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核心提示行业最坏的时期已过，但目前行业不仅存在着产能过剩的情况，而且行业的库存仍然处于高位。短期行业的反弹，取决于去库存化的进展；长时间的景气表现最终取决于去产能化的进展。在行业库存正常化，以及去产能化结束之前，行业不会有长时间的景气表现。即使现在经济复苏的趋势不变，造纸行业的复苏最快也要到今年的四季度启动，而这种景气程度的上升由于行业整体供大于求的原因而不会长时间的维持，仅仅可能是经销商、厂商由于预期的改善而进行库存的补充，从而短期带来行业景气程度的上升。