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【摘要】2008年的金融危机席卷全球。这次由美国次贷危机引发的全球性金融海啸,引发了我们对小企业如何度过难关的思考。作者从实际出发,深入社会了解各类小企业融资方法,并分析了一些新兴的融资方式和这些融资方式的利弊关系,希望能给广大的企业家提供一些参考,旨在对解决小型企业融资难问题,提供各类可行融资方法。
【关键词】融资;非常规融资
资金作为企业的血液,既是企业的各类生产要素的前身,也是产品价值的归宿。企业的生存,发展与利润的获得都是以资金的投入为前提的。在金融危机肆虐的今天,资金的获得从未像现在这样重要过。
1.小型企业融资现状
我国小型企业的融资一是获得的信贷支持少,二是融资方式单一。众所周知,作为我国经济的一支生力军,小型企业对经济的发展和增加就业都有着重要的作用。但是与大型企业相比,小型企业所处的位置却十分不利。其中对小型企业发展影响最大的就是融资困难。如何为中小型企业提供更好的金融支持,特别是那些数量众多的小型企业,也越来越引起社会各界的关注。
企业融资困难的产生原因,比较一致的看法是小型企业组织的不确定性和运营的特殊性。小型企业往往具有家族型特征,这导致了企业中组织形式的模糊,没有正式制度的约束。同时大多数小型企业寿命短,经营上以及财务上的不确定性,也给企业的信用打了折扣。此外小型企业多以企业家为主导,企业家的能力、人脉、地脉和血脉往往成为维持企业的关键因素。
在这里笔者认为,企业家掌握运用融资方式的缺失是造成现在的融资难的主要原因之一。据了解,目前的融资方法有40种,分别是:不动产抵押融资、动产,货权质押监督融资、权利质押融资、票据贴现融资、商业承兑汇票融资、银行承兑汇票融资、民间借贷融资、专业担保公司担保贷款、金融租赁融资、企业内部融资、资产管理融资、资产变卖融资、预付货款融资、预收货款融资、应收账款融资、银行投资融资、私募股权融资、私募债务融资、风险投资融资、信用证打包贷款、福费廷融资、出口买方信贷融资、出口卖方信贷融资、提货担保融资、补偿贸易融资、股权出让融资、增资扩股融资、A股B股上市融资、中小企业板块融资、香港创业板、境外上市融资、典当融资、资产管理融资、集合债融资、保理业务融资、法人账户透支融资、杠杆收购融资、科技型中小企业技术创新融资、国际市场开拓资金融资、项目包装融资等。作者在这40种方法中寻找出11种较可行的方法可以帮助小型企业度过眼前的金融危机。
2.小型企业新的常规融资方法
2.1 民间借贷融资
民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。根据调查资料,城乡个体工商户、私营企业参与民间借贷的比例都在80%以上;从资金量上来比较民间借贷又远远多出金融机构对上述群体投放的金额。
优点:(1)一般来讲民间借贷的手续比较简便,多为借款人直接或通过中间入主动找资方,双方协商期限、利率等,然后立借据即可。个别的仅有口头协议,口头承诺。(2)民间借贷多为信用借贷,不需要抵押,这就解决了借方苦于没有抵押物的难题。再者借贷双方是一种信用的结合,如果没有一定的诚信度(对民间借贷来说,诚信度是可知的),借贷双方就不会形成实际借贷关系。(3)民间借贷可以资金随需随借,即借即还,适合小企业多次使用、使用频率高的特点。
缺点:民间借贷的手续不规范,极易引起债权、债务纠纷,集资欺诈等问题。再如高利贷剥削加重债务人负担,诱发暴力行为。
适用对象:资金需求“小、急、频”的小型企业。
融资对象:各类地下钱庄,富有个人等视各地情况而定。
2.2 企业内部融资
内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,在数量上等于净利润加上折旧、摊销后减去股利。
优点:在各种融资方式中,内部融资成本最低、风险最小、方便自主,应作为企业最主要的资金来源。内部融资来源于自有资金,小企业在使用时具有很大的自主性,只要企业家本身同意即可,基本不受外界的制约和影响。公司外部融资,无论采用债券还是其他方式都需要支付大量的费用,而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此,在融资费用相对较高的今天,利用未分配利润融资对公司非常有益。未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权,同时还可以增加公司的净资产,支持公司扩大其它方式的融资。
缺点:内部融资受公司盈利能力及积累的影响,融资规模受到较大的制约,不可能进行大规模的融资。在企业有其他股东的情况,分配股利的比例会受到某些股东的限制,他们可能从自身利益考虑,要求股利支付比率要维持在一定水平上。股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者,减少公司投资的吸引力。股利过少,可能影响到今后的外部融资。
适用对象:创业成长阶段企业,高新科技小企业。
融资对象:企业家本身,或者企业股东。
2.3 资产管理融资
资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的管理,节省企业在资产上的资金占用,增强资金流转率的一种变相融资模式。资产管理融资属于企业的内源融资,中小企业可以将其资产通过抵押、质押等手段融资。主要有应收账款融资、存货融资等手段。
优点:应收账款融资。由于应收账款融资具有较大的弹性,能够成为贷款担保,并且通过抵押、代理等获得一定的融资信用;此外,存货还可通过保留所用权的存货抵押来融资。
缺点:成本较高,受限于自身资产的限制。
适用对象:应收账款较多,或存货较多,又急需用钱的小型企业。
融资对象:银行,担保公司。
2.4 股权出让融资。
适用对象:市场上有比较成熟的产品,且发展前景较好。
融资对象:大型企业投资 ,产业投资基金,政府投资,个人投资,外商投资。
2.5 增资扩股融资
3.小型企业非常规融资方法
以下6种方法被称为非常规融资方法,原因是使用时都有其特定条件,使用时需谨慎。
3.1 杠杆收购融资
杠杆收购融资简称杠杆融资,它是以企业兼并为活动背景的,是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时,以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押,从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85%以上,且负债中主要成分为银行的借贷资金。
优点:筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业,即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高;以杠杆融资方式进行企业兼并、改组,有助于促进企业的优胜劣汰,同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力,进一步增强竞争能力;是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益,这种收益主要来源于所收购企业的资产增值,因为在收购活动中,为使交易成功,被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值;杠杆收购由于有企业经营管理者参股,因而可以充分调动参股者的积极性,提高投资者的收益能力。
缺点:并购公司通过盗用第三方财富来获得目标公司的额外现金流。被收购公司由于支付利息而享受了免税政策,但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。如果收购公司管理不善,在遇到政策变化等不可预知的因素,通常会导致股东利益的损害。
适用对象:十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资。
融资对象:自身资金,与银行贷款。
3.2 集合债融资
集合债融资,就是由一个机构作为牵头人,几家企业一起申请发行债券,是企业债的一种. 就是俗称的“捆绑发债”。2007年年末,深圳20家企业捆绑发行的企业债券,以及中关村4家企业联合发行的“07中关村债”分别成功推向市场。
优点:在央行调控银行信贷规模,中小企业融资难的情况下,集合债券的发行可以使成长性良好的中小企业募集到发展所需的资金,且成本低于银行贷款利率,为中小企业发展提供强有力的支持。同时公司发行债券有利于改善企业资本结构。公司债券有助于优化企业管理结构。公司债券融资会对经理层产生较强的监督和约束作用,一方面,公司履行还本付息的法定义务会激励管理层努力工作追求企业利润的最大化;另一方面,由于投资者会基于自身利益来选择投资行为,这也在一定程度上对发债公司的公司治理结构有了更高的要求。
缺点:发行要求较多,受宏观调控影响严重,且需要寻找捆绑企业,操作相对比较困难。需要2家有实力的担保公司担保。
适用对象:成立4年以上,且负债低于50%的优质企业,收益前景乐观。
融资对象:银行,信用社,基金等投资机构和个人投资者。
3.3 私募股权融资
是指企业通过协商、招标等非社会公开方式,向特定投资人出售股权,从而筹集资金的活动,包括除股票发行以外的组建企业时股权筹资和随后的增资扩股。
优点:(1)所筹资金具有永久性,无到期日,没有还本压力;(2)一次筹资金额大;(3)用款限制相对较松;(4)提高企业的知名度,为企业带来良好声誉;(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。
缺点:向投资方支付的回报较高、公司控制权部分丧失。
适用对象:各类小型企业。
融资对象:专业个人投资者和/机构投资者。
3.4 私募债务融资
私募股权融资和私募债务融资共同构成了私募融资,所以私募债务融资是指融资人通过协商、招标等非社会公开方式,向特定投资人出售债权进行的融资,包括债券发行以外的各种借款。
优点:融资成本较低。债务融资能够提高小企业净资产收益率,利息的支付具有冲减税基的作用。因此,债务融资成本一般低于股权融资成本。与股权融资相比,债务融资一般不会产生对企业的控制权问题。
缺点:到期还本压力,公司财务风险较大。债务融资获得的只是资金的使用权而不是所有权,必须按期还本付息,而不像私募股权融资那样,有利润则分红、无利润则不分,因而债务融资比股权融资对经营者的约束性更强,财务风险更大。
适用对象:各类小型企业。
融资对象:专业个人投资者和/机构投资者。
3.5 法人账户透支融资
法人账户透支融资是指在企业获得银行授信额度后,银行为企业在约定的账户、约定的限额内以透支的形式提供的短期融资和结算便利的业务。当企业有临时资金需求而存款账户余额不足以对外支付时,法人账户透支为企业提供主动融资便利。
优点:与一般流动资金贷款相比,法人账户透支业务最大的特点是简化了客户获得银行短期融资手续,满足客户临时性资金周转的要求;加强企业财务管理水平;减少企业资金的无效闲置,提高资金使用效率。
适用对象:信誉良好,经营情况正常,财务管理规范,在银行开立了存款账户,并取得一定授信额度的企业法人。
融资对象:可办理法人账户投资业务的银行。
3.6 典当融资
指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点,以质押或抵押的方式,从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。
优点:具有较高的灵活性。融资限制条件较少中小企业所拥有的财产,只要不在非法的范围之内,经与典当行协商,经后者同意,便可作为当物获得典当行提供的质押贷款。
缺点:费用较高,除贷款月利率外。典当融资还有一个回避不了的局限性,就是典当人必须有可供典当的财产,而且拥有完全所有权,即这些财产不能有抵押。而不少中小企业面临的问题就是没有那么多资产。
适用对象:各类小企业。
融资对象:典当行。
综上所述,现在小企业融资的方式已经多式多样,但因小企业融资需求的多样性和复杂性,相信会有更多各种各样新型有效的融资方式被不断创造出来。同时随着小型企业的不断壮大和我国金融体制的不断完善,再加上政府部门的扶持,相信小企业融资的难题,会不断得到解决。
参考文献
[1]罗丹阳.中小企业民间融资[M].2009.
[2]王铁军.中国中小企业融资28种模式[M].2004.
[3]谢红政.我国中小企业融资的现状、成因与对策[J].现代商贸工业,2009,
(1).
[4]谭小芳.中国中小企业融资新渠道探究[J].经济与管理,2008.
[5]蒋飞.中小企业集合债热潮或遭机构冷眼[N].第一财经日报,2008-09-09.
[6]宁方朋.多方合力护驾中小企业集合债 国开行解担保难题[N].经济观察报,2009-05-21.
[7]陈岩鹏.“大连模式”破解中小企业集合债担保难题[N].华夏时报,2009-
04-04.
[8]王晓.典当融资:捆绑中的救赎[N].沈阳今报,2008-07-08.
[9]灵山.典当融资—小企业的救命稻草?[N].证券日报,2006-02-24.
[10]刘志飞.银行“保理”,小企业安过融资关[N].解放网-新闻晨报,2008-
03-13.
作者简介:颜永俊(1988—),男,浙江德清人,现就读于浙江工商大学工商管理学院。
【关键词】融资;非常规融资
资金作为企业的血液,既是企业的各类生产要素的前身,也是产品价值的归宿。企业的生存,发展与利润的获得都是以资金的投入为前提的。在金融危机肆虐的今天,资金的获得从未像现在这样重要过。
1.小型企业融资现状
我国小型企业的融资一是获得的信贷支持少,二是融资方式单一。众所周知,作为我国经济的一支生力军,小型企业对经济的发展和增加就业都有着重要的作用。但是与大型企业相比,小型企业所处的位置却十分不利。其中对小型企业发展影响最大的就是融资困难。如何为中小型企业提供更好的金融支持,特别是那些数量众多的小型企业,也越来越引起社会各界的关注。
企业融资困难的产生原因,比较一致的看法是小型企业组织的不确定性和运营的特殊性。小型企业往往具有家族型特征,这导致了企业中组织形式的模糊,没有正式制度的约束。同时大多数小型企业寿命短,经营上以及财务上的不确定性,也给企业的信用打了折扣。此外小型企业多以企业家为主导,企业家的能力、人脉、地脉和血脉往往成为维持企业的关键因素。
在这里笔者认为,企业家掌握运用融资方式的缺失是造成现在的融资难的主要原因之一。据了解,目前的融资方法有40种,分别是:不动产抵押融资、动产,货权质押监督融资、权利质押融资、票据贴现融资、商业承兑汇票融资、银行承兑汇票融资、民间借贷融资、专业担保公司担保贷款、金融租赁融资、企业内部融资、资产管理融资、资产变卖融资、预付货款融资、预收货款融资、应收账款融资、银行投资融资、私募股权融资、私募债务融资、风险投资融资、信用证打包贷款、福费廷融资、出口买方信贷融资、出口卖方信贷融资、提货担保融资、补偿贸易融资、股权出让融资、增资扩股融资、A股B股上市融资、中小企业板块融资、香港创业板、境外上市融资、典当融资、资产管理融资、集合债融资、保理业务融资、法人账户透支融资、杠杆收购融资、科技型中小企业技术创新融资、国际市场开拓资金融资、项目包装融资等。作者在这40种方法中寻找出11种较可行的方法可以帮助小型企业度过眼前的金融危机。
2.小型企业新的常规融资方法
2.1 民间借贷融资
民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。根据调查资料,城乡个体工商户、私营企业参与民间借贷的比例都在80%以上;从资金量上来比较民间借贷又远远多出金融机构对上述群体投放的金额。
优点:(1)一般来讲民间借贷的手续比较简便,多为借款人直接或通过中间入主动找资方,双方协商期限、利率等,然后立借据即可。个别的仅有口头协议,口头承诺。(2)民间借贷多为信用借贷,不需要抵押,这就解决了借方苦于没有抵押物的难题。再者借贷双方是一种信用的结合,如果没有一定的诚信度(对民间借贷来说,诚信度是可知的),借贷双方就不会形成实际借贷关系。(3)民间借贷可以资金随需随借,即借即还,适合小企业多次使用、使用频率高的特点。
缺点:民间借贷的手续不规范,极易引起债权、债务纠纷,集资欺诈等问题。再如高利贷剥削加重债务人负担,诱发暴力行为。
适用对象:资金需求“小、急、频”的小型企业。
融资对象:各类地下钱庄,富有个人等视各地情况而定。
2.2 企业内部融资
内部融资主要是指公司的自有资金和在生产经营过程中的资金积累部分,在数量上等于净利润加上折旧、摊销后减去股利。
优点:在各种融资方式中,内部融资成本最低、风险最小、方便自主,应作为企业最主要的资金来源。内部融资来源于自有资金,小企业在使用时具有很大的自主性,只要企业家本身同意即可,基本不受外界的制约和影响。公司外部融资,无论采用债券还是其他方式都需要支付大量的费用,而利用未分配利润则无需支付这些费用。因此,在融资费用相对较高的今天,利用未分配利润融资对公司非常有益。未分配利润融资而增加的权益资本不会稀释原有股东的每股收益和控制权,同时还可以增加公司的净资产,支持公司扩大其它方式的融资。
缺点:内部融资受公司盈利能力及积累的影响,融资规模受到较大的制约,不可能进行大规模的融资。在企业有其他股东的情况,分配股利的比例会受到某些股东的限制,他们可能从自身利益考虑,要求股利支付比率要维持在一定水平上。股利支付过少不利于吸引股利偏好型的机构投资者,减少公司投资的吸引力。股利过少,可能影响到今后的外部融资。
适用对象:创业成长阶段企业,高新科技小企业。
融资对象:企业家本身,或者企业股东。
2.3 资产管理融资
资产管理融资是指企业通过对资产进行科学有效的管理,节省企业在资产上的资金占用,增强资金流转率的一种变相融资模式。资产管理融资属于企业的内源融资,中小企业可以将其资产通过抵押、质押等手段融资。主要有应收账款融资、存货融资等手段。
优点:应收账款融资。由于应收账款融资具有较大的弹性,能够成为贷款担保,并且通过抵押、代理等获得一定的融资信用;此外,存货还可通过保留所用权的存货抵押来融资。
缺点:成本较高,受限于自身资产的限制。
适用对象:应收账款较多,或存货较多,又急需用钱的小型企业。
融资对象:银行,担保公司。
2.4 股权出让融资。
适用对象:市场上有比较成熟的产品,且发展前景较好。
融资对象:大型企业投资 ,产业投资基金,政府投资,个人投资,外商投资。
2.5 增资扩股融资
3.小型企业非常规融资方法
以下6种方法被称为非常规融资方法,原因是使用时都有其特定条件,使用时需谨慎。
3.1 杠杆收购融资
杠杆收购融资简称杠杆融资,它是以企业兼并为活动背景的,是指某一企业拟收购其他企业进行结构调整和资产重组时,以被收购企业资产和将来的收益能力做抵押,从银行筹集部分资金用于收购行为的一种财务管理活动。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负债率为85%以上,且负债中主要成分为银行的借贷资金。
优点:筹资企业只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款以用于收购目标企业,即杠杆收购融资的财务杠杆比率非常高;以杠杆融资方式进行企业兼并、改组,有助于促进企业的优胜劣汰,同时效益好的企业通过收购、兼并其他企业能壮大自身的实力,进一步增强竞争能力;是筹资企业利用杠杆收购融资有时还可以得到意外的收益,这种收益主要来源于所收购企业的资产增值,因为在收购活动中,为使交易成功,被收购企业资产的出售价格一般都低于资产的实际价值;杠杆收购由于有企业经营管理者参股,因而可以充分调动参股者的积极性,提高投资者的收益能力。
缺点:并购公司通过盗用第三方财富来获得目标公司的额外现金流。被收购公司由于支付利息而享受了免税政策,但股东分配到的股息享受不到这样的优惠。如果收购公司管理不善,在遇到政策变化等不可预知的因素,通常会导致股东利益的损害。
适用对象:十分适合资金不足又急于扩大生产规模的企业进行融资。
融资对象:自身资金,与银行贷款。
3.2 集合债融资
集合债融资,就是由一个机构作为牵头人,几家企业一起申请发行债券,是企业债的一种. 就是俗称的“捆绑发债”。2007年年末,深圳20家企业捆绑发行的企业债券,以及中关村4家企业联合发行的“07中关村债”分别成功推向市场。
优点:在央行调控银行信贷规模,中小企业融资难的情况下,集合债券的发行可以使成长性良好的中小企业募集到发展所需的资金,且成本低于银行贷款利率,为中小企业发展提供强有力的支持。同时公司发行债券有利于改善企业资本结构。公司债券有助于优化企业管理结构。公司债券融资会对经理层产生较强的监督和约束作用,一方面,公司履行还本付息的法定义务会激励管理层努力工作追求企业利润的最大化;另一方面,由于投资者会基于自身利益来选择投资行为,这也在一定程度上对发债公司的公司治理结构有了更高的要求。
缺点:发行要求较多,受宏观调控影响严重,且需要寻找捆绑企业,操作相对比较困难。需要2家有实力的担保公司担保。
适用对象:成立4年以上,且负债低于50%的优质企业,收益前景乐观。
融资对象:银行,信用社,基金等投资机构和个人投资者。
3.3 私募股权融资
是指企业通过协商、招标等非社会公开方式,向特定投资人出售股权,从而筹集资金的活动,包括除股票发行以外的组建企业时股权筹资和随后的增资扩股。
优点:(1)所筹资金具有永久性,无到期日,没有还本压力;(2)一次筹资金额大;(3)用款限制相对较松;(4)提高企业的知名度,为企业带来良好声誉;(5)有利于帮助企业建立规范的现代企业制度。
缺点:向投资方支付的回报较高、公司控制权部分丧失。
适用对象:各类小型企业。
融资对象:专业个人投资者和/机构投资者。
3.4 私募债务融资
私募股权融资和私募债务融资共同构成了私募融资,所以私募债务融资是指融资人通过协商、招标等非社会公开方式,向特定投资人出售债权进行的融资,包括债券发行以外的各种借款。
优点:融资成本较低。债务融资能够提高小企业净资产收益率,利息的支付具有冲减税基的作用。因此,债务融资成本一般低于股权融资成本。与股权融资相比,债务融资一般不会产生对企业的控制权问题。
缺点:到期还本压力,公司财务风险较大。债务融资获得的只是资金的使用权而不是所有权,必须按期还本付息,而不像私募股权融资那样,有利润则分红、无利润则不分,因而债务融资比股权融资对经营者的约束性更强,财务风险更大。
适用对象:各类小型企业。
融资对象:专业个人投资者和/机构投资者。
3.5 法人账户透支融资
法人账户透支融资是指在企业获得银行授信额度后,银行为企业在约定的账户、约定的限额内以透支的形式提供的短期融资和结算便利的业务。当企业有临时资金需求而存款账户余额不足以对外支付时,法人账户透支为企业提供主动融资便利。
优点:与一般流动资金贷款相比,法人账户透支业务最大的特点是简化了客户获得银行短期融资手续,满足客户临时性资金周转的要求;加强企业财务管理水平;减少企业资金的无效闲置,提高资金使用效率。
适用对象:信誉良好,经营情况正常,财务管理规范,在银行开立了存款账户,并取得一定授信额度的企业法人。
融资对象:可办理法人账户投资业务的银行。
3.6 典当融资
指中小企业在短期资金需求中利用典当行救急的特点,以质押或抵押的方式,从典当行获得资金的一种快速、便捷的融资方式。
优点:具有较高的灵活性。融资限制条件较少中小企业所拥有的财产,只要不在非法的范围之内,经与典当行协商,经后者同意,便可作为当物获得典当行提供的质押贷款。
缺点:费用较高,除贷款月利率外。典当融资还有一个回避不了的局限性,就是典当人必须有可供典当的财产,而且拥有完全所有权,即这些财产不能有抵押。而不少中小企业面临的问题就是没有那么多资产。
适用对象:各类小企业。
融资对象:典当行。
综上所述,现在小企业融资的方式已经多式多样,但因小企业融资需求的多样性和复杂性,相信会有更多各种各样新型有效的融资方式被不断创造出来。同时随着小型企业的不断壮大和我国金融体制的不断完善,再加上政府部门的扶持,相信小企业融资的难题,会不断得到解决。
参考文献
[1]罗丹阳.中小企业民间融资[M].2009.
[2]王铁军.中国中小企业融资28种模式[M].2004.
[3]谢红政.我国中小企业融资的现状、成因与对策[J].现代商贸工业,2009,
(1).
[4]谭小芳.中国中小企业融资新渠道探究[J].经济与管理,2008.
[5]蒋飞.中小企业集合债热潮或遭机构冷眼[N].第一财经日报,2008-09-09.
[6]宁方朋.多方合力护驾中小企业集合债 国开行解担保难题[N].经济观察报,2009-05-21.
[7]陈岩鹏.“大连模式”破解中小企业集合债担保难题[N].华夏时报,2009-
04-04.
[8]王晓.典当融资:捆绑中的救赎[N].沈阳今报,2008-07-08.
[9]灵山.典当融资—小企业的救命稻草?[N].证券日报,2006-02-24.
[10]刘志飞.银行“保理”,小企业安过融资关[N].解放网-新闻晨报,2008-
03-13.
作者简介:颜永俊(1988—),男,浙江德清人,现就读于浙江工商大学工商管理学院。