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5月底我在文章中提出一个假说：黄金7月份可能收阴并成为新一轮下跌的开始或者一轮大跌的终点，理由是黄金自从2011年9月见顶以来，所有斐波那契月线时间窗口均收出阴线并对应一轮下跌的开始或结束，而7月为34个月时间窗口。从下图来看，似乎可能出现第一种情况，即7月成为新一轮下跌的起点，看起来类似13个月时间窗口的位置。因此，如果黄金进入新一轮跌势并跌破过去一年震荡区间底部（大约1180美元），我并不会感到意外。
关于下跌的推动因素，我当时提出两个假设：一是乌克兰危机缓和，二是美元突破81.5附近的震荡区间上轨。就第一点来讲，经过几轮经济制裁和MH17惨案之后，俄罗斯应该有意愿主动寻求缓和，因此乌克兰危机对黄金的支撑作用将会有所减弱；美元周三最高涨到81.54，似乎正在向上突破。
上周三美国的GDP数据已经证明美国经济正在加速，与最近几个月就业市场所发出的信号是一致的。另外，美联储将在10月份结束QE3，虽然这已经不是什么新闻，但QE结束后联储势必要给出新的前瞻指引，从而引起市场预期的变化。因此下半年美元很可能倾向于继续走高。
有人可能认为美股股市存在崩盘的危险，因此资金将会进入黄金避险。对此我并不赞同，因为美股没有崩盘的理由。当然，未来几个月完全有可能出现一定的调整，但回调依然是买入机会。联储停止向经济“输液”意味着美国经济“出院”了，股市刚开始可能会有点不适应，但很快就会觉得外面的世界比医院更美好。
当实际利率处于上升趋势、而股市依然能够提供不错的回报，持有零付息、零分红的黄金就意味着很高“机会成本”。
关于下跌的推动因素，我当时提出两个假设：一是乌克兰危机缓和，二是美元突破81.5附近的震荡区间上轨。就第一点来讲，经过几轮经济制裁和MH17惨案之后，俄罗斯应该有意愿主动寻求缓和，因此乌克兰危机对黄金的支撑作用将会有所减弱；美元周三最高涨到81.54，似乎正在向上突破。
上周三美国的GDP数据已经证明美国经济正在加速，与最近几个月就业市场所发出的信号是一致的。另外，美联储将在10月份结束QE3，虽然这已经不是什么新闻，但QE结束后联储势必要给出新的前瞻指引，从而引起市场预期的变化。因此下半年美元很可能倾向于继续走高。
有人可能认为美股股市存在崩盘的危险，因此资金将会进入黄金避险。对此我并不赞同，因为美股没有崩盘的理由。当然，未来几个月完全有可能出现一定的调整，但回调依然是买入机会。联储停止向经济“输液”意味着美国经济“出院”了，股市刚开始可能会有点不适应，但很快就会觉得外面的世界比医院更美好。
当实际利率处于上升趋势、而股市依然能够提供不错的回报，持有零付息、零分红的黄金就意味着很高“机会成本”。