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摘要:随着我国加入WTO和金融市场的日趋复杂多变,企业集团财务运作模式得到极大的拓展和延伸,财务管理方法也处于激烈的变革之中。企业的管理方式由粗放型管理逐步衍变为集约型管理,建立以产权管理为主的集团财务管理体系,企业集团各成员企业在集团的计划控制下行使自主的经营权,整个集团财务成为一个有机的整体,是集团企业财务管理的发展趋势。因此,剖析目前企业集团财务管理存在的问题,设计出适应经济发展和提高企业集团竞争力的财务管理模式也显得尤为重要。
关键词:企业集团;财务管理;问题
近几年来,我国企业集团发展迅速,但是他们的自身规模优势并没有突显出来,相应的内部管理机制与制度还未真正建立起来。有关集团发展与经营的决策、执行和监督体系尚不完善,企业集团面临重大管理问题。因此,能否加强集团财务控制已成为制约集团内部管理制度完善的“瓶颈”。
1 当前企业集团财务管理存在的主要问题
从我国企业集团财务管理体制的发展历程来看,基本以宏观财务管理体制改革为主,主要体现在国家对企业集团的“放权让利”以及“政策引导”,较少涉及企业集团内部的体制建设。在“权利回归”后,现行的企业集团财务管理体制已明显表现出不适应市场经济和企业集团自身发展的需要,主要表现以下几方面:
(一)企业集团财务体制不适应企业集团治理的需要
现行的企业集团财务要么过度集权,把成员企业当作没有法人地位的附属工厂或车间,整个集团被看作一个大企业管理;要么过度分权,大量的财务控制权下放到子公司,母公司控制协调能力削弱。另外,现行的财务体制沿袭了计划经济中不合理的成份,财务仅起到事后反映与监督职能,事前参与经营、事中控制职能弱化,已不适应集团财务管理自身发展的需要。市场经济体制的逐步确立和《企业财务通则》的颁布实施,集团公司面临着一个全新的财务管理环境。长期以来,集团财务人员的观念比较滞后,尚未建立时间价值、风险价值,边际成本、机会成本等科学管理的概念,反映在财务管理实践中,便是滋生了许多不科学的做法。比如:筹资时不权衡资本成本,不考虑资本结构;投资时不测算风险报酬,不分折现金流量。
(二)财务管理缺乏一体性
企业集团财务控制主要是对系统内资金流和财务信息流的管理控制。目前,我国集团企业集团在资金管理上存在着管理方式落后、手段欠缺的问题。而且下属企业多头开户的现象比较普遍,投资随意性大,集团公司难以及时掌握各下属企业的财务资金变动情况,因此,在资金流向和资金控制上存在着一定程度的脱节。从我国金业集团财务管理现状来看,有效的资金管理体系上未形成:第一,集团下属企业自行负责自有资金的分权管理模式导致整个集团的银行账户在数量上过多复杂,在管理上混乱无序。第二,集团无法对下属企业的资金质量及其运作状况实施有效的及时监管,从而容易造成下属企业资金帐外循环盒子尽管历史空的想象。第三,由于集团各下属或控股企业的效益的差别导致整个集团“存”“贷”两高,银行财务费用支出高居不下。
(三)财务约束与激励效率低下
有激励没有约束,难免出现“内部人控制”的风险;有约束没有激励,既降低效率又影响代理人积极性。我国企业集团暴露的许多问题,究其根源,在相当程度上与没有建立起有效的约束和激励机制有关。从日前的情况看,有些集团的财务管理通常缺乏至关重要的事前预算和事中控制。事中的预算与经营业绩的比较也难以进行,事中控制流于空谈。至于事后分析,虽基于年终考核的需要能得到一定的重视,并在年度利润规划的基础上辅以相关的会计资料,但其有效性也颇受影响。既然事前预算无从谈起,事中控制甚为薄弱,事后分析未必有效,则下属企业对决策的整个执行过程便超出了核心企业财务管理的视野,游离于核心企业的财务控制之外。
(四)融资渠道单一,企业过度负债
目前我国企业集团在融资过程中存在的主要问题是:第一,部分企业集团的债务负担过重。由于历史原因,我国企业韵迅速膨胀不是通过市场经济条件下的自身发展和自由竞争,而是依赖政府保护下的银行的大量借款,这就使得企业对金融结构的依存度很高,而对企业自身的依存度却很低。这种采用高度的负债方式发展经济规模的弊端在于,经济景气时,其因企业效益好而不会对企业的发展构成阻碍,一旦经济不景气该产品销路不畅时,资金的流动就会出现严重得障碍。第二,筹资环境尚需改善。虽然我国经济的市场化取得了显著成效,企业的外部筹资环境发生了很大的变化,证券市场逐步完善,但是由于证券市场的规模远远满足不了企业的需求,能够通过证券市场筹集资金的企业集团毕竟还处于一个较低的比例,证券市场的门槛对企业来说还是比较高的,更多的企业还无法通过这一渠道筹集资金。
2 改进企业集团财务管理的对策建议
(一)构建科学的财务组织与决策体制
企业集团财务组织体制构建的目的在于通过合理配置组织要素,协调集团内各成员企业的利益关系,统各成员企业的财务行为,使财务活动更有效率,从而实现企业集团的整合优势。一个理想的企业集团财务组织应该是集权分权适度、权责利均衡的多级分层分权系统。在设置财务管理组织机构时,应按照“统一领导、分级管理”的原则进行,既要实现财务和会计的机构分离,以明确分工,又要讲求效率,尽量实现部门结构的精简化。
(二)推行全面的现金预算管理制度
要求所属单位按月编制现金预算,并以报表的形式逐级进行汇总。二是通过资金结算系统,掌握各单位的时点数量,将备单位一定时期的资金供需额与各下属单位的资金存量进行平衡,从而实现内部资金的余缺调剂。
引入银行信贷管理机制,建立健全信贷风险制度,防范内部信贷风险,确保资金安全。集团公司应做到事前对信贷资金投放的风险性、使用的效益性进行认真地分析、预测;事中对内部信贷资金的使用情况进行了解,督促其改进生产经营,加强资金管理:事后对内部贷款资金的使用效益以及是否按期归还等情况进行评价,确定内部贷款的风险、信誉等。对符合企业发展目标、效益前景看好的项目可以优惠贷款,如果提前还贷款可以降低贷款利率;如果不能按时还款,要加收利息,并追究放贷人的责任。同时严格控制结算中心贷款规模,根据集团内部吸收存款、可动用流动资金的状况来决定贷款规模。
(三)加强审计监督,发挥审计功效
审计部是企业集团母公司财务机构的一部分,但应该与财务核算部门分离开来,直接受母公司总经理领导,而不受财务经理领导,以保证其审计工作的独立性与权威性。企业集团应采用全面审查与抽查相结合的方法,定期或不定期地开展审计工作,使母公司全面真实地了解子公司的财务状况。强化集团财务监控,建立财务总监制度。集团公司应该向成员子公司委派财务总监或总会计师,代表集团公司总部对他们的资本运营进行指导、监督,参与企业的重大经营决策,制定管理制度;参与拟定筹资方案,签批资金收支事项;拟定年度财务预算、决算方案,审核财务报告;拟定利润分配方案;审核投资项目的可行性报告;组织开展会计管理活动和财务管理工作等。同时确定财务总监对成员子公司的经济运行结果承担的责任范围。
(四)完善融资渠道优化资本结构
企业集团不是一个独立的法人实体,所以它不能以集团的名义进行筹资,而是在母子公司的统筹安排下,由各个成员企业以自己的名义进行筹资。单个企业进行筹资与一般的独立法人制企业并没有什么两样,但是企业集团不同于单一法人制企业之处在于它可以进行内部资金融通,这在单一法人制企业中做不到的。企业集团的内部资金融通主要是因为集团各个成员企业的生产及投资的周期不一样,这就使得有的企业资金短缺,而有的企业资金剩余,如果是独立的法人制企业资金短缺必须向资本市场等外部进行融资,而资金剩余的企业则会将剩余资金投向资本市场获取收益。无论是外部融资还是进行对外投资都必须支付一笔可观的交易费用,而且都存在一定的风险。但是在企业集团中,情况发生了变化,资金剩余的成员企业可以直接给资金短缺的成员企业提供资金,这就节省了交易费用,又降低了风险,大大增加了集团整体的利益。除此之外,企业集团需根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要,从不同的渠道,用不同方式融通资金。
(五)建立科学合理的投资程序
企业集团的投资活动是频繁大量的,且投资成功与否关系企业兴衰命运,因此企业集团对长期投资管理控制应摆在一个重要的位置。在市场经济条件下,企业的投资决策都会面临一定的风险。为了保证投资决策的正确有效,集团公司必需按科学的投资决策程序,认真进行投资项目的可行性的分析,集团也不能以自己的名义进行投资,而是集团各个成员企业分别进行投资。投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证,运用各种方法计算出有关指标,以便合理确定不同项目的优势。财务部门是对企业的资金进行可行规划和控制的部门,财务人员必须参与投资项目的可行性分析和投资项目的日常管理,投资业绩的评价等等。
关键词:企业集团;财务管理;问题
近几年来,我国企业集团发展迅速,但是他们的自身规模优势并没有突显出来,相应的内部管理机制与制度还未真正建立起来。有关集团发展与经营的决策、执行和监督体系尚不完善,企业集团面临重大管理问题。因此,能否加强集团财务控制已成为制约集团内部管理制度完善的“瓶颈”。
1 当前企业集团财务管理存在的主要问题
从我国企业集团财务管理体制的发展历程来看,基本以宏观财务管理体制改革为主,主要体现在国家对企业集团的“放权让利”以及“政策引导”,较少涉及企业集团内部的体制建设。在“权利回归”后,现行的企业集团财务管理体制已明显表现出不适应市场经济和企业集团自身发展的需要,主要表现以下几方面:
(一)企业集团财务体制不适应企业集团治理的需要
现行的企业集团财务要么过度集权,把成员企业当作没有法人地位的附属工厂或车间,整个集团被看作一个大企业管理;要么过度分权,大量的财务控制权下放到子公司,母公司控制协调能力削弱。另外,现行的财务体制沿袭了计划经济中不合理的成份,财务仅起到事后反映与监督职能,事前参与经营、事中控制职能弱化,已不适应集团财务管理自身发展的需要。市场经济体制的逐步确立和《企业财务通则》的颁布实施,集团公司面临着一个全新的财务管理环境。长期以来,集团财务人员的观念比较滞后,尚未建立时间价值、风险价值,边际成本、机会成本等科学管理的概念,反映在财务管理实践中,便是滋生了许多不科学的做法。比如:筹资时不权衡资本成本,不考虑资本结构;投资时不测算风险报酬,不分折现金流量。
(二)财务管理缺乏一体性
企业集团财务控制主要是对系统内资金流和财务信息流的管理控制。目前,我国集团企业集团在资金管理上存在着管理方式落后、手段欠缺的问题。而且下属企业多头开户的现象比较普遍,投资随意性大,集团公司难以及时掌握各下属企业的财务资金变动情况,因此,在资金流向和资金控制上存在着一定程度的脱节。从我国金业集团财务管理现状来看,有效的资金管理体系上未形成:第一,集团下属企业自行负责自有资金的分权管理模式导致整个集团的银行账户在数量上过多复杂,在管理上混乱无序。第二,集团无法对下属企业的资金质量及其运作状况实施有效的及时监管,从而容易造成下属企业资金帐外循环盒子尽管历史空的想象。第三,由于集团各下属或控股企业的效益的差别导致整个集团“存”“贷”两高,银行财务费用支出高居不下。
(三)财务约束与激励效率低下
有激励没有约束,难免出现“内部人控制”的风险;有约束没有激励,既降低效率又影响代理人积极性。我国企业集团暴露的许多问题,究其根源,在相当程度上与没有建立起有效的约束和激励机制有关。从日前的情况看,有些集团的财务管理通常缺乏至关重要的事前预算和事中控制。事中的预算与经营业绩的比较也难以进行,事中控制流于空谈。至于事后分析,虽基于年终考核的需要能得到一定的重视,并在年度利润规划的基础上辅以相关的会计资料,但其有效性也颇受影响。既然事前预算无从谈起,事中控制甚为薄弱,事后分析未必有效,则下属企业对决策的整个执行过程便超出了核心企业财务管理的视野,游离于核心企业的财务控制之外。
(四)融资渠道单一,企业过度负债
目前我国企业集团在融资过程中存在的主要问题是:第一,部分企业集团的债务负担过重。由于历史原因,我国企业韵迅速膨胀不是通过市场经济条件下的自身发展和自由竞争,而是依赖政府保护下的银行的大量借款,这就使得企业对金融结构的依存度很高,而对企业自身的依存度却很低。这种采用高度的负债方式发展经济规模的弊端在于,经济景气时,其因企业效益好而不会对企业的发展构成阻碍,一旦经济不景气该产品销路不畅时,资金的流动就会出现严重得障碍。第二,筹资环境尚需改善。虽然我国经济的市场化取得了显著成效,企业的外部筹资环境发生了很大的变化,证券市场逐步完善,但是由于证券市场的规模远远满足不了企业的需求,能够通过证券市场筹集资金的企业集团毕竟还处于一个较低的比例,证券市场的门槛对企业来说还是比较高的,更多的企业还无法通过这一渠道筹集资金。
2 改进企业集团财务管理的对策建议
(一)构建科学的财务组织与决策体制
企业集团财务组织体制构建的目的在于通过合理配置组织要素,协调集团内各成员企业的利益关系,统各成员企业的财务行为,使财务活动更有效率,从而实现企业集团的整合优势。一个理想的企业集团财务组织应该是集权分权适度、权责利均衡的多级分层分权系统。在设置财务管理组织机构时,应按照“统一领导、分级管理”的原则进行,既要实现财务和会计的机构分离,以明确分工,又要讲求效率,尽量实现部门结构的精简化。
(二)推行全面的现金预算管理制度
要求所属单位按月编制现金预算,并以报表的形式逐级进行汇总。二是通过资金结算系统,掌握各单位的时点数量,将备单位一定时期的资金供需额与各下属单位的资金存量进行平衡,从而实现内部资金的余缺调剂。
引入银行信贷管理机制,建立健全信贷风险制度,防范内部信贷风险,确保资金安全。集团公司应做到事前对信贷资金投放的风险性、使用的效益性进行认真地分析、预测;事中对内部信贷资金的使用情况进行了解,督促其改进生产经营,加强资金管理:事后对内部贷款资金的使用效益以及是否按期归还等情况进行评价,确定内部贷款的风险、信誉等。对符合企业发展目标、效益前景看好的项目可以优惠贷款,如果提前还贷款可以降低贷款利率;如果不能按时还款,要加收利息,并追究放贷人的责任。同时严格控制结算中心贷款规模,根据集团内部吸收存款、可动用流动资金的状况来决定贷款规模。
(三)加强审计监督,发挥审计功效
审计部是企业集团母公司财务机构的一部分,但应该与财务核算部门分离开来,直接受母公司总经理领导,而不受财务经理领导,以保证其审计工作的独立性与权威性。企业集团应采用全面审查与抽查相结合的方法,定期或不定期地开展审计工作,使母公司全面真实地了解子公司的财务状况。强化集团财务监控,建立财务总监制度。集团公司应该向成员子公司委派财务总监或总会计师,代表集团公司总部对他们的资本运营进行指导、监督,参与企业的重大经营决策,制定管理制度;参与拟定筹资方案,签批资金收支事项;拟定年度财务预算、决算方案,审核财务报告;拟定利润分配方案;审核投资项目的可行性报告;组织开展会计管理活动和财务管理工作等。同时确定财务总监对成员子公司的经济运行结果承担的责任范围。
(四)完善融资渠道优化资本结构
企业集团不是一个独立的法人实体,所以它不能以集团的名义进行筹资,而是在母子公司的统筹安排下,由各个成员企业以自己的名义进行筹资。单个企业进行筹资与一般的独立法人制企业并没有什么两样,但是企业集团不同于单一法人制企业之处在于它可以进行内部资金融通,这在单一法人制企业中做不到的。企业集团的内部资金融通主要是因为集团各个成员企业的生产及投资的周期不一样,这就使得有的企业资金短缺,而有的企业资金剩余,如果是独立的法人制企业资金短缺必须向资本市场等外部进行融资,而资金剩余的企业则会将剩余资金投向资本市场获取收益。无论是外部融资还是进行对外投资都必须支付一笔可观的交易费用,而且都存在一定的风险。但是在企业集团中,情况发生了变化,资金剩余的成员企业可以直接给资金短缺的成员企业提供资金,这就节省了交易费用,又降低了风险,大大增加了集团整体的利益。除此之外,企业集团需根据其生产经营、对外投资和调整资金结构的需要,从不同的渠道,用不同方式融通资金。
(五)建立科学合理的投资程序
企业集团的投资活动是频繁大量的,且投资成功与否关系企业兴衰命运,因此企业集团对长期投资管理控制应摆在一个重要的位置。在市场经济条件下,企业的投资决策都会面临一定的风险。为了保证投资决策的正确有效,集团公司必需按科学的投资决策程序,认真进行投资项目的可行性的分析,集团也不能以自己的名义进行投资,而是集团各个成员企业分别进行投资。投资项目可行性分析的主要任务是对投资项目技术上的可行性和经济上的有效性进行论证,运用各种方法计算出有关指标,以便合理确定不同项目的优势。财务部门是对企业的资金进行可行规划和控制的部门,财务人员必须参与投资项目的可行性分析和投资项目的日常管理,投资业绩的评价等等。