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中国金融机构不良资产问题成为近年来影响金融体系安全稳定的重大隐患,受到国内外的高度关注。本文在回顾分析已有文献的基础上,从宏观经济层面提出影响中国金融机构不良资产率的主要因素,并运用协整理论、VAR模型、Granger因果检验及脉冲响应函数等计量方法对1978-2007年影响我国金融机构不良资产率的因素进行了实证研究。研究结果表明：除货币政策变量影响金融稳定以外,财政赤字与金融机构不良资产比率具有单向因果关系,存在金融风险财政化的内生性。