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本文以2009年至2011年在我国创业板上市的281家公司为样本，通过经营活动现金流量模型、生产成本模型和酌量性费用模型，分别计算出三种方式下的真实活动盈余管理程度，通过构建真实活动盈余管理总额模型，度量了我国创业板上市公司IPO过程中的真实活动盈余管理程度。在此基础上，研究了保荐机构声誉对创业板上市公司IPO盈余管理程度的影响。结果表明，在其他变量不变的情况下，保荐机构的声誉越高，其推荐的上市公司的IPO盈余管理程度越低。