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本文运用2009年6月至2012年6月在我国沪深两市IPO的上市公司为样本，对新股发行抑价进行实证研究。结果表明：我国A股市场普遍存在IPO抑价的现象，但不同市场上的IPO抑价程度差异较大，个股抑价水平也有较高的离散程度；不同市场的IPO抑价影响因素差异较大，其中上市首日换手率和公司规模是三个市场共有的影响因素；每个市场上不同指标的影响程度是有差别的，即使是同一个指标对不同市场的影响效果也不同。