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[摘 要]本文分析了中央企业财务的现状,引入了经济增加值概念来对企业财务成本进行分析,以中国石油为例阐述了财务管理的构建目标。
[关键词]财务管理;经济增加值;石油企业
[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2010)31-0068-01
经济增加值(Economic Value Added,EVA)是由美国学者Stewart提出,由美国著名的思腾思特咨询公司(Stern Stewart & Co.)注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
从算术角度说,EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入(Residual income)。EVA 是对真正 “经济”利润的评价,或者说,是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比,超出或低于后者的量值。
中国企业传统价值标准中往往以资产规模、利润总额、产值等价值指标来衡量一个企业的业绩好坏与市场竞争力,形成了要钱、要政策、要资源的主导思想,企业都想做大,不计成本地扩大企业规模,盲目筹资,盲目投资;企业内部利益分配往往只与利润目标关联,激励管理者以扩大股本投资方式去追求利润目标,而单位资金效益普遍低下;以较少的经营利润形式,掩盖实质上的经营亏损。在现有会计核算体系中,成本概念的不完整性,使其缺乏对投资人的机会投资成本的认定,缺乏对这一部分成本的约束,在微观上损害了投资人的利益,从宏观上有可能会表现为表面赢利,公司资本总量却实质性缩水。
EVA核心地引入了资本成本的概念。经济增加值能起作用的原因就在于它扣除了资金成本,减去了投资者期望的最低投资回报而获得的最终收益。
2010年,国资委正式对中央企业实施经济增加值的考核,取代净资产收益率,权重比为40%,这样有利于央企实现可持续发展,引导央企增加科技创新等方面的投入;有利于央企进一步做强主业;有利于央企遏制投资冲动,合理控制风险。完成从单纯的数字管理向更科学的持续发展管理、从重利润到重价值的转变。
经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
计算公式:
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
国资委对中央企业资本成本率原则上定为5.5%,并保持三年不变。
中国石油作为国有骨干企业,积极贯彻落实国资委综合绩效评价管理办法。为积极稳妥地做好EVA考核实施工作,集团公司决定2010年先在集团公司所属企业、股份公司各地区公司实行EVA指标模拟考核,同时各业务板块选择1~2个企业进行试点。从2011年开始,在总结试点经验的基础上,在集团公司范围内全面实施EVA考核。
建立具有中国石油特色的企业财务管理,围绕油气核心业务,加快经济方式转变,优化资源配置,从以单纯的投资数量和投资规模转向注重投资质量和投资方向,加大科技投资力度,实现油气田高效开发,切实提高投资回报;以资源、市场、国际化的发展方向和目标定位,区别对待专业公司、油气田企业、炼化企业、销售企业等不同板块的生产经营特征,建立有针对性的生产成本控制管理模式,在综合生产能力、资产规模、生产成本等综合因素基础上,确定经济产量,实现经济效益的最优配置;对国际化大公司,以标准化的管理形成有中国石油特色的企业精细化财务管理模式;加强预算管理,突出导向性,以大预算的思想来指导工作,强化风险管控能力,夯实信息化基础工作,全面推进ERP系统建设,促进集团公司全面、协调、可持续发展。
企业财务管理的目标总是围绕企业发展的目标。建设具有竞争力的国际化综合能源公司,以科学、合理的具有中国石油特色的财务管理模式,着眼于中长期发展目标和中国石油战略定位,服务中国石油,创造和谐持续发展。
[作者介绍]袁英梅(1971—),女,中国石油天然气管道局,研究方向:财务管理;赵亮(1972—),河北东光人,男,中国石油天然气管道局,研究方向:经济管理。
[关键词]财务管理;经济增加值;石油企业
[中图分类号]F275 [文献标识码]A [文章编号]1005-6432(2010)31-0068-01
经济增加值(Economic Value Added,EVA)是由美国学者Stewart提出,由美国著名的思腾思特咨询公司(Stern Stewart & Co.)注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。
从算术角度说,EVA 等于税后经营利润减去债务和股本成本,是所有成本被扣除后的剩余收入(Residual income)。EVA 是对真正 “经济”利润的评价,或者说,是表示净营运利润与投资者用同样资本投资其他风险相近的有价证券的最低回报相比,超出或低于后者的量值。
中国企业传统价值标准中往往以资产规模、利润总额、产值等价值指标来衡量一个企业的业绩好坏与市场竞争力,形成了要钱、要政策、要资源的主导思想,企业都想做大,不计成本地扩大企业规模,盲目筹资,盲目投资;企业内部利益分配往往只与利润目标关联,激励管理者以扩大股本投资方式去追求利润目标,而单位资金效益普遍低下;以较少的经营利润形式,掩盖实质上的经营亏损。在现有会计核算体系中,成本概念的不完整性,使其缺乏对投资人的机会投资成本的认定,缺乏对这一部分成本的约束,在微观上损害了投资人的利益,从宏观上有可能会表现为表面赢利,公司资本总量却实质性缩水。
EVA核心地引入了资本成本的概念。经济增加值能起作用的原因就在于它扣除了资金成本,减去了投资者期望的最低投资回报而获得的最终收益。
2010年,国资委正式对中央企业实施经济增加值的考核,取代净资产收益率,权重比为40%,这样有利于央企实现可持续发展,引导央企增加科技创新等方面的投入;有利于央企进一步做强主业;有利于央企遏制投资冲动,合理控制风险。完成从单纯的数字管理向更科学的持续发展管理、从重利润到重价值的转变。
经济增加值是指企业税后净营业利润减去资本成本后的余额。
计算公式:
经济增加值=税后净营业利润-资本成本=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率
税后净营业利润=净利润+(利息支出+研究开发费用调整项-非经常性收益调整项×50%)×(1-25%)
调整后资本=平均所有者权益+平均负债合计-平均无息流动负债-平均在建工程
国资委对中央企业资本成本率原则上定为5.5%,并保持三年不变。
中国石油作为国有骨干企业,积极贯彻落实国资委综合绩效评价管理办法。为积极稳妥地做好EVA考核实施工作,集团公司决定2010年先在集团公司所属企业、股份公司各地区公司实行EVA指标模拟考核,同时各业务板块选择1~2个企业进行试点。从2011年开始,在总结试点经验的基础上,在集团公司范围内全面实施EVA考核。
建立具有中国石油特色的企业财务管理,围绕油气核心业务,加快经济方式转变,优化资源配置,从以单纯的投资数量和投资规模转向注重投资质量和投资方向,加大科技投资力度,实现油气田高效开发,切实提高投资回报;以资源、市场、国际化的发展方向和目标定位,区别对待专业公司、油气田企业、炼化企业、销售企业等不同板块的生产经营特征,建立有针对性的生产成本控制管理模式,在综合生产能力、资产规模、生产成本等综合因素基础上,确定经济产量,实现经济效益的最优配置;对国际化大公司,以标准化的管理形成有中国石油特色的企业精细化财务管理模式;加强预算管理,突出导向性,以大预算的思想来指导工作,强化风险管控能力,夯实信息化基础工作,全面推进ERP系统建设,促进集团公司全面、协调、可持续发展。
企业财务管理的目标总是围绕企业发展的目标。建设具有竞争力的国际化综合能源公司,以科学、合理的具有中国石油特色的财务管理模式,着眼于中长期发展目标和中国石油战略定位,服务中国石油,创造和谐持续发展。
[作者介绍]袁英梅(1971—),女,中国石油天然气管道局,研究方向:财务管理;赵亮(1972—),河北东光人,男,中国石油天然气管道局,研究方向:经济管理。