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[摘 要] 在经济服务化的背景下,服务业已逐步取代制造业成为世界外国直接投资结构中的主流。本文针对我国服务业FDI 主要的影响因素进行了实证分析,并给出了相应的政策性启示。
[关键词] 服务业 FDI 影响因素
一、引言
当前全球国际直接投资的重点开始逐步转向服务业，已经成为了国际投资的新引擎。据统计，20世纪90年代以来，世界服务业投资以每年15%的幅度急剧增长，目前服务业FDI已占全球FDI流量的一半以上。如何把握吸引外资的影响因素对于保持良好的外商投资态势，对我国服务业今后引资政策的制定，促进我国服务进一步发展具有重要的指导意义。
二、分析和建立模型
统计结果表明，我国服务业FDI主要集中在房地产和社会服务业，其次是批发、零售和餐饮业、交通运输、邮电通信和仓储业，对其他行业的投资较少。对于服务业FDI影响因素的研究，国外大多是对某个行业进行研究，而国内只对服务业进行了总体研究，没有分析各个行业的特殊性，所选因子不全面。由于细分行业的数据不可得，故选取房地产业和社会服务业，批发零售贸易餐饮业，交通运输邮政通信和仓储业，金融服务为研究对象。为消除FDI的外部干扰，本文按照即期有效汇率把美元折算为人民币计算。
通过总结国内外研究经验，确定可能影响我国服务业利用FDI的九个因子：国内生产总值（GDP）和城镇居民可支配收入（RNI）；GDP增值率（GDPI）；城市化水平（CITY）选取中国城镇人口比例为代表；考虑到前期FDI对本期FDI的决策会产生影响用FDI_1表示上年度FDI；服务贸易的拉动作用（FEX），选取服务贸易进出口总额同GDP的比值代代替；研究表明第三产业同第二产业的发展紧密相关，因此加入因子第二产业FDI（FDIM）；劳动力成本（WAGE）选取服务业职工平均工资WAGE代替；参与服务吸引就业的比重（JYL）。
选取1985年～2006年數据，使用Eviews软件包建立基本服务业及内部行业计量经济回归模型如下：，其中，Xi代表各解释因子，βi代表其相应的各回归系数,α为常数项。
三、回归结果
1.第三产业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=5.896+13.374ln(RNI)+1.253ln(GDPI)+10.837ln(CITY)+0.767ln(FDI_1)+0.597ln(FDIM)-4.134 ln(WAGE)+27.413ln(JYL)
结果显示：第三产业FDI与第二产业FDI，人均收入，市场规模，城市化水平，上期FDI值，就业比例正相关；同服务业工资水平成负相关；同国际开放水平则无明显关系。
2.房地产和社会服务业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-54.855+1.018ln(GDPI)+0.690ln(FDI_1)+1.88ln(FDIM)+2.903ln(WAGE)
结果表明：房地产和社会服务业吸引FDI与市场规模，上期FDI值，第二产业FDI,服务业工资水平呈正相关关系。
3.批发零售、贸易及餐饮业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-3.589+1.610ln(GDPI)-0.772ln(CITY)+0.51ln(FDI_1)+1.22 ln(FDIM)
结果表明：批发零售、贸易及餐饮业FDI与市场规模，上期FDI值，第二产业FDI呈正相关关系；与城市化水平呈负相关关系。
4.交通运输、邮电通信及仓储业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-2.650+1.568ln(RGDP)+1.048ln(GDPI)-3.300ln(CITY)+0.686ln(FDIM)
结果表明:交通运输、邮电通信及仓储业FDI同人均GDP,市场规模，第二产业投资呈正相关关系;同城市化水平呈负相关关系。
5.金融业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=45.223+20.328ln(RNI)+2.355ln(GDPI)+7.239ln(CITY)+0.681ln(FEX)-5.288ln(JYL)
结果表明：金融业FDI同人均收入，市场规模，城市化水平，国际市场开放度均呈正相关关系；同就业水平呈负相关关系。
四、我国服务业的引资策略
我国各服务业吸引FDI主要影响因素各不相同，服务业的直接投资更多的是基于对广阔市场的追求，中国巨大市场是促成服务业FDI直接动因，各行业FDI同市场规模因素显著正相关也证明了这一点。保持我国经济持续健康的增长无疑对吸引外资有着巨大的促进作用。
在制定引资的产业政策时要考虑对于同第二产业紧密相关的批发、零售贸易业，交通运输、邮电通信和仓储等行业的优惠政策，也要考虑到第二产业FDI对此巨大的拉动效应，注重第二、三产业引资的协调共同发展，特别是生产性服务业引资力度，使之产生联动效应，促进二、三产业外资的流入。
就服务业整体而言，服务业可以吸纳就业，但是就业人数的增加没有增加对于FDI引进。尤其参与金融业的比重反而对金融业FDI的吸引有反作用，说明对于知识密集型服务业，高水平的人才对FDI进入的作用更加明显。我国金融业拥有庞大的资本存量、巨大的市场容量和广阔的发展前景，应在健全金融体制的基础上，对金融业引资采取积极的态度，鼓励外商投资这些行业。同时建立完善的人才培养和引进机制，大力培养复合型、国际型的专业服务人才。
参考文献：
[1]李慧中:贸易与投资动因——服务业与制造业的差异[N].复旦学报,2004(1)
[2]李珠峰:中国服务业吸引国际直接投资分析[J].世界经济研究,2004(7)
[关键词] 服务业 FDI 影响因素
一、引言
当前全球国际直接投资的重点开始逐步转向服务业，已经成为了国际投资的新引擎。据统计，20世纪90年代以来，世界服务业投资以每年15%的幅度急剧增长，目前服务业FDI已占全球FDI流量的一半以上。如何把握吸引外资的影响因素对于保持良好的外商投资态势，对我国服务业今后引资政策的制定，促进我国服务进一步发展具有重要的指导意义。
二、分析和建立模型
统计结果表明，我国服务业FDI主要集中在房地产和社会服务业，其次是批发、零售和餐饮业、交通运输、邮电通信和仓储业，对其他行业的投资较少。对于服务业FDI影响因素的研究，国外大多是对某个行业进行研究，而国内只对服务业进行了总体研究，没有分析各个行业的特殊性，所选因子不全面。由于细分行业的数据不可得，故选取房地产业和社会服务业，批发零售贸易餐饮业，交通运输邮政通信和仓储业，金融服务为研究对象。为消除FDI的外部干扰，本文按照即期有效汇率把美元折算为人民币计算。
通过总结国内外研究经验，确定可能影响我国服务业利用FDI的九个因子：国内生产总值（GDP）和城镇居民可支配收入（RNI）；GDP增值率（GDPI）；城市化水平（CITY）选取中国城镇人口比例为代表；考虑到前期FDI对本期FDI的决策会产生影响用FDI_1表示上年度FDI；服务贸易的拉动作用（FEX），选取服务贸易进出口总额同GDP的比值代代替；研究表明第三产业同第二产业的发展紧密相关，因此加入因子第二产业FDI（FDIM）；劳动力成本（WAGE）选取服务业职工平均工资WAGE代替；参与服务吸引就业的比重（JYL）。
选取1985年～2006年數据，使用Eviews软件包建立基本服务业及内部行业计量经济回归模型如下：，其中，Xi代表各解释因子，βi代表其相应的各回归系数,α为常数项。
三、回归结果
1.第三产业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=5.896+13.374ln(RNI)+1.253ln(GDPI)+10.837ln(CITY)+0.767ln(FDI_1)+0.597ln(FDIM)-4.134 ln(WAGE)+27.413ln(JYL)
结果显示：第三产业FDI与第二产业FDI，人均收入，市场规模，城市化水平，上期FDI值，就业比例正相关；同服务业工资水平成负相关；同国际开放水平则无明显关系。
2.房地产和社会服务业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-54.855+1.018ln(GDPI)+0.690ln(FDI_1)+1.88ln(FDIM)+2.903ln(WAGE)
结果表明：房地产和社会服务业吸引FDI与市场规模，上期FDI值，第二产业FDI,服务业工资水平呈正相关关系。
3.批发零售、贸易及餐饮业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-3.589+1.610ln(GDPI)-0.772ln(CITY)+0.51ln(FDI_1)+1.22 ln(FDIM)
结果表明：批发零售、贸易及餐饮业FDI与市场规模，上期FDI值，第二产业FDI呈正相关关系；与城市化水平呈负相关关系。
4.交通运输、邮电通信及仓储业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=-2.650+1.568ln(RGDP)+1.048ln(GDPI)-3.300ln(CITY)+0.686ln(FDIM)
结果表明:交通运输、邮电通信及仓储业FDI同人均GDP,市场规模，第二产业投资呈正相关关系;同城市化水平呈负相关关系。
5.金融业利用FDI影响因素的时间序列模型
ln(FDI)=45.223+20.328ln(RNI)+2.355ln(GDPI)+7.239ln(CITY)+0.681ln(FEX)-5.288ln(JYL)
结果表明：金融业FDI同人均收入，市场规模，城市化水平，国际市场开放度均呈正相关关系；同就业水平呈负相关关系。
四、我国服务业的引资策略
我国各服务业吸引FDI主要影响因素各不相同，服务业的直接投资更多的是基于对广阔市场的追求，中国巨大市场是促成服务业FDI直接动因，各行业FDI同市场规模因素显著正相关也证明了这一点。保持我国经济持续健康的增长无疑对吸引外资有着巨大的促进作用。
在制定引资的产业政策时要考虑对于同第二产业紧密相关的批发、零售贸易业，交通运输、邮电通信和仓储等行业的优惠政策，也要考虑到第二产业FDI对此巨大的拉动效应，注重第二、三产业引资的协调共同发展，特别是生产性服务业引资力度，使之产生联动效应，促进二、三产业外资的流入。
就服务业整体而言，服务业可以吸纳就业，但是就业人数的增加没有增加对于FDI引进。尤其参与金融业的比重反而对金融业FDI的吸引有反作用，说明对于知识密集型服务业，高水平的人才对FDI进入的作用更加明显。我国金融业拥有庞大的资本存量、巨大的市场容量和广阔的发展前景，应在健全金融体制的基础上，对金融业引资采取积极的态度，鼓励外商投资这些行业。同时建立完善的人才培养和引进机制，大力培养复合型、国际型的专业服务人才。
参考文献：
[1]李慧中:贸易与投资动因——服务业与制造业的差异[N].复旦学报,2004(1)
[2]李珠峰:中国服务业吸引国际直接投资分析[J].世界经济研究,2004(7)