【摘 要】
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本文研究了产品市场竞争与控制权转让对公司业绩的影响,在不加区分行业竞争程度的情况下,研究发现,产品市场竞争与终极控制权由国有投资主体转为民间投资主体,以及在国有投资
【机 构】
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中国矿业大学管理学院; 中国矿业大学校长办公室;
【基金项目】
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国家自然科学基金青年资助项目“政治关联、地方利益与环境业绩——基于生存权保障的研究视角”(71102163);教育部人文社会科学研究规划基金项目“上市公司股权结构对会计政策选择影响的研究”(11YJA630055);中国矿业大学社会科学研究基金项目“产品市场竞争与最终所有权结构——基于股权分置改革背景的经验研究”(0J091177)的阶段性成果
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本文研究了产品市场竞争与控制权转让对公司业绩的影响,在不加区分行业竞争程度的情况下,研究发现,产品市场竞争与终极控制权由国有投资主体转为民间投资主体,以及在国有投资主体间转让呈现替代作用,而与终极控制权在民间投资主体间转让具有互补作用。将样本按照行业竞争程度分类后的检验结果表明,在高度竞争行业,产品市场竞争与终极控制权由国有投资主体转为民间投资主体、在国有投资主体间转让,以及控制权的直接变更具有替代作用,而与控制权在民间投资主体间转让具有互补作用,这说明高度竞争行业更容易发生成功的控制权转让;在低度竞争行业,由于市场竞争作用的限制,终极控制权由国有投资主体转为民间投资主体对公司业绩的改善作用更为显著,产品市场竞争与控制权由国有投资主体转为民间投资主体具有互补作用。
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