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以1998-2002年456家实施配股的上市公司为样本．分析配股后上市公司关联交易的分布特征．以及关联交易对控制性股东资金占用行为、股票收益和企业价值的影响。研究结果表明：控制性股东通过关联借贷大量侵占了上市公司的资金；投资者在关联交易发生后相应调整股票价格。导致了上市公司股票收益下降：控制性股东通过隐蔽的关联交易从上市公司输出财富。造成了以托宾Q衡量的公司价值下降，关联交易与公司价值之间存在负相关关系。非公允关联交易成为控制性股东掠夺中小股东财富的重要方式，导致上市公司的资源被不断输送出去。