论文部分内容阅读
1月6日至7日，全国金融工作会议在北京举行。国务院总理温家宝出席会议并讲话，他要求采取多方面措施，确保资金投向实体经济，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀。为何股市持续下跌？股市信心可否真正被提振？如何提高资源配置的效率？本刊记者为此采访了北京理工大学经济学教授胡星斗。
1、为何中国股市在宏观经济长期快速增长的同时却持续下跌？
胡星斗：股市是经济的晴雨表。从表面上看，股市与宏观经济的快速增长脱节。实际上，股市不景气反映宏观经济存在重大的隐忧。宏观经济存在着重大的结构性失衡，有效GDP的增速只有已公布数字的1/3左右。
2、股市持续下跌，主要受到哪些方面的影响？
胡星斗：主要是股民们缺乏信心所致，大量账户变成了死账户。此外，与官方快速扩容有关。官方只着眼于股市融资规模的扩大，却忽视了对股民利益的保护，股民所获得的分红基本上只够用来交税。
3、目前，我国股市本身存在哪些问题？
胡星斗：在中国，股票上市需要大量官方机构的批准。与官方机构关系好就能上市，所以现在中国股市存在大量弄虚作假现象，法制不健全，对违规的惩罚力度也非常低。
4、“提振股市信心”成为今年金融工作中的一个亮点。那么，这个政策利好能否真的刺激大盘走出低谷，迎来反弹？
胡星斗：现在国务院、证监会的领导都非常重视提振股市的信心，强调股市分红的作用，这一点切中了问题的实质。但光说还不能迎来股市反弹，需要推出强制分红的措施。另外，还要推进退市机制，让差企业尽快退出，好企业继续生存。
5、此次会议明确要求从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，此举主要基于什么样的考虑？会否造成利空？
胡星斗：不一定会造成利空，因为目前中国股市的主要问题不是泡沫问题，但股市应当建立在更多的实体经济之上。目前，实体经济利润率非常微薄，于是股民纷纷从实体经济中抽出资金来投资房市，甚至以钱投钱。如果实体经济滑坡，中国经济就可能硬着陆，或者出现滞涨局面。
6、如何促进实体经济的发展？
胡星斗：政府应当继续进行税制改革，减少营业税，将之转变为增值税，增值税应当更多地转变为消费型的增值税，以减少对投资领域的税收；另一方面，进行金融改革，进一步鼓励民营银行、社区银行、乡村银行、贷款公司等的发起，使金融更加多元化，改变国有垄断的局面。
7、鉴于2011年中国经济增速有所下滑，有观点认为中国应采取扩张性政策，你如何看待？
胡星斗：中国从2008年的全球金融危机时就采取了大规模的扩张，这也导致了严重的问题，一方面，大量信贷引发了通货膨胀；另一方面是造成產能过剩；第三方面，经济结构进一步畸形化，国进民退更加严重，产业结构难以升级，企业转型难，民营企业生存越来越困难，中国经济越来越依赖政府的投入。
8、今后金融改革发展的主要任务是什么?
胡星斗：目前，中国金融改革的主要任务就是要为经济发展提供良好的融资环境，将资金配置到高效率的企业之中。目前，中国的资本市场把大量资源配置到没有效率、没有创新能力的企业中去，大量国有企业获得了大量资金，却不知该投向何处。而一些需要资金的中小企业又很难获得资金，只能从地下钱庄、民间资本市场中获得高利贷。
9、如何提高资源配置的效率？
胡星斗：第一，打破银行系统的国有垄断，鼓励更多民营银行的发展，容许它们在竞争中不断完善自身结构，容许它们吸收存款，同时对其进行有力监管；第二，加大对违规信息披露和对违规交易的惩处力度；第三，对于股市，应当制定一部法律，并实行强制分红的制度，同时加快退市制度的推出。
10、如何完善监管机制，提高防范系统性风险？
胡星斗：首先，将监管机制与利益分开，股票上市的工作不应当由证监会负责，而应当由股市本身来负责，证监会进行监管。这样，它才能够摆脱利害关系，进行独立监管，从而加大惩处力度；此外，要尽快推出鼓励股东集体诉讼的制度。
1、为何中国股市在宏观经济长期快速增长的同时却持续下跌？
胡星斗：股市是经济的晴雨表。从表面上看，股市与宏观经济的快速增长脱节。实际上，股市不景气反映宏观经济存在重大的隐忧。宏观经济存在着重大的结构性失衡，有效GDP的增速只有已公布数字的1/3左右。
2、股市持续下跌，主要受到哪些方面的影响？
胡星斗：主要是股民们缺乏信心所致，大量账户变成了死账户。此外，与官方快速扩容有关。官方只着眼于股市融资规模的扩大，却忽视了对股民利益的保护，股民所获得的分红基本上只够用来交税。
3、目前，我国股市本身存在哪些问题？
胡星斗：在中国，股票上市需要大量官方机构的批准。与官方机构关系好就能上市，所以现在中国股市存在大量弄虚作假现象，法制不健全，对违规的惩罚力度也非常低。
4、“提振股市信心”成为今年金融工作中的一个亮点。那么，这个政策利好能否真的刺激大盘走出低谷，迎来反弹？
胡星斗：现在国务院、证监会的领导都非常重视提振股市的信心，强调股市分红的作用，这一点切中了问题的实质。但光说还不能迎来股市反弹，需要推出强制分红的措施。另外，还要推进退市机制，让差企业尽快退出，好企业继续生存。
5、此次会议明确要求从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，此举主要基于什么样的考虑？会否造成利空？
胡星斗：不一定会造成利空，因为目前中国股市的主要问题不是泡沫问题，但股市应当建立在更多的实体经济之上。目前，实体经济利润率非常微薄，于是股民纷纷从实体经济中抽出资金来投资房市，甚至以钱投钱。如果实体经济滑坡，中国经济就可能硬着陆，或者出现滞涨局面。
6、如何促进实体经济的发展？
胡星斗：政府应当继续进行税制改革，减少营业税，将之转变为增值税，增值税应当更多地转变为消费型的增值税，以减少对投资领域的税收；另一方面，进行金融改革，进一步鼓励民营银行、社区银行、乡村银行、贷款公司等的发起，使金融更加多元化，改变国有垄断的局面。
7、鉴于2011年中国经济增速有所下滑，有观点认为中国应采取扩张性政策，你如何看待？
胡星斗：中国从2008年的全球金融危机时就采取了大规模的扩张，这也导致了严重的问题，一方面，大量信贷引发了通货膨胀；另一方面是造成產能过剩；第三方面，经济结构进一步畸形化，国进民退更加严重，产业结构难以升级，企业转型难，民营企业生存越来越困难，中国经济越来越依赖政府的投入。
8、今后金融改革发展的主要任务是什么?
胡星斗：目前，中国金融改革的主要任务就是要为经济发展提供良好的融资环境，将资金配置到高效率的企业之中。目前，中国的资本市场把大量资源配置到没有效率、没有创新能力的企业中去，大量国有企业获得了大量资金，却不知该投向何处。而一些需要资金的中小企业又很难获得资金，只能从地下钱庄、民间资本市场中获得高利贷。
9、如何提高资源配置的效率？
胡星斗：第一，打破银行系统的国有垄断，鼓励更多民营银行的发展，容许它们在竞争中不断完善自身结构，容许它们吸收存款，同时对其进行有力监管；第二，加大对违规信息披露和对违规交易的惩处力度；第三，对于股市，应当制定一部法律，并实行强制分红的制度，同时加快退市制度的推出。
10、如何完善监管机制，提高防范系统性风险？
胡星斗：首先，将监管机制与利益分开，股票上市的工作不应当由证监会负责，而应当由股市本身来负责，证监会进行监管。这样，它才能够摆脱利害关系，进行独立监管，从而加大惩处力度；此外，要尽快推出鼓励股东集体诉讼的制度。