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在国民经济中处于支柱地位的制造业在供应链中多为核心企业,其营运资金管理水平不可避免地会影响到上下游企业。本文选取2014—2018年2146个企业数据作为研究样本,实证分析供应链不同环节营运资金管理对企业绩效的影响。研究结果发现,采购环节和营销环节营运资金周转期越短,企业绩效越好;采购环节营运资金周转期与企业绩效之间存在显著的非线性正U型关系,必须将采购环节营运资金效率控制在合理的水平上。