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杨天南
美国圣地亚哥大学金融MBA，加拿大专业金融规划师（PFP）
出身金融世家，18年资本市场投资经验，长于资产管理。目前管理的投资覆盖中国大陆、香港、美国、 加拿大等市场。
投资和投机这对孪生兄弟的不同之处在于，投资以“物”为决策依据，投机以“人”为决策依据。
新春之际贺岁档电影热闹纷呈，冯小刚的《非诚勿扰2》虽没有第一部的如潮佳评，但其取词于仓央嘉措《十诫诗》的片尾曲，意外地捧红了六世达赖喇嘛。
“第一最好不相见，如此便可不相恋；
第二最好不相知，如此便可不相思。
但曾相见便相知，相见何如不见时；
安得与君相决绝，免教生死作相思。”
这位24岁便转世而去的出家人，留下的大量“情诗”让后人热情追捧，以至于网络中的才子佳人们很快将其增至“第十最好⋯⋯”。
在热闹的气氛中翻了一本热门的书，作者赫然落款 “写于第三波金融危机到来之际”！看来作者认为第二波已经过去，当下在奔往第三波危机的路上。照这个意思推理，人类社会不是陷于危机之中，就是在奔向危机的道路上。那么请问第二波和第三波之间是什么？如果是“非危机”的话，应是俗话讲的“好日子”。由此推理，人们不是生活在好日子里，就是在通往好日子的路上。同样的生活，为何非要以令人惊恐的面目出现呢？
通常认为投机过度引发泡沫破裂导致经济危机发生，而投资和投机这两个词经常交替出现，甚至这两词在粤语中发音几乎一样。在资本环境中，如果一个人看不上另一人的行为，通常会来一句：“你这不是投资，是投机！”而在中文的语言环境中，“股票”和“炒”已经天然地结合在一起。我一老友进入资本市场多年，在恋爱时描述自己工作，阔论了一番资产配置、风险控制、调研分析等金融理论之后，对方恍然曰：“原来你是炒股票的。”当下心中大惭。可见中文“炒股”、“投机”是贬义词，而投资具有褒义。
英文中投机者是speculator，而trader对应的是炒股票的人，皆为中性词，和投资者investor一样无贬损之意。对于投资还是投机，各家各有主张。巴菲特老师格雷厄姆主张“投资者应关注股票背后所代表的企业，而不是价格行情。投资的秘诀在于当价格远远低于内在价值时投资，并相信市场会回升。”同样经历了1929年大危机的《投资生存大战》作者洛布却认为：没有人知道什么是价值，因而投机是必要的，“股票投机主要就是A试图判断B、C、D会怎么想，而B、C、D反过来也做着同样的判断。”
即便都是谈投资，每人的主张也不同，如认为“以取得稳定现金流为目的是投资，以取得差价为目的是投机”，也有认为“不以买公司为目的的股票投资都是搞投机”等等。
实际上投资和投机是对孪生兄弟，都是投出资金以期取得回报的过程，只不过二者的决策依据稍有不同，投资时考虑“物”的因素较多，投机时考虑“人”的因素较多。例如投资者买入时会关注净资产、盈利、增长等价值信息，而投机者买入或是因为“听说有庄家要炒”等短期价格变动因素。通常企业的价值因素不会在一天之内有如涨跌停板似的突变，而市场上却每天充斥着消息，所以投机者的买卖频率会高于投资者，即所谓的“炒”股票，炒来炒去不断地翻腾。炒股票就是投机，千万别问我炒股票的事，因为我不在行。
让我们站的稍远一些看看世界，每年福布斯财富排行榜均为企业家，从来没有赌徒在列。当有人说“股市就是赌场”，有人说“别分析股票，分析股票背后的企业”时，让人想起当年武林大家王芗斋的名言：高手相遇就像两只碗相碰，一瞬间便分出高下。“阴影里的得到阴影，阳光里的得到阳光，即便在同一蓝天下”，这便是上一篇文中的寓意所在。
总是有人问起对于大众的投资建议，受仓央嘉措的启发，下面这首《第一最好不炒股》便是我的答复：
第一最好不炒股，如此便可不会输；
第二最好不要看，如此便可不心乱；
第三最好不相问，如此便可不挂念；
第四最好不推荐，如此便可无人怨；
但凡多看必心乱，但凡推荐多遭怨；
安得与君长相伴，相守相忘不相欠。
美国圣地亚哥大学金融MBA，加拿大专业金融规划师（PFP）
出身金融世家，18年资本市场投资经验，长于资产管理。目前管理的投资覆盖中国大陆、香港、美国、 加拿大等市场。
投资和投机这对孪生兄弟的不同之处在于，投资以“物”为决策依据，投机以“人”为决策依据。
新春之际贺岁档电影热闹纷呈，冯小刚的《非诚勿扰2》虽没有第一部的如潮佳评，但其取词于仓央嘉措《十诫诗》的片尾曲，意外地捧红了六世达赖喇嘛。
“第一最好不相见，如此便可不相恋；
第二最好不相知，如此便可不相思。
但曾相见便相知，相见何如不见时；
安得与君相决绝，免教生死作相思。”
这位24岁便转世而去的出家人，留下的大量“情诗”让后人热情追捧，以至于网络中的才子佳人们很快将其增至“第十最好⋯⋯”。
在热闹的气氛中翻了一本热门的书，作者赫然落款 “写于第三波金融危机到来之际”！看来作者认为第二波已经过去，当下在奔往第三波危机的路上。照这个意思推理，人类社会不是陷于危机之中，就是在奔向危机的道路上。那么请问第二波和第三波之间是什么？如果是“非危机”的话，应是俗话讲的“好日子”。由此推理，人们不是生活在好日子里，就是在通往好日子的路上。同样的生活，为何非要以令人惊恐的面目出现呢？
通常认为投机过度引发泡沫破裂导致经济危机发生，而投资和投机这两个词经常交替出现，甚至这两词在粤语中发音几乎一样。在资本环境中，如果一个人看不上另一人的行为，通常会来一句：“你这不是投资，是投机！”而在中文的语言环境中，“股票”和“炒”已经天然地结合在一起。我一老友进入资本市场多年，在恋爱时描述自己工作，阔论了一番资产配置、风险控制、调研分析等金融理论之后，对方恍然曰：“原来你是炒股票的。”当下心中大惭。可见中文“炒股”、“投机”是贬义词，而投资具有褒义。
英文中投机者是speculator，而trader对应的是炒股票的人，皆为中性词，和投资者investor一样无贬损之意。对于投资还是投机，各家各有主张。巴菲特老师格雷厄姆主张“投资者应关注股票背后所代表的企业，而不是价格行情。投资的秘诀在于当价格远远低于内在价值时投资，并相信市场会回升。”同样经历了1929年大危机的《投资生存大战》作者洛布却认为：没有人知道什么是价值，因而投机是必要的，“股票投机主要就是A试图判断B、C、D会怎么想，而B、C、D反过来也做着同样的判断。”
即便都是谈投资，每人的主张也不同，如认为“以取得稳定现金流为目的是投资，以取得差价为目的是投机”，也有认为“不以买公司为目的的股票投资都是搞投机”等等。
实际上投资和投机是对孪生兄弟，都是投出资金以期取得回报的过程，只不过二者的决策依据稍有不同，投资时考虑“物”的因素较多，投机时考虑“人”的因素较多。例如投资者买入时会关注净资产、盈利、增长等价值信息，而投机者买入或是因为“听说有庄家要炒”等短期价格变动因素。通常企业的价值因素不会在一天之内有如涨跌停板似的突变，而市场上却每天充斥着消息，所以投机者的买卖频率会高于投资者，即所谓的“炒”股票，炒来炒去不断地翻腾。炒股票就是投机，千万别问我炒股票的事，因为我不在行。
让我们站的稍远一些看看世界，每年福布斯财富排行榜均为企业家，从来没有赌徒在列。当有人说“股市就是赌场”，有人说“别分析股票，分析股票背后的企业”时，让人想起当年武林大家王芗斋的名言：高手相遇就像两只碗相碰，一瞬间便分出高下。“阴影里的得到阴影，阳光里的得到阳光，即便在同一蓝天下”，这便是上一篇文中的寓意所在。
总是有人问起对于大众的投资建议，受仓央嘉措的启发，下面这首《第一最好不炒股》便是我的答复：
第一最好不炒股，如此便可不会输；
第二最好不要看，如此便可不心乱；
第三最好不相问，如此便可不挂念；
第四最好不推荐，如此便可无人怨；
但凡多看必心乱，但凡推荐多遭怨；
安得与君长相伴，相守相忘不相欠。