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近日，据中国商务部透露，2007年以来，部分发达国家对华投资出现较大幅度下降，日本对华投资下降了26.59％，美国下降了8.25％，德国下降了63.69％。这对于从改革开放以来一直十分重视外资引进的中国经济来说，是好事还是坏事?这将会对中国经济产生哪些影响?中国经济目前存在哪些问题?为此，笔者采访了著名经济学家厉以宁先生。
笔者：怎样待看近年来外国在华投资下降的现象?
厉以宁：这是可以理解的，因为，目前的中国经济情况与上世纪80年代末、90年代初相比已大不相同，中国的一些投资优势正在逐渐消失。比如，当年中国是靠丰富的土地资源吸引了大量外资，而随着中国经济的发展，目前土地资源已经比较紧张，兴建占用较多土地资源的项目时，政府就会更加慎重。另外，虽然在世界范围内看来中国的劳动力成本相对较低，但是比起一些周边国家如越南、柬埔寨等，我国劳动力成本还是比较高的。如果说中国劳动力素质相对这些国家较高，但是对某些外资来说也不是优势，因为一些劳动密集型产业并不需要多么高的素质即可胜任。因此，这些外资开始将投资转移到了其他国家。还有一个因素，那就是随着中国对环境污染问题越来越重视，环保的重要性也日益为中国政府和民众认知，如果在环保方面不符合标准，政府是绝对不会允许投资者落户的。除此之外，如果外商生产的产品要进入国际市场，也会考虑到人民币汇率升值所带来的出口难度，这也是外商逐步减少投资的一个重要考虑因素。
笔者：随着中国经济的迅猛发展，将来外资在中国会处于什么样的地位?
厉以宁：中国今后仍是吸引外国投资的热点地区。之所以这么说，是基于以下几点考虑。
第一、中国政府正在进一步加强服务意识，这无疑将成为增强进一步吸引外资的重要条件。
第二、政府的作用正在朝着规范化方向发展。因为在发展中国家投资，往往存在特殊的“公关成本”，即变相的商业贿赂。这就需要中国在这方面一定要增大透明度，做到公正办事，进一步提高工作效率。
第三、中国有广大的市场，如果中国国内市场能够全面启动开发，这将对外资产生更大的吸引力。
第四，目前中国各行业都对高新科技采取鼓励政策，因为在高新技术方面，我国经济发展仍需与外资合作。因此，外资在中国的前景，绝不能简单用悲观或是乐观来形容，应该采取具体情况具体分析的态度来看待这个问题。
笔者：怎样看待外资的作用?
厉以宁：从1978年可口可乐第一家进入中国至今的三十年以来，外资在中国经济发展过程中所起到的作用是前所未有的，这主要表现在以下四个方面。
一是中国在当时外资最初进入之时处于封闭状态，外资的进入一并也把市场信息、企业管理、新的营销方式和经营理念都带进了中国。
二是缓解了中国外汇短缺、资本不足的状况。
三是当时进入的劳动密集型的外资产业，对于中国的城市化进程、扩大就业率、农民工进城发展等都起了很大的作用。
四是外资的进入填补了国内市场的短缺商品，保障了国内需求。过去我们的短缺商品都是外国进口的产品，现在外资进来后，短缺商品是在中国境内的外资企业加工生产，国内需求得到满足，并且质量跟当初进口的是一样的。当初购买外国商品增加的是外国的就业，增加的税收是外国的税收，现在国内的外资产品，尽管仍是外国品牌，但税收归中国了，增加的就业机会也是中国的。
笔者：以后我们在外商投资方面应注意哪些问题?
厉以宁：一方面，要牢把环保这一关，绝不允许外商把环境污染留在中国。另一方面，希望投资的外商能够适应中国的投资环境，逐步实行对产业升级，不要简单地把企业撤走，只有这样才能够对双方都有益处。
笔者：中国经济目前所存在的哪些问题比较突出?
厉以宁：目前，中国经济的比较突出的问题应该是防止通货膨胀和资本泡沫。通货膨胀问题是由于货币供应量太大引起的，货币供应量太大的原因主要是由以下三方面形成的。
第一是投资规模偏大，信贷偏多，于是人民币的投放就偏多。针对这个原因，目前国家正在采取从紧的货币政策，通过压缩投资规模和信贷，来减少货币流通量，最近采取的提高准备金率和贷款利率政策还是有效的，但要打个折扣。因为货币政策是总量调控，这就容易犯“一刀切”的毛病，各行业、各地区情况是不一样的。所以，如何使货币政策走向结构化，采用结构性货币政策来应对当前的危机应该更为有效。
第二，外汇储备占款过多。为什么会造成这样情况呢7因为外汇储备是企业出口创汇卖给中央银行而来的，中央银行再把人民币投放出去，一万五千亿的外汇储备实际相当于十万亿的人民币投放量，这个问题的解决比较复杂。首先，如果在进出口贸易中顺差太大，就造成更大的通货膨胀压力，应争取减少顺差，让国际收支处于基本平衡的状态，这是目前国家正在采取的措施，其中包括对粮食和高耗能产品的出口做出调整，同时要鼓励进口。这个问题要结合汇率制度的改革，随着人民币汇率的小幅上调逐步缓解。
第三，存款利率太低。造成市面上货币量太多，居民手中的货币量太大，因此有关方面应该根据现实情况调高存款利率、开辟储蓄新品种。
根据中央的政策，现在看来通货膨胀继续上涨和物价继续上涨的势头是有可能被遏制住的，但问题也不会很快解决。因为受国际市场的影响，诸如国际粮食价格上涨、国际饲料价格上涨、国际石油价格上涨，这些对中国均会产生影响。此外，对农产品价格上涨，对猪肉价格上涨。也不是短期内能够解决的。养猪和养鸡是不一样的，养鸡需要45天时间就可以卖掉，另外，鸡肉和鸡蛋的生产已经形成产业化。而养猪则不同，大部分农民养猪都是散养的，加上猪的孕期需要3个月，生下的小猪崽长大要6个月，这就是9个月的时间。而且粮食和猪肉生产要遵循一定自然规律，需要较长的周期，因此价格的上涨不是短期内可以解决的。如果市场没有太大情况变化的话，预计今年的CPI会稍低于去年。
笔者：中国资本市场是否存在严重的泡沫?
厉以宁：这个问题应该慎重对待。近年来中国的经济增长率高，经济前景看好，这些在证券市场上都会有所反应。前一段经济增长比较快，股市却是熊市，这种状况是不正常的。经济形势好，股市是牛市才正常，当然，也不能简单地把牛市看成泡沫。应该说，牛市中存在泡沫，但牛市不等于就是泡沫经济，最主要的是大盘没有变。但要注意的另一个问题是，股指越高风险越大，股市的调整期也越长，调整的幅度就越大。
目前需要注意的情况是。处于牛市大盘下面的股市调整期，一定要防止出现泡沫。为此应采取以下三个措施，一是证监会要加强监管。严格防止诈骗、内幕交易和联手操作等非法操作。二是要继续加强对股民的风险教育。因为泡沫破灭后受害者还是广大股民，正确引导股民做理性的投资，将会减少股民受到更大的损失。三是要积极推动金融创新。要不断推出新的金融投资品种，比如股指期货的推出，就利于股市的正常运行，因为没有股指期货，股市只有上升才能够赚到钱，而期货的推出，无论上升还是下降，股民都会赚到钱。还有，在投资基金方面，要引导股民做中长期投资。如果一味地进行短期投资的话，无疑将会加大股市的动荡。
笔者：怎样待看近年来外国在华投资下降的现象?
厉以宁：这是可以理解的，因为，目前的中国经济情况与上世纪80年代末、90年代初相比已大不相同，中国的一些投资优势正在逐渐消失。比如，当年中国是靠丰富的土地资源吸引了大量外资，而随着中国经济的发展，目前土地资源已经比较紧张，兴建占用较多土地资源的项目时，政府就会更加慎重。另外，虽然在世界范围内看来中国的劳动力成本相对较低，但是比起一些周边国家如越南、柬埔寨等，我国劳动力成本还是比较高的。如果说中国劳动力素质相对这些国家较高，但是对某些外资来说也不是优势，因为一些劳动密集型产业并不需要多么高的素质即可胜任。因此，这些外资开始将投资转移到了其他国家。还有一个因素，那就是随着中国对环境污染问题越来越重视，环保的重要性也日益为中国政府和民众认知，如果在环保方面不符合标准，政府是绝对不会允许投资者落户的。除此之外，如果外商生产的产品要进入国际市场，也会考虑到人民币汇率升值所带来的出口难度，这也是外商逐步减少投资的一个重要考虑因素。
笔者：随着中国经济的迅猛发展，将来外资在中国会处于什么样的地位?
厉以宁：中国今后仍是吸引外国投资的热点地区。之所以这么说，是基于以下几点考虑。
第一、中国政府正在进一步加强服务意识，这无疑将成为增强进一步吸引外资的重要条件。
第二、政府的作用正在朝着规范化方向发展。因为在发展中国家投资，往往存在特殊的“公关成本”，即变相的商业贿赂。这就需要中国在这方面一定要增大透明度，做到公正办事，进一步提高工作效率。
第三、中国有广大的市场，如果中国国内市场能够全面启动开发，这将对外资产生更大的吸引力。
第四，目前中国各行业都对高新科技采取鼓励政策，因为在高新技术方面，我国经济发展仍需与外资合作。因此，外资在中国的前景，绝不能简单用悲观或是乐观来形容，应该采取具体情况具体分析的态度来看待这个问题。
笔者：怎样看待外资的作用?
厉以宁：从1978年可口可乐第一家进入中国至今的三十年以来，外资在中国经济发展过程中所起到的作用是前所未有的，这主要表现在以下四个方面。
一是中国在当时外资最初进入之时处于封闭状态，外资的进入一并也把市场信息、企业管理、新的营销方式和经营理念都带进了中国。
二是缓解了中国外汇短缺、资本不足的状况。
三是当时进入的劳动密集型的外资产业，对于中国的城市化进程、扩大就业率、农民工进城发展等都起了很大的作用。
四是外资的进入填补了国内市场的短缺商品，保障了国内需求。过去我们的短缺商品都是外国进口的产品，现在外资进来后，短缺商品是在中国境内的外资企业加工生产，国内需求得到满足，并且质量跟当初进口的是一样的。当初购买外国商品增加的是外国的就业，增加的税收是外国的税收，现在国内的外资产品，尽管仍是外国品牌，但税收归中国了，增加的就业机会也是中国的。
笔者：以后我们在外商投资方面应注意哪些问题?
厉以宁：一方面，要牢把环保这一关，绝不允许外商把环境污染留在中国。另一方面，希望投资的外商能够适应中国的投资环境，逐步实行对产业升级，不要简单地把企业撤走，只有这样才能够对双方都有益处。
笔者：中国经济目前所存在的哪些问题比较突出?
厉以宁：目前，中国经济的比较突出的问题应该是防止通货膨胀和资本泡沫。通货膨胀问题是由于货币供应量太大引起的，货币供应量太大的原因主要是由以下三方面形成的。
第一是投资规模偏大，信贷偏多，于是人民币的投放就偏多。针对这个原因，目前国家正在采取从紧的货币政策，通过压缩投资规模和信贷，来减少货币流通量，最近采取的提高准备金率和贷款利率政策还是有效的，但要打个折扣。因为货币政策是总量调控，这就容易犯“一刀切”的毛病，各行业、各地区情况是不一样的。所以，如何使货币政策走向结构化，采用结构性货币政策来应对当前的危机应该更为有效。
第二，外汇储备占款过多。为什么会造成这样情况呢7因为外汇储备是企业出口创汇卖给中央银行而来的，中央银行再把人民币投放出去，一万五千亿的外汇储备实际相当于十万亿的人民币投放量，这个问题的解决比较复杂。首先，如果在进出口贸易中顺差太大，就造成更大的通货膨胀压力，应争取减少顺差，让国际收支处于基本平衡的状态，这是目前国家正在采取的措施，其中包括对粮食和高耗能产品的出口做出调整，同时要鼓励进口。这个问题要结合汇率制度的改革，随着人民币汇率的小幅上调逐步缓解。
第三，存款利率太低。造成市面上货币量太多，居民手中的货币量太大，因此有关方面应该根据现实情况调高存款利率、开辟储蓄新品种。
根据中央的政策，现在看来通货膨胀继续上涨和物价继续上涨的势头是有可能被遏制住的，但问题也不会很快解决。因为受国际市场的影响，诸如国际粮食价格上涨、国际饲料价格上涨、国际石油价格上涨，这些对中国均会产生影响。此外，对农产品价格上涨，对猪肉价格上涨。也不是短期内能够解决的。养猪和养鸡是不一样的，养鸡需要45天时间就可以卖掉，另外，鸡肉和鸡蛋的生产已经形成产业化。而养猪则不同，大部分农民养猪都是散养的，加上猪的孕期需要3个月，生下的小猪崽长大要6个月，这就是9个月的时间。而且粮食和猪肉生产要遵循一定自然规律，需要较长的周期，因此价格的上涨不是短期内可以解决的。如果市场没有太大情况变化的话，预计今年的CPI会稍低于去年。
笔者：中国资本市场是否存在严重的泡沫?
厉以宁：这个问题应该慎重对待。近年来中国的经济增长率高，经济前景看好，这些在证券市场上都会有所反应。前一段经济增长比较快，股市却是熊市，这种状况是不正常的。经济形势好，股市是牛市才正常，当然，也不能简单地把牛市看成泡沫。应该说，牛市中存在泡沫，但牛市不等于就是泡沫经济，最主要的是大盘没有变。但要注意的另一个问题是，股指越高风险越大，股市的调整期也越长，调整的幅度就越大。
目前需要注意的情况是。处于牛市大盘下面的股市调整期，一定要防止出现泡沫。为此应采取以下三个措施，一是证监会要加强监管。严格防止诈骗、内幕交易和联手操作等非法操作。二是要继续加强对股民的风险教育。因为泡沫破灭后受害者还是广大股民，正确引导股民做理性的投资，将会减少股民受到更大的损失。三是要积极推动金融创新。要不断推出新的金融投资品种，比如股指期货的推出，就利于股市的正常运行，因为没有股指期货，股市只有上升才能够赚到钱，而期货的推出，无论上升还是下降，股民都会赚到钱。还有，在投资基金方面，要引导股民做中长期投资。如果一味地进行短期投资的话，无疑将会加大股市的动荡。