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基金公司烧钱的速度超出想象。
2月底，升华拜克（600226.SH）发布年报，其参股的财通基金，2011年下半年刚成立，却录得了6383万元的亏损，财通基金的股东似乎早有预料，在这之前宣布了将注册资本金由1亿元增资至2亿元。
这只是打响了基金公司2012年增加注册资本金的第一枪，曾经主要依靠人力资本的公募基金，其轻资产的特点正在丢失，陷入拼资本的年代。
国金通用成立月余资本金告急
根据国金证券（600109.SH）3月20日发布的公告，其定向增发的用途为适当增加子公司的注册资本金。
这自然也包括了其旗下的国金通用基金。
作为一家筹备了超过四年的新基金公司，由于筹备期太长导致的费用偿付，国金通用基金在成立之初就将面临着资本金的不足。
早在2007年，国金通用基金开始筹备，其主要发起人为国金证券，联合发起人为央企中国通用集团和宝新能源（000690.SZ）。
不过，在筹备的四年中，其费用均是由国金证券代付。记者查阅国金证券历年的年报数据发现，2008年、2009年和2010年，国金证券均以“应收国金通用基金管理有限公司筹备组欠款”的方式体现，三年期末余额分别为2328万元、5691万元和8954万元。
而这三年的资金加2011年国金通用筹备组的费用（毛估至少3000万元），共计约1.2亿元，一旦国金通用基金成立，均应该由后者承担。
不过，根据公告，国金通用的注册资本金只有1.6亿元，如果要支付此前的欠款的话，则国金通用的成立之初的注册资本金只剩下4000万元。在考虑不发新基金的情况下，这尚不够新基金公司一年的开支，而发新基金将加速其资金的消耗，国金通用增加资本金势在必行。
从拼人才沦为拼股东、资本
和国金通用一样，基金公司其他中小基金公司也面临同样的问题。
按照一般的逻辑，作为一个轻资产行业，基金业更多的竞争在于人才等智力层面的因素，而不是靠基金公司大股东帮忙销售或者不断投入新资本维系运营。
诸如博时基金这样的大基金公司，早期注册资本金也只有1亿元，但该公司凭借旗下的人才规模一度跃居行业第二位，另一家行业大佬嘉实基金最初的注册资本金也只有6000万元。
如今这种情况正在发生改变，基金公司进入拼股东背景和资本实力的阶段。
3月15日，天弘基金宣布，公司注册资本金由原来的1亿元人民币增加至1.8亿元人民币，增资后公司股东的出资比例不变。
作为一家资产管理规模不足100亿的基金，天弘基金的注册资本增加，更多地被解读为正常运营的需要。但众基金频繁增资的背后，是基金发行成本的增加。
据一家新基金公司内部的测算，在不寻找帮忙资金的情况下，新基金的发行费用在1000万元左右，而要寻找帮忙资金，则发行费用将达到1500万元以上。
鉴于新基金的难发和费用的节节高升，对于部分新基金公司，中国证监会倾向于让其先发行专户产品。
即便是第三方销售机构，几乎收取了基金公司管理费的一半以上，这加大了基金公司发行新产品盈利的难度，一般一只募集额只有5亿元的股票型基金，基金公司至少需要两到三年才能盈利。
在拼资本之外，基金公司还拼股东背景。
据了解，总部在北京的一家新基金公司，在成立之后的首只公募产品募集中，其募集遭遇困难时，要求大股东方从业三年以上的员工每人认购10万元，以致让大股东的基层员工叫苦不迭。
即便是东方基金这种在2011年业绩表现不错的基金公司，也录得了超过1千万元的亏损，其资产管理规模只有79亿元。而2011年刚成立的平安大华基金，凭借大股东的优势，资产管理规模在一年之内达到30亿元。
2月底，升华拜克（600226.SH）发布年报，其参股的财通基金，2011年下半年刚成立，却录得了6383万元的亏损，财通基金的股东似乎早有预料，在这之前宣布了将注册资本金由1亿元增资至2亿元。
这只是打响了基金公司2012年增加注册资本金的第一枪，曾经主要依靠人力资本的公募基金，其轻资产的特点正在丢失，陷入拼资本的年代。
国金通用成立月余资本金告急
根据国金证券（600109.SH）3月20日发布的公告，其定向增发的用途为适当增加子公司的注册资本金。
这自然也包括了其旗下的国金通用基金。
作为一家筹备了超过四年的新基金公司，由于筹备期太长导致的费用偿付，国金通用基金在成立之初就将面临着资本金的不足。
早在2007年，国金通用基金开始筹备，其主要发起人为国金证券，联合发起人为央企中国通用集团和宝新能源（000690.SZ）。
不过，在筹备的四年中，其费用均是由国金证券代付。记者查阅国金证券历年的年报数据发现，2008年、2009年和2010年，国金证券均以“应收国金通用基金管理有限公司筹备组欠款”的方式体现，三年期末余额分别为2328万元、5691万元和8954万元。
而这三年的资金加2011年国金通用筹备组的费用（毛估至少3000万元），共计约1.2亿元，一旦国金通用基金成立，均应该由后者承担。
不过，根据公告，国金通用的注册资本金只有1.6亿元，如果要支付此前的欠款的话，则国金通用的成立之初的注册资本金只剩下4000万元。在考虑不发新基金的情况下，这尚不够新基金公司一年的开支，而发新基金将加速其资金的消耗，国金通用增加资本金势在必行。
从拼人才沦为拼股东、资本
和国金通用一样，基金公司其他中小基金公司也面临同样的问题。
按照一般的逻辑，作为一个轻资产行业，基金业更多的竞争在于人才等智力层面的因素，而不是靠基金公司大股东帮忙销售或者不断投入新资本维系运营。
诸如博时基金这样的大基金公司，早期注册资本金也只有1亿元，但该公司凭借旗下的人才规模一度跃居行业第二位，另一家行业大佬嘉实基金最初的注册资本金也只有6000万元。
如今这种情况正在发生改变，基金公司进入拼股东背景和资本实力的阶段。
3月15日，天弘基金宣布，公司注册资本金由原来的1亿元人民币增加至1.8亿元人民币，增资后公司股东的出资比例不变。
作为一家资产管理规模不足100亿的基金，天弘基金的注册资本增加，更多地被解读为正常运营的需要。但众基金频繁增资的背后，是基金发行成本的增加。
据一家新基金公司内部的测算，在不寻找帮忙资金的情况下，新基金的发行费用在1000万元左右，而要寻找帮忙资金，则发行费用将达到1500万元以上。
鉴于新基金的难发和费用的节节高升，对于部分新基金公司，中国证监会倾向于让其先发行专户产品。
即便是第三方销售机构，几乎收取了基金公司管理费的一半以上，这加大了基金公司发行新产品盈利的难度，一般一只募集额只有5亿元的股票型基金，基金公司至少需要两到三年才能盈利。
在拼资本之外，基金公司还拼股东背景。
据了解，总部在北京的一家新基金公司，在成立之后的首只公募产品募集中，其募集遭遇困难时，要求大股东方从业三年以上的员工每人认购10万元，以致让大股东的基层员工叫苦不迭。
即便是东方基金这种在2011年业绩表现不错的基金公司，也录得了超过1千万元的亏损，其资产管理规模只有79亿元。而2011年刚成立的平安大华基金，凭借大股东的优势，资产管理规模在一年之内达到30亿元。