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摘要:随着我国市场经济的逐步完善,国有商业银行所隐含的脆弱性问题也逐步显露出来。银行在金融业发展历程中具有最悠久的历史,在金融体系中也占有非常重要的地位,我国国有商业银行的脆弱性与实体经济的健康运行以及宏观调控的有效性休戚相关,脆弱的银行体系将影响国民经济的健康、快速、良好的发展,并且增大了国家进行宏观调控的难度,影响了宏观调控的有效性。因此正确认识目前我国国有商业银行体系的脆弱性问题对实体经济的发展有着重要的意义。本文首先介绍了金融脆弱性的含义和研究动态以及我国国有商业银行的现状,接着用LOGIT模型对我国国有商业银行体系脆弱性进行实证分析,最后得出的有关结论和相应的政策建议。
关键词:金融脆弱性 国有商业银行 LOGIT模型
0 引言
我国国有商业银行体系的脆弱性与我国金融业的稳定以及国民经济的发展有着密切的联系,正确认识银行体系的脆弱性对我国金融发展和金融安全有着重要意义。
1 我国国有商业银行脆弱性的实证分析
鉴于国有银行体系所表现出来的较强的脆弱性,防止危机的发生是非常值得关注的问题,而找到影响国有银行脆弱性的显著因素是本文研究的重点。本文拟采用LOGIT模型对我国国有商业银行体系的脆弱性影响因素进行实证分析。
1.1 原理阐述
在LOGIT模型中,被解释变量y的取值总是0或1。在本文中,当银行体系的危机发生时,y被赋值为1;当危机没有发生时,y被赋值为0。事件发生的概率总处于0—1之间。假设x表示解释事件概率的某个特征,LOGIT模型采用一个以逻辑随即变量的积累分布函数为基础的函数形式来对概率进行约束,其表达式为:Pr(y=1/x)=1/(1+e-xb)
其中,x表示解释变量向量,b是要估计的系数向量。事件的概率与观测变量x和系数b给出的权数的一个线性组合有关,这个估计的任务是找出这些系数的最优值。
在实证分析中应注意两个关键点:一是脆弱性虚拟变量的确定。由于每个国家金融体系所处的具体环境不一样,因此,对于金融体系是否处于脆弱状态的初步判断标准应在经过广泛比较的基础上根据具体的环境得出;二是解释变量的选择。应依据已有的金融脆弱性理论和数据的可获得性,包括宏观指标和微观指标。
1.2 脆弱性判断
即确定国有商业银行体系各年度的脆弱性程度。从理论上讲,宏观经济不稳定是导致金融脆弱性加剧的一个根本因素。在许多金融危机的案例中都存在过度扩张的货币与财政政策引起贷款激增的现象。当实行抑制通货膨胀和调整对外部门头寸的紧缩政策时,资产价格不可避免的调整,伴随而来的是经济滑坡、债务偿还困难、担保品价值下跌和不良贷款水平上升。这些都严重威胁着商业银行体系的稳定性。
本文依据四个指标对国有银行体系脆弱性程度进行初步判断:包括GDP增长率、通货膨胀率、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)(具体见附表)。存款额、贷款额和通货膨胀率的快速上升以及松的财政政策和货币政策在一定程度上反映了经济的膨胀速度,可以比较粗略地反映国有商业银行体系的脆弱性水平。
为了衡量该脆弱性水平,需要对这四个经济指标进行综合。将各年度指标数值转换为相对应的调整指数的方法对数据进行处理。首先,设定各指标1986——2003年平均值的调整指数为50,按每一项指标某一年水平与其平均水平的偏离程度将对应的数值转化为调整数值。其公式为:Bit=50+[(Bit-Bi)/B]*50
其中,Bit为第i个指标第一年指数i=1,2,…4;t=1981,1982,…2003。Bi为各指标的平均值,B为各年度指标数值的总和。其次,对属于同一年度的指标的调整指数进行简单平均得到总的调整指数。最后对各年度国有商业银行体系脆弱性进行初步判断并对被解释变量赋值。假设年度总调整指数在60以上时,银行体系是脆弱的,解释变量为0;60分以下时,银行体系是相对稳定的,解释变量为1。
1.3 指标选择
国有银行体系脆弱性的解释变量包括宏观指标和微观指标。本文选用八个指标作为模型的解释变量。包括:GDP增长率(RGDP)、经常账户逆差与GDP的比值(CAD/GDP)。国际储备与M2的比值(RE/M2)、通货膨胀率(RIF)、存款余额与M2的比例(D/M2)、名义外汇利率(ER)、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)等。
1.4 结果分析
从总体上来看,这四个方程的显著性水平均较弱。在八个指标中,通货膨胀率(RIF)、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)三个指标都在10%的水平上通过了检验。通货膨胀率(RIF)和M2的增长率(RM2)与被解释变量成正相关关系,这些与理论分析相符合。
而GDP增长率(RGDP)、经常账户逆差与GDP的比值(CAD/GDP)这两个指标的显著性稍低,这可能与GDP的统计口径的变化有关。但是作为反映宏观经济水平最具代表性的经济指标,GDP及其部分相关指标与国有银行体系的稳定性有着密切的关系。另外三个指标的显著性较低的原因可能是我国目前在外汇制度方面的管制较为严格,外汇市场的波动对整个金融体系的脆弱性影响较弱。
2 缓解银行脆弱性的对策建议
我国国有商业银行体系脆弱性受宏观因素影响较大,因此适当改善我国宏观经济状况对缓解和防范我国商业银行体系脆弱性有一定的帮助。主要包括对国有商业银行体系相关制度的改革、保持国民经济的适当增长、完善金融监管体制和加强金融基础设施建设。
2.1 银行体系的相关制度改革
银行体系的相关制度改革包括银行产权制度改革、财政制度改革和投资体制的改革。
银行产权制度是我国金融制度改革的核心问题。产权是一种由所有权、占有权、支配权、收益权和处置权所组成的权利束。实践证明:在国家控制型金融制度下的银行产权的国有单一化使得银行的经营目标和行为方式异化,其运行效率低下缺乏竞争力,并不断积累了银行风险。银行体系脆弱性集中表现在巨大的不良资产规模和较低的资本充足率。总体上讲银行产权的多元化可以使国家不再成为剩余索取权的单一所有者和金融风险的最后承担者,避免国有银行一方面受国家偏好的驱使大量提供政策性信贷而导致政策性不良资产,另一方面也可约束国有银行因产权的外部性而诱发的机会主义信贷行为所产生的大量商业性不良资产。产权多元化将消除由与风险与收益不对称所形成的外部性,从而产生新的激励,重塑银行的金融行为。
2.2 保持国民经济的适度增长
实证结果表明宏观因素与我国国有银行体系脆弱性有密切联系。因此,保持宏观因素稳定性和合理性对缓解我国国有银行体系脆弱性有着重要的意义。宏观因素的大幅波动将会导致银行体系的不稳定,从而可能引发银行危机。目前,我国国有商业银行积累了大量的不良资产,在这些不良资产中,有相当一部分就是在这两次经济过热中形成的。这些不良资产严重的阻碍了国有商业银行的发展。因此,保持适度的经济增长水平、抑制通货膨胀是保证我国国有商业银行体系健康稳定的重要因素。
2.3 银行监管制度改革
银行监管理念的进步对提升监管效率有着直接而明显的作用。建立早期的预警系统是我国目前较为合适的选择。早期预警系统的实质在于监管者遵循监管成本最小化原则,采取各种应对措施及时消除风险隐患把问题消灭在萌芽状态,最终实现银行体系安全与稳定。
2.4 加强金融基础设施建设
世界银行(2001)认为针对金融基础设施的政府政策要比针对金融结构的政策有效得多,因此,政策应着重于基础设施发展而非特定结构。政府应将政策重点放在为银行发展提供良好的市场环境上,主要包括完善并严格执行各项金融法规和制度,强化外部施加的具体管制标准,而不能过多地依赖银行自身的内部控制体系;进一步推进利率市场化改革、提供适应改革经营方式的市场条件;加快市场金融主导性融资制度的建立,形成银行按照企业经营绩效和信誉度选择贷款对象的机制。银行与企业间应保持谨慎的关系,银行应对企业的资信程度进行严格审查,对企业的经营过程进行严格监控。
关键词:金融脆弱性 国有商业银行 LOGIT模型
0 引言
我国国有商业银行体系的脆弱性与我国金融业的稳定以及国民经济的发展有着密切的联系,正确认识银行体系的脆弱性对我国金融发展和金融安全有着重要意义。
1 我国国有商业银行脆弱性的实证分析
鉴于国有银行体系所表现出来的较强的脆弱性,防止危机的发生是非常值得关注的问题,而找到影响国有银行脆弱性的显著因素是本文研究的重点。本文拟采用LOGIT模型对我国国有商业银行体系的脆弱性影响因素进行实证分析。
1.1 原理阐述
在LOGIT模型中,被解释变量y的取值总是0或1。在本文中,当银行体系的危机发生时,y被赋值为1;当危机没有发生时,y被赋值为0。事件发生的概率总处于0—1之间。假设x表示解释事件概率的某个特征,LOGIT模型采用一个以逻辑随即变量的积累分布函数为基础的函数形式来对概率进行约束,其表达式为:Pr(y=1/x)=1/(1+e-xb)
其中,x表示解释变量向量,b是要估计的系数向量。事件的概率与观测变量x和系数b给出的权数的一个线性组合有关,这个估计的任务是找出这些系数的最优值。
在实证分析中应注意两个关键点:一是脆弱性虚拟变量的确定。由于每个国家金融体系所处的具体环境不一样,因此,对于金融体系是否处于脆弱状态的初步判断标准应在经过广泛比较的基础上根据具体的环境得出;二是解释变量的选择。应依据已有的金融脆弱性理论和数据的可获得性,包括宏观指标和微观指标。
1.2 脆弱性判断
即确定国有商业银行体系各年度的脆弱性程度。从理论上讲,宏观经济不稳定是导致金融脆弱性加剧的一个根本因素。在许多金融危机的案例中都存在过度扩张的货币与财政政策引起贷款激增的现象。当实行抑制通货膨胀和调整对外部门头寸的紧缩政策时,资产价格不可避免的调整,伴随而来的是经济滑坡、债务偿还困难、担保品价值下跌和不良贷款水平上升。这些都严重威胁着商业银行体系的稳定性。
本文依据四个指标对国有银行体系脆弱性程度进行初步判断:包括GDP增长率、通货膨胀率、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)(具体见附表)。存款额、贷款额和通货膨胀率的快速上升以及松的财政政策和货币政策在一定程度上反映了经济的膨胀速度,可以比较粗略地反映国有商业银行体系的脆弱性水平。
为了衡量该脆弱性水平,需要对这四个经济指标进行综合。将各年度指标数值转换为相对应的调整指数的方法对数据进行处理。首先,设定各指标1986——2003年平均值的调整指数为50,按每一项指标某一年水平与其平均水平的偏离程度将对应的数值转化为调整数值。其公式为:Bit=50+[(Bit-Bi)/B]*50
其中,Bit为第i个指标第一年指数i=1,2,…4;t=1981,1982,…2003。Bi为各指标的平均值,B为各年度指标数值的总和。其次,对属于同一年度的指标的调整指数进行简单平均得到总的调整指数。最后对各年度国有商业银行体系脆弱性进行初步判断并对被解释变量赋值。假设年度总调整指数在60以上时,银行体系是脆弱的,解释变量为0;60分以下时,银行体系是相对稳定的,解释变量为1。
1.3 指标选择
国有银行体系脆弱性的解释变量包括宏观指标和微观指标。本文选用八个指标作为模型的解释变量。包括:GDP增长率(RGDP)、经常账户逆差与GDP的比值(CAD/GDP)。国际储备与M2的比值(RE/M2)、通货膨胀率(RIF)、存款余额与M2的比例(D/M2)、名义外汇利率(ER)、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)等。
1.4 结果分析
从总体上来看,这四个方程的显著性水平均较弱。在八个指标中,通货膨胀率(RIF)、贷款余额与存款余额的比例(C/D)、M2的增长率(RM2)三个指标都在10%的水平上通过了检验。通货膨胀率(RIF)和M2的增长率(RM2)与被解释变量成正相关关系,这些与理论分析相符合。
而GDP增长率(RGDP)、经常账户逆差与GDP的比值(CAD/GDP)这两个指标的显著性稍低,这可能与GDP的统计口径的变化有关。但是作为反映宏观经济水平最具代表性的经济指标,GDP及其部分相关指标与国有银行体系的稳定性有着密切的关系。另外三个指标的显著性较低的原因可能是我国目前在外汇制度方面的管制较为严格,外汇市场的波动对整个金融体系的脆弱性影响较弱。
2 缓解银行脆弱性的对策建议
我国国有商业银行体系脆弱性受宏观因素影响较大,因此适当改善我国宏观经济状况对缓解和防范我国商业银行体系脆弱性有一定的帮助。主要包括对国有商业银行体系相关制度的改革、保持国民经济的适当增长、完善金融监管体制和加强金融基础设施建设。
2.1 银行体系的相关制度改革
银行体系的相关制度改革包括银行产权制度改革、财政制度改革和投资体制的改革。
银行产权制度是我国金融制度改革的核心问题。产权是一种由所有权、占有权、支配权、收益权和处置权所组成的权利束。实践证明:在国家控制型金融制度下的银行产权的国有单一化使得银行的经营目标和行为方式异化,其运行效率低下缺乏竞争力,并不断积累了银行风险。银行体系脆弱性集中表现在巨大的不良资产规模和较低的资本充足率。总体上讲银行产权的多元化可以使国家不再成为剩余索取权的单一所有者和金融风险的最后承担者,避免国有银行一方面受国家偏好的驱使大量提供政策性信贷而导致政策性不良资产,另一方面也可约束国有银行因产权的外部性而诱发的机会主义信贷行为所产生的大量商业性不良资产。产权多元化将消除由与风险与收益不对称所形成的外部性,从而产生新的激励,重塑银行的金融行为。
2.2 保持国民经济的适度增长
实证结果表明宏观因素与我国国有银行体系脆弱性有密切联系。因此,保持宏观因素稳定性和合理性对缓解我国国有银行体系脆弱性有着重要的意义。宏观因素的大幅波动将会导致银行体系的不稳定,从而可能引发银行危机。目前,我国国有商业银行积累了大量的不良资产,在这些不良资产中,有相当一部分就是在这两次经济过热中形成的。这些不良资产严重的阻碍了国有商业银行的发展。因此,保持适度的经济增长水平、抑制通货膨胀是保证我国国有商业银行体系健康稳定的重要因素。
2.3 银行监管制度改革
银行监管理念的进步对提升监管效率有着直接而明显的作用。建立早期的预警系统是我国目前较为合适的选择。早期预警系统的实质在于监管者遵循监管成本最小化原则,采取各种应对措施及时消除风险隐患把问题消灭在萌芽状态,最终实现银行体系安全与稳定。
2.4 加强金融基础设施建设
世界银行(2001)认为针对金融基础设施的政府政策要比针对金融结构的政策有效得多,因此,政策应着重于基础设施发展而非特定结构。政府应将政策重点放在为银行发展提供良好的市场环境上,主要包括完善并严格执行各项金融法规和制度,强化外部施加的具体管制标准,而不能过多地依赖银行自身的内部控制体系;进一步推进利率市场化改革、提供适应改革经营方式的市场条件;加快市场金融主导性融资制度的建立,形成银行按照企业经营绩效和信誉度选择贷款对象的机制。银行与企业间应保持谨慎的关系,银行应对企业的资信程度进行严格审查,对企业的经营过程进行严格监控。