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【摘要】 随着供应链管理思想在企业管理中的广泛应用，非核心業务的外包需求催生了国内供应链外包服务商的诞生与成长。在供应链外包服务商的整体解决方案中，供应链融资往往是其中重要的组成部分。相比银行，由供应链外包服务商提供供应链融资服务具有人才、操作和信息等方面的优势，能够给供应链参与各方和银行带来共赢价值。
【关键词】供应链外包服务商 外包服务商 供应链融资 优势 价值
进入二十一世纪，供应链管理作为一种创新的企业管理思想风靡全球。基于这种思想，越来越多的企业更专注于产品研发和市场营销等核心业务，而将采购、生产制造、物流等非核心业务外包出去，由此带来的巨大市场需求催生了我国第三方甚至是第四方物流企业的诞生和成长。一批以“供应链”为名称，以“供应链管理服务”为产品的供应链外包服务商（以下也称“外包服务商”）在我国广东、上海、厦门、天津等地区应运而生并迅速发展壮大。
通过研究对比，笔者发现，我国的供应链外包服务商大多从传统的贸易流通企业转型而来，借助以往经验，为客户提供包括采购执行、进出口通关、保税仓储、VMI（供应商管理库存）及分销执行等在内的一系列集成的供应链管理服务。在这些服务中，商流、物流、资金流和信息流“四流合一”的集成服务往往作为产品特色或创新的服务模式被重点强调，即将商务文件及单据处理、货物通关运输仓储等物流过程实现、资金结算及供应链融资、货物相关信息查询及传递等商务活动整合在一起，提供一整套完整和完善的供应链解决方案。在这当中，与物流相结合的资金配套结算及供应链融资服务更成为这些外包服务商独特的优势及重要的利润来源。
一、供应链外包服务商提供供应链融资服务的主要方式
国内最早的供应链金融概念是2007年深圳发展银行—中欧国际工商学院“供应链金融”课题组在研究该行以核心企业为主导的“1+N”融资模式的基础上提出的。此后各商业银行相继开发供应链金融业务并将其作为战略发展方向。而此前，国内一些供应链外包服务商已经在其一揽子供应链管理服务中为客户提供了供应链融资服务（当时被称为资金配套结算服务或资金支持服务），因此这些外包服务商比银行有着更长的供应链融资服务历史，只是当时理论界对此缺乏系统和深入的研究及理论建构。
分析国内主要供应链外包服务商的业务模式得知，他们提供的供应链融资主要依托分销执行和采购执行这两项核心业务载体，相应地，主要有以下两种方式：
（一）采购执行业务中的应收款融资
应收款融资通常出现在供应链外包服务商的采购执行业务中。采购是供应链中从原材料供应商（上游配套厂商）到制造商（核心厂商）的那部分链条。在采购链条中，核心制造厂商处于强势地位，因此对上游供应商采购时普遍采用先货后款方式。这对上游中小供应商来讲不仅形成了应收账款，而且还加剧了自身流动资金的紧张。另外，采购环节中核心厂商为降低库存成本，通常会通过“JIT（准时制）”采购来进行供应商库存管理，这要求在核心厂商周围建立供应商仓库并保有一定的库存，这也给上游供应商带来一定的库存资金占用压力。当外包服务商承接了核心制造厂商的采购业务后，以核心厂商的资信作担保，可向上游供应商提供应收款融资。即外包服务商接到核心制造厂商的采购指令后，向上游供应商通过信用证、电汇（T/T）或保函等垫付采购货款，上游供应商确认收证、收款或收票后向外包服务商发货，外包服务商将原材料办结进口通关（涉及到境外采购）手续后入其物流中心仓库，当核心制造厂商JIT采购时，向外包服务商偿付应收款融资项下货款，外包服务商收款发货。
（二）分销执行中的预付款融资
预付款融资通常出现在供应链外包服务商的分销执行业务中。分销是产品从制造商（核心厂商）到最终用户（消费者）的那部分链条。和采购链条一样，处于供应链强势地位的制造厂商对下游中小分销企业的销售业务往往采用先款后货方式，由此形成的预付款同样也给下游中小分销企业带来资金压力。同样，分销链条中核心制造厂商为降低存货成本也存在“零库存”管理需要。当核心制造厂商将分销业务外包给外包服务商时，外包服务商以核心制造厂商的产品作抵押，向下游分销企业提供预付款融资，即由外包服务商代替下游分销企业向核心制造厂商垫付货款提货，分销货物进入外包服务商物流中心仓库，待下游分销企业销售需要时向外包服务商逐笔偿付预付垫款，外包服务商随即办理分销货物的出口通关手续（涉及境外销售）和境内外配送。
二、供应链外包服务商提供供应链融资的独特优势
目前各商业银行也在积极开展供应链融资业务。银行操作供应链融资的核心风险在于资金供求双方的信息不对称，这也是目前我国中小企业融资难的症结之一。相比银行，供应链外包服务商能够更有效地建立和掌控多方信息渠道，在解决资金供求双方信息不对称的问题上具有天然的独特优势。基于这些优势，供应链外包服务商可将供应链融资风险降到最低。
（一）供应链外包服务商拥有专业人才优势，精通各专业领域
通过研究国内比较领先的供应链外包服务商的客户所在行业，笔者发现，一般每家外包服务商都只专注于少数几个熟悉的行业领域。例如怡亚通（股票代码：002183）的服务客户主要集中在IT、家电和医疗等行业；飞马国际（股票代码：002210）则主要集中在煤炭、石化等领域；广州高新供应链则专注于ICT（信息、通讯、技术）和化工行业。相比银行，这些外包服务商拥有突出的专业人才优势。这些人才是行业专家，拥有资深行业背景，对行业状况和发展趋势洞察深刻；对行业内的商业运作模式和市场价格动态等了如指掌；对供应链方案的设计、执行和管理能力超群。这种稀缺的专业人才优势使供应链外包服务商比银行更能掌握全面、及时和准确的信息，更能对业务风险和收益做出精准的判断。
（二）供应链外包服务商的服务方案能体现清晰的贸易链条，能有效防范融资陷阱
供应链融资的基础是贸易融资，而贸易融资特别强调授信的自偿性，即通过对物流、商流、资金流和信息流的控制技术的运用，规避因授信主体资信、实力的欠缺所蕴含的主体信用风险。对银行来说，核查供应链融资的贸易背景和贸易链条的真实性是个挑战，而供应链外包服务商在这方面则具有天然优势。因为由外包服务商提供的供应链融资是作为其一整套供应链管理解决方案的一个组成部分来提供给客户的，这一整套供应链解决方案一定基于一个真实而清晰的贸易链条来设计。因此，相比银行，外包服务商完全可以获得客户真实的交易背景。例如，当核心制造厂商把原材料采购业务外包给外包服务商执行时，外包服务商不仅要与制造厂商签订委托外包采购协议，还要与配套供应商逐笔签订采购合同。这样，外包服务商不仅能轻易地判断贸易背景的真实性和操作链条清晰与否，还能分析其中可能蕴藏的各种风险，从而避免了银行信贷中可能出现的伪造交易资料，套取信贷资金的风险。 （三）供应链外包服务商掌控着供应链上大量的商业信息，能实时监控上下游企业的经营情况
在供应链外包服务商“四流合一”的集成供应链管理服务过程中，不论是与上下游企业的商务文件处理和传递，还是与核心厂商或上下游企业往来的资金结算；不论是进出口货物的通关手续，还是货物的运输与出库入库等仓储作业都由外包服务商在自身的信息系统平台上完成。在这些商流、物流和资金流操作中，产生了大量有价值的商业信息，这些商业信息被供应链外包服务商全面掌控，并使得供应链上企业的经营活动变得清晰透明。外包服务商可以通过这些信息实时监控供应链上核心厂商及上下游企业的经营状况，并能通过信息分析对异常情况提前做出预警，从而降低供应链融资的风险。
由于存在上述得天独厚的优势，再加之内部管理上严格的风险控制制度，供应链外包服务商有效地控制了供应链融资风险。以怡亚通年报披露数据为例：其2009至2011年坏账损失率分别为：1%、0.8%、1%，坏账损失相当低。
三、供应链外包服务商提供供应链融资服务的价值
基于上述种种优势，供应链融资往往被外包服务商作为供应链整体解决方案的一个重要组成部分提供给客户，为供应链上的参与各方带来突出的价值。
（一）可提高供应链外包服务商的盈利能力
在我国，传统的运输、仓储等基础物流服务市场高度分散，竞争异常激烈，利润空间相对狭窄，但整合的供应链管理服务这一高端物流市场前景广阔。近些年一些供应链外包服务商的迅猛发展也证实了这一点。他们正是找准了这一市场契机，站在供应链的高度，以整合供应链的创新视角为客户提供一揽子供应链管理服务才令他们在短短十年左右时间里获得了跨越式的发展，取得了巨大的商业成功。而在这其中，供应链融资是相当重要的利润来源。据摩根士丹利的相关研究表明，业务流程外包合同的收费模式主要有固定收费法和以交易额（量）为基准及以企业效益为基准的浮动收费法。国内供应链外包服务商大多采用以交易额为基准的浮动收费法，即根据交易额（量）的一定比例收取服务费。在实际操作中，供应链外包服务商往往通过提高供应链融资资金的周转次数带来高于银行借入成本的巨大“息差”收入。以怡亚通为例，据陈福在《怡亚通模式——一个本土物流企业的产融范本》一文中测算，怡亚通“息差收入”的空间在6.29%-13.65%之间，高于同期4.78%-6.56%的融资成本。
（二）可降低供应链的整体运营成本，实现多方共赢
供应链外包服务商提供供应链融资服务可实现供应链上参与各方及银行的多方共赢。其一，若外包服务商作为融资中介，利用银行信贷资金提供供应链融资服务，那么银行对外包服务商通过担保或抵押统一授信，而不参与外包服务商具体的融资业务操作，降低了银行信息不对称的风险；其二，外包服务商提供供应链融资服务不仅自身取得了巨大的经济效益，同时也为供应链上企业节约了成本，加速了资金的回流速度，提高了供应链的运作效率，形成了多方共赢的局面。此外，由外包服务商提供的一揽子供应链管理服务还能绑定和稳固供应链上企业间的长期战略协同关系，提升整条供应链的竞争优势。
（三）有助于解决中小企业融资困境
近些年，中小企业融资难是各方关注的焦點问题。中小企业自身实力弱，难以找到合适的担保和抵押，由此而产生的信用不足是导致中小企业融资难的首要原因。在供应链的运营格局中，核心厂商的强势地位决定了他们在结算方式上所具有的优势和主动权。这对处在供应链中弱势地位的上、下游中小企业来讲，这些被竞争地位决定了的被动的结算方式更加剧了其流动资金的紧张。但当外包服务商参与到核心厂商的外包服务中时，依托核心企业的强势信用，外包服务商可对上下游中小企业提供供应链融资，这不仅润滑了供应链的运作，而且帮助上下游企业提高了信用等级，有效解决了上下游中小企业的信用难题。因此，当前供应链融资这种创新的融资安排被视为解决中小企业融资难的重要途径。
四、结束语
在当前中小企业融资困难，打破金融垄断的呼声渐高的时代，借助供应链外包服务商的专业人才优势、信息优势以及商流、物流的操作优势来提供供应链融资服务，对解决当前我国中小企业融资难，对提高我国供应链外包服务商的服务水平和盈利能力，以及对提升我国各行业供应链的整体竞争优势等方面具有很大的现实意义。
参考文献
[1]张苏红.出口型中小企业供应链融资问题研究[J].中国市场，2011(41).
[2]彭微.供应链金融及其风险防范中应用金融衍生工具问题研究[J].对外经贸，2012(02).
[3]陈福.怡亚通模式——一个本土物流企业的产融范本[J].新财富，2008(01).
作者简介：邢艳（1970- ），女，经济师，工商管理硕士，河北人，就职于深圳技师学院，2011年9月由北师大出版社出版《出口跟单业务操作》项目课程教材，研究方向：国际贸易。
（责任编辑：刘晶晶）
【关键词】供应链外包服务商 外包服务商 供应链融资 优势 价值
进入二十一世纪，供应链管理作为一种创新的企业管理思想风靡全球。基于这种思想，越来越多的企业更专注于产品研发和市场营销等核心业务，而将采购、生产制造、物流等非核心业务外包出去，由此带来的巨大市场需求催生了我国第三方甚至是第四方物流企业的诞生和成长。一批以“供应链”为名称，以“供应链管理服务”为产品的供应链外包服务商（以下也称“外包服务商”）在我国广东、上海、厦门、天津等地区应运而生并迅速发展壮大。
通过研究对比，笔者发现，我国的供应链外包服务商大多从传统的贸易流通企业转型而来，借助以往经验，为客户提供包括采购执行、进出口通关、保税仓储、VMI（供应商管理库存）及分销执行等在内的一系列集成的供应链管理服务。在这些服务中，商流、物流、资金流和信息流“四流合一”的集成服务往往作为产品特色或创新的服务模式被重点强调，即将商务文件及单据处理、货物通关运输仓储等物流过程实现、资金结算及供应链融资、货物相关信息查询及传递等商务活动整合在一起，提供一整套完整和完善的供应链解决方案。在这当中，与物流相结合的资金配套结算及供应链融资服务更成为这些外包服务商独特的优势及重要的利润来源。
一、供应链外包服务商提供供应链融资服务的主要方式
国内最早的供应链金融概念是2007年深圳发展银行—中欧国际工商学院“供应链金融”课题组在研究该行以核心企业为主导的“1+N”融资模式的基础上提出的。此后各商业银行相继开发供应链金融业务并将其作为战略发展方向。而此前，国内一些供应链外包服务商已经在其一揽子供应链管理服务中为客户提供了供应链融资服务（当时被称为资金配套结算服务或资金支持服务），因此这些外包服务商比银行有着更长的供应链融资服务历史，只是当时理论界对此缺乏系统和深入的研究及理论建构。
分析国内主要供应链外包服务商的业务模式得知，他们提供的供应链融资主要依托分销执行和采购执行这两项核心业务载体，相应地，主要有以下两种方式：
（一）采购执行业务中的应收款融资
应收款融资通常出现在供应链外包服务商的采购执行业务中。采购是供应链中从原材料供应商（上游配套厂商）到制造商（核心厂商）的那部分链条。在采购链条中，核心制造厂商处于强势地位，因此对上游供应商采购时普遍采用先货后款方式。这对上游中小供应商来讲不仅形成了应收账款，而且还加剧了自身流动资金的紧张。另外，采购环节中核心厂商为降低库存成本，通常会通过“JIT（准时制）”采购来进行供应商库存管理，这要求在核心厂商周围建立供应商仓库并保有一定的库存，这也给上游供应商带来一定的库存资金占用压力。当外包服务商承接了核心制造厂商的采购业务后，以核心厂商的资信作担保，可向上游供应商提供应收款融资。即外包服务商接到核心制造厂商的采购指令后，向上游供应商通过信用证、电汇（T/T）或保函等垫付采购货款，上游供应商确认收证、收款或收票后向外包服务商发货，外包服务商将原材料办结进口通关（涉及到境外采购）手续后入其物流中心仓库，当核心制造厂商JIT采购时，向外包服务商偿付应收款融资项下货款，外包服务商收款发货。
（二）分销执行中的预付款融资
预付款融资通常出现在供应链外包服务商的分销执行业务中。分销是产品从制造商（核心厂商）到最终用户（消费者）的那部分链条。和采购链条一样，处于供应链强势地位的制造厂商对下游中小分销企业的销售业务往往采用先款后货方式，由此形成的预付款同样也给下游中小分销企业带来资金压力。同样，分销链条中核心制造厂商为降低存货成本也存在“零库存”管理需要。当核心制造厂商将分销业务外包给外包服务商时，外包服务商以核心制造厂商的产品作抵押，向下游分销企业提供预付款融资，即由外包服务商代替下游分销企业向核心制造厂商垫付货款提货，分销货物进入外包服务商物流中心仓库，待下游分销企业销售需要时向外包服务商逐笔偿付预付垫款，外包服务商随即办理分销货物的出口通关手续（涉及境外销售）和境内外配送。
二、供应链外包服务商提供供应链融资的独特优势
目前各商业银行也在积极开展供应链融资业务。银行操作供应链融资的核心风险在于资金供求双方的信息不对称，这也是目前我国中小企业融资难的症结之一。相比银行，供应链外包服务商能够更有效地建立和掌控多方信息渠道，在解决资金供求双方信息不对称的问题上具有天然的独特优势。基于这些优势，供应链外包服务商可将供应链融资风险降到最低。
（一）供应链外包服务商拥有专业人才优势，精通各专业领域
通过研究国内比较领先的供应链外包服务商的客户所在行业，笔者发现，一般每家外包服务商都只专注于少数几个熟悉的行业领域。例如怡亚通（股票代码：002183）的服务客户主要集中在IT、家电和医疗等行业；飞马国际（股票代码：002210）则主要集中在煤炭、石化等领域；广州高新供应链则专注于ICT（信息、通讯、技术）和化工行业。相比银行，这些外包服务商拥有突出的专业人才优势。这些人才是行业专家，拥有资深行业背景，对行业状况和发展趋势洞察深刻；对行业内的商业运作模式和市场价格动态等了如指掌；对供应链方案的设计、执行和管理能力超群。这种稀缺的专业人才优势使供应链外包服务商比银行更能掌握全面、及时和准确的信息，更能对业务风险和收益做出精准的判断。
（二）供应链外包服务商的服务方案能体现清晰的贸易链条，能有效防范融资陷阱
供应链融资的基础是贸易融资，而贸易融资特别强调授信的自偿性，即通过对物流、商流、资金流和信息流的控制技术的运用，规避因授信主体资信、实力的欠缺所蕴含的主体信用风险。对银行来说，核查供应链融资的贸易背景和贸易链条的真实性是个挑战，而供应链外包服务商在这方面则具有天然优势。因为由外包服务商提供的供应链融资是作为其一整套供应链管理解决方案的一个组成部分来提供给客户的，这一整套供应链解决方案一定基于一个真实而清晰的贸易链条来设计。因此，相比银行，外包服务商完全可以获得客户真实的交易背景。例如，当核心制造厂商把原材料采购业务外包给外包服务商执行时，外包服务商不仅要与制造厂商签订委托外包采购协议，还要与配套供应商逐笔签订采购合同。这样，外包服务商不仅能轻易地判断贸易背景的真实性和操作链条清晰与否，还能分析其中可能蕴藏的各种风险，从而避免了银行信贷中可能出现的伪造交易资料，套取信贷资金的风险。 （三）供应链外包服务商掌控着供应链上大量的商业信息，能实时监控上下游企业的经营情况
在供应链外包服务商“四流合一”的集成供应链管理服务过程中，不论是与上下游企业的商务文件处理和传递，还是与核心厂商或上下游企业往来的资金结算；不论是进出口货物的通关手续，还是货物的运输与出库入库等仓储作业都由外包服务商在自身的信息系统平台上完成。在这些商流、物流和资金流操作中，产生了大量有价值的商业信息，这些商业信息被供应链外包服务商全面掌控，并使得供应链上企业的经营活动变得清晰透明。外包服务商可以通过这些信息实时监控供应链上核心厂商及上下游企业的经营状况，并能通过信息分析对异常情况提前做出预警，从而降低供应链融资的风险。
由于存在上述得天独厚的优势，再加之内部管理上严格的风险控制制度，供应链外包服务商有效地控制了供应链融资风险。以怡亚通年报披露数据为例：其2009至2011年坏账损失率分别为：1%、0.8%、1%，坏账损失相当低。
三、供应链外包服务商提供供应链融资服务的价值
基于上述种种优势，供应链融资往往被外包服务商作为供应链整体解决方案的一个重要组成部分提供给客户，为供应链上的参与各方带来突出的价值。
（一）可提高供应链外包服务商的盈利能力
在我国，传统的运输、仓储等基础物流服务市场高度分散，竞争异常激烈，利润空间相对狭窄，但整合的供应链管理服务这一高端物流市场前景广阔。近些年一些供应链外包服务商的迅猛发展也证实了这一点。他们正是找准了这一市场契机，站在供应链的高度，以整合供应链的创新视角为客户提供一揽子供应链管理服务才令他们在短短十年左右时间里获得了跨越式的发展，取得了巨大的商业成功。而在这其中，供应链融资是相当重要的利润来源。据摩根士丹利的相关研究表明，业务流程外包合同的收费模式主要有固定收费法和以交易额（量）为基准及以企业效益为基准的浮动收费法。国内供应链外包服务商大多采用以交易额为基准的浮动收费法，即根据交易额（量）的一定比例收取服务费。在实际操作中，供应链外包服务商往往通过提高供应链融资资金的周转次数带来高于银行借入成本的巨大“息差”收入。以怡亚通为例，据陈福在《怡亚通模式——一个本土物流企业的产融范本》一文中测算，怡亚通“息差收入”的空间在6.29%-13.65%之间，高于同期4.78%-6.56%的融资成本。
（二）可降低供应链的整体运营成本，实现多方共赢
供应链外包服务商提供供应链融资服务可实现供应链上参与各方及银行的多方共赢。其一，若外包服务商作为融资中介，利用银行信贷资金提供供应链融资服务，那么银行对外包服务商通过担保或抵押统一授信，而不参与外包服务商具体的融资业务操作，降低了银行信息不对称的风险；其二，外包服务商提供供应链融资服务不仅自身取得了巨大的经济效益，同时也为供应链上企业节约了成本，加速了资金的回流速度，提高了供应链的运作效率，形成了多方共赢的局面。此外，由外包服务商提供的一揽子供应链管理服务还能绑定和稳固供应链上企业间的长期战略协同关系，提升整条供应链的竞争优势。
（三）有助于解决中小企业融资困境
近些年，中小企业融资难是各方关注的焦點问题。中小企业自身实力弱，难以找到合适的担保和抵押，由此而产生的信用不足是导致中小企业融资难的首要原因。在供应链的运营格局中，核心厂商的强势地位决定了他们在结算方式上所具有的优势和主动权。这对处在供应链中弱势地位的上、下游中小企业来讲，这些被竞争地位决定了的被动的结算方式更加剧了其流动资金的紧张。但当外包服务商参与到核心厂商的外包服务中时，依托核心企业的强势信用，外包服务商可对上下游中小企业提供供应链融资，这不仅润滑了供应链的运作，而且帮助上下游企业提高了信用等级，有效解决了上下游中小企业的信用难题。因此，当前供应链融资这种创新的融资安排被视为解决中小企业融资难的重要途径。
四、结束语
在当前中小企业融资困难，打破金融垄断的呼声渐高的时代，借助供应链外包服务商的专业人才优势、信息优势以及商流、物流的操作优势来提供供应链融资服务，对解决当前我国中小企业融资难，对提高我国供应链外包服务商的服务水平和盈利能力，以及对提升我国各行业供应链的整体竞争优势等方面具有很大的现实意义。
参考文献
[1]张苏红.出口型中小企业供应链融资问题研究[J].中国市场，2011(41).
[2]彭微.供应链金融及其风险防范中应用金融衍生工具问题研究[J].对外经贸，2012(02).
[3]陈福.怡亚通模式——一个本土物流企业的产融范本[J].新财富，2008(01).
作者简介：邢艳（1970- ），女，经济师，工商管理硕士，河北人，就职于深圳技师学院，2011年9月由北师大出版社出版《出口跟单业务操作》项目课程教材，研究方向：国际贸易。
（责任编辑：刘晶晶）