心，金融创新对整个国民经济的发展也起到重要的推动作用。通过金融创新使融资渠道多样化，融资形式灵活化，从而更好地满足了筹资者对融资的不同要求，为经济发展提供更充足的资金支持。同时，通过金融创新增强金融业抗风险能力，为金融的稳定创造有利条件。而金融稳定是国民经济健康发展的重要保证和前提，有了稳定的资金融通和货币流通环境，才能有整个经济的协调、持续和稳定的发展。
金融创新以提高金融资源利用效率为目标
金融创新的核心在于“创新”，只要出现在金融领域的新事物、新现象、新活动，都可以认为是金融创新。
金融创新有广义和狭义之分。狭义的金融创新仅指金融工具的創新。广义的金融创新是指，金融机构和金融管理当局出于对微观利益和宏观效益的考虑，而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动。
金融创新的实质是指，在金融领域内通过各种要素的重新组合和创造性变革所创造或引进的新事物。这个含义首先说明金融创新带有鲜明的行业特征，即创新范围是在金融领域或金融业内；其次指出金融创新必须是具有新生性和质变性。理解金融创新还须明确它是一个动态的广义概念，是没有时间、空间限制的金融创新全过程。
金融创新的表现可谓丰富多样，涉及广泛。但从其本质需要看，金融创新是为了适应金融资源分配的需要，以提高金融效率为宗旨。以此为出发点，金融创新可分为金融制度创新、金融技术创新和金融产品创新三个方面的内容。
首先，金融制度创新是为了适应金融效率提高的要求，而在金融资源分配制度方面发生的变革和创新，它是一国经济制度的必要组成部分。金融制度创新是通过金融资源分配和金融交易的某种制度变革或制度安排，增强制度交易的活力、降低金融交易成本、改善金融资源分配状况、扩大金融交易规模，最终达到提高金融效率的目的。金融制度创新涉及金融体系的组织与构造、金融市场的组织与结构、金融活动的监管与调节等方面的变革。而且广义上，金融制度创新还应包括金融交易主体的产权制度创新和内部组织制度创新。
其次，金融技术创新是指伴随着科学技术和管理技术的发展，为了降低金融交易成本、提高金融交易效率而在金融交易手段、交易方法和物质条件方面发生的变化与革新。金融技术创新既是金融效率提高的物质保证，同时还是金融创新的内在动力之一。正是由于科学技术，特别是电子计算机技术在金融交易中的广泛应用，才使得金融制度与金融交易工具发生了深刻的变化。可以说，金融技术创新是传统金融资源分配模式与现代金融发展的根本区别。
最后，金融产品创新是指金融资源的分配形式与金融交易载体发生的变革与创新。金融产品创新是金融资源供给与需求各方，对金融要求日益多样化、以及金融交易制度与金融技术创新的必然结果。一方面，通过金融产品的创新活动最大限度地动员和分配了可支配的金融资源，满足了社会经济发展对金融资源的需要；另一方面，金融产品创新适应了社会财富不断增长背景下，金融投资者对投资产品的多样化需要和投资风险管理的各种要求。从而金融产品创新从金融资源供给与需求两个方面改善了金融资源的分配状况，提高了金融效率。此外，金融产品创新还使金融产业不断适应金融交易对金融中介服务的需要，适时进行金融结构的调整，并在金融结构变化中获得不断发展。
现代经济是一种货币信用经济，金融资源的动员和分配是动员和分配社会物质资源的前提。而金融资源的最优配置即金融效率的实现是促进经济健康稳定发展的重要条件。现代货币信用经济也可称为金融经济，金融经济条件下的一切金融活动及其制度安排均围绕金融资源的分配展开，这些金融活动和制度 变化的宗旨则在于提高金融效率并以此推动经济效率的提高。
由此看来，金融创新作为一种特定的金融活动也必然服务于金融资源分配活动，以提高金融效率为目标。所以，金融创新就其实质来说，就是为了提高和改善金融资源分配效率，在金融交易结构、交易制度、交易组织、交易技术、交易工具和交易方法等方面发生的创新和变革。
我国金融创新的发展现状
取得的主要成绩
我国的金融创新是从我国实行改革开放后逐步开始的，历经30多年，取得了显著的成绩，主要体现在：
在组织制度方面，建立了统一的中央银行体制，完成了中央银行大区行的机构建设框架，形成了以4家国有商业银行和十多家股份制商业银行为主体的银行体系，城市信用社改组为城市商业银行，建立了近百家证券经营机构、多家保险机构和其他非银行金融机构，初步形成了多元所有制结构、多种金融机构并存的金融企业体系。同时，放宽了外资银行分支机构和保险业市场进入条件，初步建立了外汇市场，加快了开放步伐。
在管理制度方面，中央银行从纯粹的计划金融管制变为金融宏观调控，调控方式由计划性、行政性手段为主向经济和法律手段为主转变；放松了对金融机构业务管制，各专业银行可开办城乡人民币、外汇等多种业务，公平竞争；对信贷资金的管理从“统一计划、分级管理、存贷挂钩、差额包干”到“计划指导，自求平衡，比例管理，间接调控”的不断改革，商业银行全面实行资产负债比率管理；外汇管理体制实现了汇率和人民币经常项目下的自由兑换等等。
在金融市场方面，形成了多种类、多层次、初具规模的金融市场体系。建立了同业拆借，商业票据和短期政府债券为主的货币市场；建立了银行与企业间外汇零售市场、银行与银行间外汇批发市场、中央银行与外汇指定银行间公开操作市场相结合的外汇统一市场；在资本市场方面，建立了以承销商为主的一级市场，以上海、深圳证券交易所场内交易为核心、以城市证券交易中心为外围、各地券商营业部为网络的二级市场。
在金融业务方面，负债业务上出现了三、六、九个月的定期存款、保值储蓄存款、住房储蓄存款、委托存款、信托存款等新品种；资产业务上出现了抵押贷款、质押贷款、按揭贷款等品种；中间业务上推出多样化服务，开办个人汇款、个人支票业务，扩大各种代理业务，开发多功能的信用卡等等。在金融工具方面，主要有国库券、商业票据、短期融资债券、回购协议、大额可转让存单和长期政府债券、企业债券、金融债券、股票、受益债券、基金证券、股权证、封闭式基金、开放式基金等货币市场和资本市场金融工具。证券市场中也出现了指数基金、债券基金、伞形基金等。
在金融技术方面，金融机构电子化装备水平不断提高，电子信息技术在金融中广泛应用。目前，我国已全面实现了金融机构资金汇划电子化，证券交易电子化，信息管理电子化和办公自动化，出现了电子货币“一卡通”、网上银行、网上股票交易等新型电子与网络金融业务，在金融技术上实现了与国际金融业的对接。
在金融企业创新上，金融企业之间的互相参股、控股活动日益活跃，信托与租赁、银行与信托、保险与银行机构之间联手打造的金融产品层出不穷。
从上述成果可以看到，我国金融创新已经全方位展开。通过金融的改革创新，增强了我国金融业的竞争力和抗风险能力，提高了金融企业的效率和服务质量，信贷资产质量有所好转，盈利状况逐步改善，从而极大地推动了金融业的发展，也为整个国民经济的发展提供了有力的金融支持。
存在的主要问题
30多年来，我国的金融创新为中国的经济发展做出了重大贡献，但也存在著许多亟待解决的问题。从总体上说，我国的金融创新仍处于一个较低的阶段，主要表现在：
第一，吸纳性创新多，原创性创新少。以金融工具为例，改革开放以来，创新的金融工具达100多种，但是85％是从西方国家引进的。
第二，数量扩张创新多，质量提高创新少。以银行卡业务为例，近年来各商业银行在银行卡业务上投入了大量的人力、物力和财力，发行的银行卡数量已经相当可观，但使用效益不高，形成了大量的睡眠卡和无效益卡，而且银行间各自为政，造成银行卡业务重叠、功能类似，这不仅造成了资源的浪费，还影响了银行卡的快速、高效发展。
第三，负债类业务创新多，资产类业务创新少。长期以来，存款等负债业务是各家金融机构竞争相对激烈的业务领域，金融机构推出的业务创新和工具创新也在这个领域最为丰富。而贷款长期以来一直都是金融机构垄断的资源，因而创新明显少于负债业务。
第四，沿海城市创新多，内陆城市创新少。我国市场经济发展从经济特区和沿海城市发起，特区和沿海城市率先打破传统体制的束缚，金融管制相对较松，金融市场比较活跃，这些都为金融创新提供了良好的外部环境。因此，我国的金融业务和金融工具创新通常首先在特区和沿海城市产生，然后再逐步向内地推广，内陆城市的金融创新明显落后于沿海城市。
第五，外力推动创新多，内部驱动力创新少。我国的金融创新主要是由体制转换和政策改革等外部因素推动的，中央银行管理制度、管理手段的改革与创新已经成为金融机构微观创新的主要外部推动力，而金融创新主体即金融机构的内在创新动力明显不足。
第六，追求赢利的创新多，防范风险的创新少。现在推出的许多创新产品更多的是为了赢利，除了外汇业务有期权、互换、远期利率协议和部分商品期货外，一些具有重要风险管理特征的金融工具，比如互换交易、期权交易等等在人民币业务上基本没有，其他防范金融风险的创新活动也基本上没有成为金融机构所关注的创新活动。
影响我国金融创新的因素分析
随着我国改革开放的发展，金融在现代经济发展中的作用和影响越来越大，金融创新日益地摆在我们面前。应当肯定，我国近年来的金融创新，无论是在品种上、工具上还是在制度上都取得了很大的成绩。但是，还应该看到，我国的金融创新由于观念、体制、技术等多方面因素的制约，目前与发达国家和地区相比，还存在着很大差距。主要表现在大量信贷资源以其传统的融资方式与渠道进行低效配置，信贷资产质量不断弱化，经营绩效持续下降，经营风险不断积累。因此，深刻揭示金融创新的影响因素，充分发挥金融创新对发展我国社会主义市场经济有着极其重要的作用和现实意义。
其一，思想认识不足。在我国，金融改革还是一种自上而下安排的政府主导型变革，全社会对金融创新的目的、内涵、原因、特征、影响因素、作用和意义认识不足，金融主管部门缺乏从真正意义上对金融创新的理解，国际上运用多年且实践证明是非常成熟的金融工 具和金融品种在我国还不能被广泛接受，这些认识上的差距和思想上的误区极易成为推延我国金融创新的阻力，大大影响了我国的金融创新进程。
其二，政治法律因素。目前，我国政治法律制度因素深刻影响着金融创新，具体表现为“管制金融”现象屡见不鲜，政府行为仍在我国金融资源配置过程中发挥着重要的支配作用。金融法规，尤其是市场准入(出)的法规不健全，金融秩序混乱和乱办金融现象仍未从根本上改变。因此，秩序不尽规范，违规炒作时有发生，金融创新往往成了“钻空子”、“搞违规”的代名词。与各类金融市场的发展速度相比，有关的监管制度即金融市场机制的建设滞后。特别是金融执法不严、金融蛀虫严重侵蚀着国家资产，与之相适应的金融犯罪活动猖獗。我国金融政策管了许多不该管的事，真正该管的又没管好，其政治法律采取了限制金融创新的政策，所以我国金融创新受到了一足的阻碍。
其三，金融风险因素。近年来，随着金融体制改革的深入和金融的自由化，我国金融存在着信用风险、流动性风险、市场风险、利率风险、汇率风险、货币风险、资本风险和系统性风险等，这些金融风险，不同程度地影响着我国的金融创新。
其四，市场因素。我国的金融市场，包括短期的货币市场和长期的资本市场，如单从量上看的確取得了很大发展，从无到有，从形式单一向多元化方向发展，但从金融市场对金融创新的效率来看，却存在发育不足、市场规模偏小、格局单一、结构不平衡等问题。按金融市场发育的顺序，是先有货币市场，后有资本市场，而我国的金融市场中忽视了货币市场的发育和培育，其中的贴现市场、票据市场、CD市场严重滞后，这种发育不足、结构的不平衡存在明显的跛行现象。特别是票据市场发展的滞后使资金循环与周转受到不应有的阻滞。而从我国资本市场发展的历程看，其主要特征是规模扩张，表现为市场总值、交易量、上市公司数目、上市证券数和投资者开户数的迅速增加；推动资本市场完善的金融工具创新少之又少。可以说，对资本市场的培育和发展，我们则过分关注于流通市场，结果造成数亿的资金围绕微不足道的上市股票进行赌博游戏。此外，债券市场也相对落后，中长期信贷市场几乎为零，加之在我国，金融市场开放程度低、准入限制过多、价格管理严格、市场容量难以扩大、交易不够活跃和畅通、地区封锁、条块分割等矛盾，使金融融资困难、市场效率大为受阻，金融运行难以真正实现市场化，市场需求受到抑制，金融创新难以很快得到市场认同，因而导致金融创新缓慢。
其五，技术因素。改革开放以来，我国高科技和信息产业获得了巨大发展，但是同国外相比，我国在此方面的差距仍然很大。我国金融业务处理技术落后，电脑化程度较为低下，部分的业务处理仍然依靠手工操作，这似乎还处于现代科技的边缘，难以与发达国家相提并论。我国已有的金融创新为规避型创新，技术指导型创新不够，致使已有的创新科技含量低，运用效果较差。过去，为了改变这种状况，虽然采取了一些措施，但效果并不明显。一方面，引进技术需要较高的资本投入，国内金融业难以承受；另一方面，现代科技更新很快，对人的素质要求很高，新兴科技产品层出不穷，往往投入一个新项目，操作人员刚刚适应，投资尚未回收就已被淘汰。由此而来的是资金周转速度缓慢，经营效率低下，业务范围的拓展受到很大限制，并难以向客户提供快速、便捷的金融服务。所以，受技术因素影响的金融创新缓慢大大限制了我国金融的融资效率。
从上述分析可见，影响我国金融创新的因素是多方面的。只有弄清了阻碍其创新的因素，才能有针对性地进行金融创新改革。目前，我国的经济特别是货币信用经济并不发达，客观上不具备进行大规模独创性创新的基础和条件，特别是受许多因素的制约。但是，也正是如此，我国金融创新的空间很大，前景广阔，具有旺盛的金融创新需求，这就要求需要结合我国金融业发展的实际情况，有选择地通过多方面吸纳运用他国的金融创新经验，为金融创新扫清障碍和创造条件，并通过新的思路和措施，改造和提高原有的金融品种和功能，实现以较低的创新成本增加收益，从而促进金融创新的大发展。
我国金融创新的发展方向
我国金融创新的策略选择
国际金融危机的爆发，引发了人们对金融创新问题的思考和讨论。一个基本的共识是，创新是金融业发展的重要动力。如果因为“创新”是这次国际金融危机的重要诱因，就怀疑、否定甚至害怕、抵制创新，那就无异于因噎废食；反过来，如果无视历史的经验教训，置创新必须遵循的基本规律和原则于不顾，把创新的目的全部放在追逐利润、规避监管上，不能有效地规避和控制风险，这样的金融“创新”必将成为脱缰的野马，最终导致金融泡沫、危机和灾难。由此可见，端正金融创新的指导思想至关重要。就我国而言，完善社会主义市场经济体制，促进经济社会科学发展，需要大力推动金融创新；大力推动金融创新，必须深入贯彻落实科学发展观，认真吸取国际金融危机的教训，采取更加科学、合理、审慎的态度、理念和模式。为此，在金融创新策略方面，我们应把握以下一些基本原则：
第一，在金融工具创新方面坚持以原创性为主。由于我国市场环境与发达国家相比存在巨大差异，吸纳型创新有很大的局限性。如果单纯走吸纳型创新的道路，在外资拥有绝对技术优势的前提下，一旦允许外资机构涌入，我国金融机构将面临巨大冲击。中国金融创新必须从本国市场环境出发，必须坚持原创性。
第二，坚持走与实体经济发展相结合的道路。从本质上讲，金融市场是实体经济中用权利交易代替实物交易，以便降低实物交易成本的一系列规则、方法和场所的总和。金融经济与实体经济相结合是金融市场赖以存在和健康发展的基础，是金融创新得以展开的保证。金融工具由于具有虚拟特征，很容易被人为操纵，从而脱离实体经济，出现我们常说的“泡沫”。因此，金融市场必须坚持走与实体经济发展相结合的健康道路。
第三，坚持法制化、市场化的信用制度创新。信用制度是金融市场赖以存在的基石，没有公信力的市场必然会抑制交易和投资人参与的积极性，没有公信力的市场事实上根本就不会存在下去。信用制度的建立需要这样几个渠道来完成：一是以市场化手段发展中介机构，市场竞争使中介机构在生产中介产品时投入足够的资源，同时市场秩序的维持成本(法律成本)也会较低；二是引进先进的科技支持系统，降低信息成本；三是在市场制度建设方面，避免管的过多过死，要相信市场的自我调节机制。
第四，高度注重金融创新的安全性。金融发展需要创新推动，但创新要能真正成为金融发展的动力，在很大程度上取决于创新活动的规范性与安全性。国际金融危机的教训告诉我们，在 坚持金融创新的规范性和安全性方面，仅仅依靠微观主体的自觉是不够的，必须从宏观上予以明确指导和有效监管。更为重要的是我国现阶段市场金融体制和运行机制尚不健全，还没有形成规范良好的金融秩序、可靠的社会信用环境；市场发育不成熟，稳定性和均衡能力较为薄弱，对不良行为的排斥力和约束力不强；金融机构内在约束机制还不高。在这种背景下，若无强有力的外部监管和严密的防范措施，可能会加重金融创新的负面影响。所以，在推进金融创新的过程中，必须加强引导，使之保持正确的方向，同时强化监管，将创新活动纳入法制和规范的框架之内，从而最大限度地控制金融风险，使创新推动的金融发展兼得效率与安全。
我国金融创新的具体思路
组织体系方面。一是着力推进国有商业银行的综合改革，实现银行产权主体的多元化，真正建立银行追求利润最大化的内在机制；二是大力发展股份制商业银行，形成银行全方位的市场竞争格局；三是大力支持和发展中小金融机构，稳步推进民营金融机构的发展，规范和完善民间信用；四是积极发展证券、保险、基金管理公司等非银行金融机构，鼓励证券公司兼并和资产重组，形成中国的投资银行业。
金融市场方面。应建立“以客戶为中心，以市场为导向，以效益为目标”的经营理念，树立优质服务观念和科学的市场营销观念，面向客户和市场，积极开拓，进行经营策略创新。重点发展以同业拆借、票据承兑贴现为主的货币市场；规范证券市场秩序，引导资本市场健康发展；加快利率市场化改革过程，建立以中央银行利率为基础、以货币市场利率为中介、金融机构存贷款利率由市场决定的市场利率体系及形成机制，中央银行运用货币政策工具对市场利率进行间接调控。
金融业务和金融工具方面。各金融机构应树立品牌观念，立足于自身优势、客户需求和国际接轨的需要，借助先进手段，不断开发研制出金融新业务、新品种、新工具。在保持常规金融业务品种外，要大力开发中间业务、表外业务，推行电话银行、信用借记卡、代客理财等业务；继续发展封闭式基金，积极推行开放式基金。要大力促进金融技术创新和服务创新，广泛应用现代科学技术，加快高新技术在金融中的推广和应用，以技术创新促进金融业务创新，实现金融生产力的提高。要把科技创新和金融工具创新、产品创新有机地结合起来，提高金融产品的档次和质量。同时，金融服务要突破传统银行的柜面服务，实现金融服务技术电子化、信息化，金融服务形式的多样化、全方位化。
金融监管方面。金融监管和金融创新都是金融体系安全、高效运行的重要条件，都是维护广大投资人权益，都是为了增强中国金融业的国际竞争能力和生存能力，是相辅相成的关系。监管要为创新创造良好的环境和条件，提供应有的空间和平台，又要确保金融创新的规范性和安全性。首先，要按照银行业、保险业、证券业分业统一监管的要求，建立健全的分业监管体制和相应的制度规范，形成从市场准入、业务合规、风险控制到市场退出的全方位监管体系；其次，要改进监管方式和手段，实现由合规监管为主向合规监管与风险监管相结合的转变，实现由“分割式”监管向法人整体风险监管的转变，实现由“一次性”监管向持续性监管的转变，实现监管重心从具体业务监管向法人治理结构和内控有效性监管的转变，实现监管方式从定性监管为主向定性监管与定量监管相结合的转变；三是，要健全金融风险监控预警与处理机制和建立对监管部门的监督机制；四是，要逐步与国际监管接轨，不断提升我国的金融监管水平。