【摘 要】
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本文采用沪深300股指期货上市以来的5分钟高频数据,运用Granger因果检验法、方差分解法和脉冲响应函数分析法进行实证分析,发现我国股指期货市场与股票市场之间互为格兰杰原
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本文采用沪深300股指期货上市以来的5分钟高频数据,运用Granger因果检验法、方差分解法和脉冲响应函数分析法进行实证分析,发现我国股指期货市场与股票市场之间互为格兰杰原因,两者之间在短期内存在相互引导关系,但是股票市场价格变动更多来自于自身影响,起主导作用,而且两市长期均衡收敛也是以股票市场占主导地位。
This article uses Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures since the 5-minute high-frequency data, the use of Granger causality test, variance decomposition and impulse response function analysis of empirical analysis and found that China’s stock index futures market and the stock market each other Granger The reason is that there exists a mutual guiding relationship between the two in the short run, but the change of the stock market price comes more from its own influence and plays a leading role. Moreover, the long-term equilibrium convergence of the two cities also dominates the stock market.
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